重点关注
1、IGC预计2026/27年度全球大豆结转库存增加至7900万吨
2、Abiove预计2026年巴西大豆压榨量为6150万吨
3、AmSpec：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量环比增加49.6%
4、ITS：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量环比增加38.06%
行业资讯
IGC预计2026/27年度全球大豆结转库存增加至7900万吨
国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2026/27年度全球大豆产量将同比上一年度增加1600万吨至4.42亿吨，贸易量增加300万吨至1.9亿吨，消费量增加1200万吨至4.42亿吨；结转库存增加100万吨至7900万吨。
AI解读：IGC预计2026/27年度大豆产量、贸易量、消费量均增，结转库存也增加。供应增多或使市场供应压力增大，可能令大豆期货价格承压。
Abiove预计2026年巴西大豆压榨量为6150万吨
据外媒报道，巴西植物油行业协会（Abiove）预计，巴西2026年大豆压榨量料达到创纪录的6150万吨，高于之前预估的6100万吨。
Abiove预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.7785亿吨，之前预估为1.7712亿吨。
Abiove预计巴西2026年将出口1.115亿吨大豆，预之前预估持平。
预计巴西2026年豆粕产量为4740万吨，之前预估为4700万吨。
预计豆油产量为1235万吨，之前预估为1225万吨。
AI解读：Abiove上调巴西2026年大豆压榨、产量及豆粕、豆油产量预期，出口预估持平。底层逻辑是产能提升。这可能使大豆、豆粕、豆油期货供应预期增加，价格或面临下行压力。
AmSpec：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量环比增加49.6%
据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为1166586吨，较上月同期出口的779834吨增加49.6%。
AI解读：出口量大幅增加，底层逻辑或是需求上升。这将减少库存压力，对棕榈油期货市场有提振作用，短期内价格或上涨，市场看多情绪可能增强。
ITS：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量环比增加38.06%
据船运调查机构ITS数据，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为1191962吨，较上月同期出口的863358吨增加38.06%。
AI解读：出口量大幅增加，底层逻辑或因需求回暖。这将减少库存压力，对棕榈油期货市场形成利好，短期价格或受支撑上行。
观点
机构一：中期来看南美丰产预期为全球大豆宽松格局奠定基础
美伊冲突发生前，M2605合约于2700-2900元/吨区间震荡，豆粕行情通过M2603-M2605表达，而美伊冲突事件发生后，M2605-M2609月差最高超过100元/吨，M05合约周内涨幅300点，10.3%。国内方面，一季度豆粕库存并不算低，主要受成本带动、宏观情绪溢价等因素影响强势运行，年后尚未启动拍卖，连盘豆粕因此不易在短期内出现流畅的单边下跌。中期来看，南美丰产预期较难撼动，供需错配问题将供应压力往后移。南美丰产预期也为全球大豆宽松格局奠定基础。后续巴西大豆上量、国内二季度大豆供应恢复。需求方面，下半年生猪养殖存栏对于豆粕消费的支撑预计边际减弱。
据了解，第五船澳籽将于3月上旬到达华南，第6船澳菜籽已发运。国内采购的加拿大菜籽船期集中于3-6月，最快到港4月以后，在加拿大菜籽到港前，国内预计可压榨5船澳大利亚菜籽。颗粒粕买的30万吨尚未到港。
AI解读：美伊冲突使豆粕合约价差及价格波动。国内豆粕受成本等因素支撑。中期南美丰产奠定大豆宽松格局，后续供应将恢复，需求或减弱，澳籽、加菜籽到港也将影响市场。
机构二：国际原油趋弱调整，棕榈油承压回落明显
隔夜国际油价高位跳水，对油脂盘面形成一定拖累，棕榈油承压回落明显，主力合约收跌1.02%，因马来西亚适逢开斋节假期，BMD棕榈油期货市场周五及下周一休市，产地市场指引暂缺。豆油和菜油则相对抗跌，盘面区间震荡，主力合约均微幅收涨。
美国放宽原油供给政策以及以色列方面表态，缓解供应压力，油价高位回落。基本面上，高频数据显示3月上半月马棕油产量环比减少，有利于去库，支撑价格;油价持续高位，也将给美国和印尼生柴需求带来增长预期。预计短期棕榈油震荡调整运行。
AI解读：国际油价跳水拖累棕榈油下跌，产地市场因假期缺指引。美放宽原油供给、局势缓和使油价回落。马棕油产量降利于去库，生柴需求有增长预期，短期棕榈油或震荡调整。
