重点关注
1、受美封锁影响，委内瑞拉被迫削减原油产量
2、截至1月5日，下游刚需恢复提升，苯乙烯港库周降4.68%
3、截至1月5日，江苏纯苯港口延续累库，库存同比增加71.71%
4、截至1月5日，华东主港乙二醇库存窄幅去化，整体下滑0.35万吨
5、机构观点：油价有望高开低走，沥青市场受冲击可能更为显著
6、机构观点：委内瑞拉出口短期回落难撼过剩格局，原油月差短期或明显受益
7、机构观点：委内瑞拉事件难改原油过剩压力，逢高布空思路暂时仍然适用
8、机构观点：LU燃油供应回归叠加需求疲软，偏弱运行态势或延续
9、机构观点：乙二醇供需双弱，库存仍有去化压力
行业资讯
受美封锁影响，委内瑞拉被迫削减原油产量
据新华社援引路透社1月5日报道，受美国石油封锁及制裁压力影响，委内瑞拉石油出口量几乎降至零，其国内储油设施接近饱和，委内瑞拉国家石油公司已开始削减原油产量，并启动关闭部分油田和井组的应急措施。报道说，美国对委内瑞拉油轮运输实施封锁，导致原油无法外运，原油库存持续累积。同时，用于调和委内瑞拉重质原油的稀释剂供应日益短缺，进一步制约生产活动。
截至1月5日，下游刚需恢复提升，苯乙烯港库周降4.68%
据隆众资讯，截至1月5日，江苏苯乙烯港口样本库存总量13.23万吨，较上周期减0.65万吨，幅度减少4.68%。商品量库存在7.73万吨，较上周期减0.6万吨，幅度减少7.2%。
当前消息看，周期内生产企业苯乙烯直发下游企业量居多，预期周内抵港增量暂有限。下游刚需有恢复性提升，市场近期涨价，现货需求较差，而预期出口或增量。预期短时港口抵港或低于出库。若无特殊情况影响，下周期江苏苯乙烯港口库存有小幅去库预期。
截至1月5日，江苏纯苯港口延续累库，库存同比增加71.71%
据隆众资讯，截至1月5日，江苏纯苯港口样本商业库存总量31.8万吨，较上期库存30万吨上升1.8万吨，环比增加6%；较去年同期库存18.52万吨累库13.28万吨，同比上升71.71%。12月29日-1月4日，不完全统计到货约2.5万吨，提货约0.7万吨。周期内，所统计库区中，3个库区上升，4个库区持稳。
截至1月5日，华东主港乙二醇库存窄幅去化，整体下滑0.35万吨
据隆众资讯，截至1月5日，华东主港地区MEG库存总量65.6万吨，较上一期降低0.35万吨，详细来看，张家港30.8万吨，太仓21.3万吨，江阴及常州8.5万吨，上海及常熟5万吨。发货方面，周内张家港日均发货5800吨，太仓日均发货4500吨附近。
观点
机构观点：油价有望高开低走，沥青市场受冲击可能更为显著
委内瑞拉政局变化，对原油和沥青市场影响几何？机构一发布观点称，整体看，本轮美对委内瑞拉袭击暂时告一段落，后续难以继续发酵，因此对市场影响较为有限，引发的地缘溢价高度有限。委内瑞拉被美接管后，或将很快恢复石油出口，中长期利空油价，下周原油价格有望高开低走。
委内瑞拉局势紧张，对于沥青的影响或将更大。一方面，沥青处于冬储季节，炼厂外放远期冬储合同，委内原料贴水处于-12至-15区间，低价原料为炼厂带来较高利润。政权的更替不确定性带来贴水波动风险。另一方面，沥青供应格局相对集中，短期地缘引发的委内油田减产及油轮改道影响原料供应。整体来看，沥青生产利润或将受到支撑。
机构观点：委内瑞拉出口短期回落难撼过剩格局，原油月差短期或明显受益
委内瑞拉政局变化，对原油影响几何？机构二发布观点称，由于2025年12月美国对委内瑞拉油轮拦截频发，特朗普对委内瑞拉油轮的威胁言论亦持续存在，12月下旬市场对委内瑞拉短期降量存一定预期，本次美国对委内瑞拉军事行动后，委内瑞拉原油出口短期回落进一步确定，但由于委内瑞拉出口量级相对偏低，难以扭转当前原油市场的过剩格局，前期委内瑞拉浮仓的持续积累也使其供应并未有效释放到市场。因此，对原油带来的利多效应预计相对有限，后期重点关注委内瑞拉局势过渡期内的政策预期与出口情况，相较而言，原油月差短期或明显受益。
机构观点：委内瑞拉事件难改原油过剩压力，逢高布空思路暂时仍然适用
SC原油跌势难改，主力合约跌3.39%，报收421.7元/桶，创近半个月新低，机构三发布观点称，原油空单持有，酌情逢高加空。本次的委内瑞拉地缘风险事件或仅缓解阶段性的供应过剩压力，难以扭转2026年上半年原油过剩格局，“逢高布空”思路暂时仍然适用。当然，我们注意到部分外媒报道对供应较为悲观，市场情绪变化亦不确定。若按照短期立即计价30-60万桶/日供应减量来看，极端情况下油价短线或有一定上行风险。但从长期来看，这种上涨即便出现，或为趋势布空再次提供卖点。
机构观点：LU燃油供应回归叠加需求疲软，偏弱运行态势或延续
国内原油市场延续弱势，LU燃油跟随成本端下挫，主力合约跌2.2%，报收2891元/吨，机构四发布观点称，供应过剩的基本面格局并未实质性改变。低硫燃料油供应主要由海外炼厂开工情况决定。阿祖尔炼厂装置重启以及丹格特炼厂进入检修期，供应预计逐步恢复。2026年首批低硫燃料油出口配额规模与去年持平，总体保持充裕。需求端，船用燃料消费受高硫替代影响持续偏弱，传统旺季或带来边际回暖，但疲软态势难以根本扭转。在供应边际增加而需求缺乏强驱动力的背景下，市场预计维持偏弱运行态势。需关注俄罗斯柴油出口禁令是否通过加剧成品油市场紧张，从而间接支撑低硫燃料油价格。
机构观点：乙二醇供需双弱，库存仍有去化压力
乙二醇主力合约跌2.51%，报收3732元/吨，机构五发布观点称，煤炭港口库存堆积，产地煤价走弱。供应方面，镇海炼化、中科炼化、海南炼化、三江石化负荷下降，内蒙古兖矿一条线提前停车更换催化剂，华谊重启计划延后半月，中海壳牌40万吨供应回归，台湾两套共计72万吨/年的MEG装置因效益原因计划下月起停车，乙二醇进口量有下调预期。下游聚酯周开工环比走弱，近期聚酯产销好转，下游库存下降，终端织造季节性转弱，聚酯开工有下调预期，乙二醇供需双弱，库存仍有去化压力。交易策略，单边短期宽幅震荡，中期震荡偏弱；卖看涨期权。
