重点关注
1. 硅业协会：市场预期向好，小单延续涨势
2. 锂盐价格跌幅较大，下游采买放量
3. 中国7月碳酸锂进口量同比减少42.67%
4. 9家上市铝企披露上半年业绩，8家盈利
行业资讯
硅业协会：市场预期向好，小单延续涨势
据中国有色金属工业协会硅业分会，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.5-5.2万元/吨，成交均价为4.79万元/吨，周环比上涨1.05%。n型颗粒硅成交价格区间为4.5-4.7万元/吨，成交均价为4.60万元/吨，周环比上涨3.37%。
本周多晶硅签单企业数量有6家，市场价格稳中有升，其中大单成交价基本维持不变，小单成交价周环比上涨1-2元/公斤，本周区间高价和均价同步上调。
本周在产多晶硅企业数量维持在9家，目前仍维持8月份12.5万吨左右的产量预期。9月份若“限产限销”落实到位，月度产出有望环比持平，但供大于求的现状暂未有效改善，行业库存将从8月份开始继续累加，8-9月份合计新增库存预计约2万吨。
锂盐价格跌幅较大，下游采买放量
据Mysteel，期货价格跌停，锂矿价格下跌，由于波动较大，贸易商以观望情绪为主。矿商此前高价去库，暂时无低价出货意愿，锂盐厂补库动力增强。今日锂盐价格跌幅较大。今日盘面跌停波动较大，市场出货活跃度高，下游采买放量，低位进行点价结算，今日成交量显著提升。
中国7月碳酸锂进口量同比减少42.67%
海关数据显示，中国2025年7月碳酸锂进口量为13845.312吨，环比下降21.77%，同比减少42.67%。智利是第一大供应国，当月从智利进口碳酸锂8583.778吨，环比减少27.58%，同比下降55.20%。阿根廷是第二大供应国，当月从阿根廷进口碳酸锂3950吨，环比减少22.45%，同比下降16.45%。
9家上市铝企披露上半年业绩，8家盈利
据Mysteel，截至8月20日，共有9家上市铝企公布2025年上半年业绩情况，合计营业收入512.17亿元，合计净利润35.02亿元。从净利润来看，8家企业实现盈利，其中，神火股份净利润19.04亿元排名第一，东阳光6.13亿元排在第二，华峰铝业5.70亿元位列第三。从营业收入来看，神火股份营收超过百亿元。
市场观点
机构一：宏观走弱情绪调整，碳酸锂盘面全线大跌
今日碳酸锂市场情绪整体走弱，早盘大幅低开后持续向下交易，盘中期货全线跌停，午后部分合约盘中开板，但整体仍维持弱势，截至收盘主力LC2511仍收于当日跌停板80980。
今日盘面大幅走弱主要受到宏观整体趋弱以及资金踩踏影响，消息面干扰持续，目前基本面没有明显转向信号。近期在宁德枧下窝矿区关停后盘面持续偏强，周一主力突破9万上方后未能站稳，部分资金提前离场，昨日开始市场情绪调整，叠加宏观氛围走弱，政策表态不及市场预期，商品夜盘整体飘绿，消息面也有利空相关信息引发市场讨论，今日情绪负反馈之下资金踩踏加剧。昨日盘后江特电机公告宜春银锂将正式复工复产，此次复产符合之前停产检修计划时间（26天），对供应整体影响不大。宏观方面，特朗普政府周二表示，将对包括锂在内的几个新工业领域进行高度优先执法，主要涉及新疆地区的产品出口，目前新疆地区锂项目尚未大规模上量且锂电对美出口比重已经下滑，实际影响或有限。近期市场对于消息面的交易仍集中在矿端，除枧下窝之外江西其余矿区矿权问题在9月30日之前的结果、青海盐湖复产情况尚未明确，后续仍可能提供交易点。
近期基本面维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑供给尚未明显下滑，上周产量数据主要受代工增量带动，但短期国内供应收缩已有预期，预计本周数据将逐步有体现。另外，近两日进出口数据陆续明确，根据海关总署，7月锂辉石总进口750651吨，环比+30.35%，价格驱动下锂辉石进口量增加；7月阿根廷碳酸锂出口总量1.03万吨，其中出口到中国0.9万吨，出口量环比也有大幅提升，原料和锂盐进口对国内供应减少存在一定补充。需求表现稳健偏乐观，逐步进入旺季，铁锂订单多数增加，三元受电芯端客供需求增加的影响排产也有提升，电解液订单整体较好，但也需注意材料产业链库存压力之下实际需求提振的持续性仍须跟踪。上周全环节小幅去库，上游冶炼厂库存继续降低，下游库和其他贸易环节有一定量的补库。
近期盘面波动放大，昨日市场情绪有所调整，但目前消息面尚未完全落地，基本面改善仍然为价格提供下方支撑。从平衡角度来看，短期季节性支撑下基本面紧平衡，中期产业供需仍然维持偏宽松，三季度后非洲矿、南美和国内盐湖仍有项目预期会上量。目前来看，碳酸锂价格受短线消息扰动仍然会比较大，价格下方空间有限，短期预计宽幅震荡为主。
机构二：多晶硅仍处于政策逻辑高于基本面逻辑的震荡调整行情中
8月19日，工信部牵头召开光伏产业座谈会，光伏制造企业、发电企业及中国光伏行业协会参会。会议引发市场情绪波动，多晶硅盘面当日表现偏弱，次日盘中经历大幅下挫。此次会议延续“反内卷”政策大方向，近两日市场情绪有所降温。市场对产能治理方式的预期调整，前期5.3万元/吨的反弹高点转换为短期阻力位置；但会议再次强调抵制“低于成本价销售”，因此判断价格向下空间仍有限。基于N型复投料现货价47000元/吨，盘面估值约48000元/吨；若后期现货成交规模持续表现不佳，结合“市场化”导向，现货价格或小幅下调。
多晶硅作为光伏产业链最上游原料，其价格波动会通过长产业链传导至终端项目收益率及投资决策，因此产能出清仍需时间。对应盘面来看，当前多晶硅仍处于“政策逻辑高于基本面逻辑”的震荡调整行情当中。
