重点关注
1、AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种完成94%
2、Secex：巴西12月第一周出口大豆970871.13吨
3、澳大利亚10月菜籽油加工量提高，出口量减少65%
4、Conab：截至12月5日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为90.3%
行业资讯
AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种完成94%
据巴西农业咨询机构AgRural，截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种面积已达预期面积的94%，种植进度较一周前提升5个百分点，但略低于去年同期95%的水平，降雨为Cerrado地区带来一定缓解，但南里奥格兰德州农户因土壤湿度不足仍需保持警惕。巴西大豆产量预估维持在1.785亿吨。
Secex：巴西12月第一周出口大豆970871.13吨
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西12月第一周出口大豆970871.13吨，日均出口量为194174.23吨，较上年12月全月的日均出口量95528.06吨增加103%。上年12月全月出口量为2006089.20吨。
澳大利亚10月菜籽油加工量提高，出口量减少65%
据德国《油世界》(Oil World)报道，在澳大利亚，新作收获开始前，去年的商业油菜籽库存正在减少，这严重限制了该国的出口。
10月份，澳大利亚油菜籽出口量仅为6.3万吨，较上年同期下降65%，为四年来的最低度水平。
日本仍是10月份的主要出口目的地，而没有向欧盟或阿联酋销售油菜籽的记录。
与此同时，由于全球市场上油菜籽油需求不断增长，油菜籽加工量正显示出创纪录的水平，到2025年底可能达到新的高峰。
10月份，澳大利亚油菜籽油出口量为3.2万吨，是上年同期的两倍。总体来看，1月至10月期间的出口量增长了22%，达到21.8万吨(+22%)。其中，对中国、美国及对新西兰的出口量有所增加。
此前，澳大利亚农业资源经济局(ABARES)将其对本国油菜籽产量的预测上调至720万吨(美国农业部11月估计为670万吨)，这较上一年度的产量(610万吨)高出18%，也高于十年平均值(480万吨)。此次收成将是历史第二高水平，仅次于2022/23年度的844万吨。
Conab：截至12月5日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为90.3%
巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2025年12月5日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为90.3%，此前一周为86%，上年同期为94.1%，五年均值为89.8%。
观点
机构一：预计本次报告中性略偏空，市场反应偏平淡
近期美豆期价下滑至10月以来低点，跌至1100美分/蒲下方，美豆期价居高不下难以吸引买兴，从当前前瞻数据及南美大豆种植情况来看，USDA对全球大豆供应维持偏松预期概率较大，市场普遍预期本次报告调整可能有限，若本次报告如期对美豆出口数据下调，保持单产不变，期末库存上调，且未对南美产量进行调整，本次报告中性略偏空，但因报告出炉前市场已充分计价，报告影响偏小，市场反应预计偏平淡。除非USDA意外下调美豆产量或出口数据显著向好，或首次在报告中对南美产量做出不利调整，这可能引发空头回补的短期反弹，但概率偏小。短期市场焦点转向南美的天气和产量预期，南美当前的拉尼娜状态偏弱，且预计将从12月开始减弱，对巴西大豆产量的威胁减小，巴西丰产仍是主流共识，市场机构普遍预估巴西2025/26年度大豆产量在1.75-1.78亿吨，在南美丰产预期和美国出口疲软的双重压制下，短期关注关键阻力区间1100-1150美分/蒲式耳。
