重点关注
1、7月第3周累计装出豆粕129.06万吨，去年7月为203.22万吨
2、Secex：巴西7月前三周出口大豆7436819.48吨
3、截至7月20日当周美国大豆优良率为68%，低于市场预期
4、MPOC：未来一个月毛棕榈油价格将在4100至4300林吉特/吨区间波动
行业资讯
7月第3周累计装出豆粕129.06万吨，去年7月为203.22万吨
据巴西商贸部农产品出口数据，2025年7月第3周，累计装出豆粕129.06万吨，去年7月为203.22万吨。日均装运量为9.22万吨/日，较去年7月的8.84万吨/日增加4.33%。
Secex：巴西7月前三周出口大豆7436819.48吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西7月前三周出口大豆7436819.48吨，日均出口量为531201.39吨，较上年7月全月的日均出口量489127.13吨增加9%。上年7月全月出口量为11249924.00吨。
截至7月20日当周美国大豆优良率为68%，低于市场预期
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年7月20日当周美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，前一周为70%，上年同期为68%。
截至当周，美国大豆开花率为62%，上一周为47%，上年同期为63%，五年均值为63%。
截至当周，美国大豆结荚率为26%，上一周为15%，上年同期为27%，五年均值为26%。
MPOC：未来一个月毛棕榈油价格将在4100至4300林吉特/吨区间波动
据外媒报道，马来西亚棕榈油协会（MPOC）周二表示，受豆油市场走强及印度节日需求推动，预计未来一个月毛棕榈油价格将在4100至4300林吉特/吨（约合970-1017美元）区间波动。该机构同时指出，当前全球油籽（特别是大豆）供应充足，市场不存在短缺情况，这可能限制植物油价格的上涨空间。
观点
机构一：粕类扰动因素增加，盘面继续走强
上周以来，美豆盘面整体走势明显偏强，主要影响因素仍然在于市场对于后续出口方面的乐观以及近期价格下跌较多后带来的支撑，由于市场评估印尼增加美国农产品进口可能在一定程度上给予美豆出口支撑，同时美国近期也与其他国家出口前景有所改善，这在较大程度上给予盘面支撑。美豆当前基本面状况整体维持正常，产区天气状况良好对于美豆生长整体有所改善，当前美豆作物优良率整体维持相对偏高水平，同时出口方面改善并不明显，因此当下基本面整体变化有限，支撑更多基于远月市场需求方面的改善。南美市场整体卖货情况有所好转，虽然国内压榨方面维持良好，但后续出口压力仍然比较明显，在此背景下，预计国际大豆市场仍将表现出一定压力，美豆持续反弹空间或将比较有限。
国内豆粕盘面呈现上涨态势，主要受成本端抬升影响，国内现货市场整体以供需偏宽松为主，大豆压榨量仍然维持高位，虽然需求方面承接状况相对比较良好，但整体库存累积仍然相对比较明显。近期国内豆粕成交表现整体比较一般，现货压力仍然存在，在此背景下，预计豆粕整体支撑相对比较有限。
菜粕盘面走势继续以偏强为主，后续供应相对偏紧，但当前库存仍然维持高位，并且由于豆菜价差整体偏低，因此菜粕需求同样表现比较一般，后续持续走强空间相对比较有限。
机构二：6月棕榈油进口同环比增加，累库趋势明显
国际豆棕价差回归，国内豆棕期现价差倒挂幅度略有收窄，被豆油等油脂替代环境仍未改变，终端消费依旧为刚需。6月国内棕榈油脂表观消费量增加3.26万吨至23.74万吨，期末库存53.74万吨，累库非常明显。马来西亚7月毛棕榈油出口关税下调至8.5%，参考价下调至3730.48令吉/吨，低于6月的3926.59令吉/吨 ，而印尼7月毛棕榈油的参考价上调至877.89美元/吨，6月为856.38美元/吨。6月底至今棕榈油进口利润倒挂小幅修复，个别油厂远月买船积极性较高，不完全统计，2025年7月买船增加至17.1万吨，部分6月买船在7月上旬到港，因此，预计7月棕榈油（液油、硬脂及其他产品）进口数量或30万吨左右，较6月环比大幅减少，月末结转库存或继续上升。
