重点关注
1、USDA：美国棉区干旱加重
2、2月美国棉纺织品和服装进口额同比下降14.14%
3、美棉ON-call：截止4月2日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周增加
4、中棉协：今年全国植棉意向面积为4311.8万亩，同比下降3.8%
5、3月越南出口橡胶10.91万吨，环比增加43%，同比持平
行业资讯
USDA：美国棉区干旱加重
据美国农业部，截至2026年4月7日，美国棉花产区受干旱影响的地区占比95%，上周94%，去年同期21%。
AI解读：美国棉区干旱加重，受影响地区占比上升且远高于去年同期。底层逻辑是干旱影响棉花生长。这或使棉花供应减少，推动棉花期货价格上涨。
2月美国棉纺织品和服装进口额同比下降14.14%
据美国商务部纺织服装办公室（OTEXA），美国2026年2月棉纺织品和服装进口额约30.63亿美元，环比减少12.05%，同比下降14.14%。2月棉纺织品和服装进口额在纺织品和服装总进口额中的占比为41.48%。
AI解读：美国2月棉纺织品和服装进口额同比、环比双降，反映需求疲软。这或使棉花期货市场承压，因需求减少预期增强，短期棉价可能面临下行压力。
美棉ON-call：截止4月2日当周美棉7月未点价主力卖出合约较上周增加
据CFTC，截至2026年4月2日当周，美棉ON-call未点价卖出合约58320（-4092）张，其中7月未点价主力卖出合约16366（+512）张，7月未点价买入合约3333（-349）张，总持仓340592（-2578）张。
AI解读：当周美棉7月未点价主力卖出合约增加，买入合约减少，总持仓下降。这或反映市场对7月美棉价格预期偏空，可能使美棉期货价格短期承压。
中棉协：今年全国植棉意向面积为4311.8万亩，同比下降3.8%
据中国棉花协会发布的全国棉农植棉意向调查（2026年3月），2026年3月，中国棉花协会对全国10个省市和新疆自治区共1857个定点农户，进行了第三期2026年植棉意向调查。 结果显示：今年全国植棉意向面积为4311.8万亩，同比下降3.8%，降幅较上期扩大3.3个百分点。 其中新疆随着植棉面积压减措施逐步落实以及粮食生产任务增加，意向较前期计划出现不同程度减少；内地棉区受植棉效益偏低、农户老龄化，近几年气象条件不利导致棉花产量和品质受影响等因素叠加，植棉规模延续收缩趋势。全国被调查农户中，意向持平户占72.4%，减少占13.4%，增加占4.6%，仍有9.6%还在观望，3月底新疆部分地区棉花播种工作陆续启动。
AI解读：因新疆压减植棉面积、内地效益低等，2026年全国植棉意向面积降3.8%。供应预期减少或推升棉价，关注后续播种及生长情况对期货市场影响。
3月越南出口橡胶10.91万吨，环比增加43%，同比持平
据天然橡胶，据越南海关数据显示，2026年3月越南出口橡胶10.91万吨，环比增加43%，同比持平。2026年1-3月累计出口橡胶39万吨，同比增长1.6%。
AI解读：3月越南橡胶出口环比大增，或因生产恢复、需求回升。1 - 3月累计出口同比增，供应整体呈增加态势，可能使橡胶期货价格承压，市场供应宽松预期增强。
机构观点
机构观点：橡胶基本面与2024年类似
橡胶主力合约期价高开震荡走弱。机构一报告分析指出，核心观点：中性 整体来看，目前天气情况、基本面与2024年类似，只是现实端仍在累库，目前关注产区降雨量来交易。天气：偏多 整体来看，目前天气情况、基本面与2024年类似，只是现实端仍在累库，目前关注产区降雨量来交易。深浅色：中性 驱动仍然走扩，似乎还未到走缩的时间节点。国际需求：中性偏多 海外价格偏强，对于国内存在支撑。库存：偏空 预计4月份去库不及预期。
AI解读：橡胶主力合约高开走弱，基本面类似2024年。天气偏多但现实累库，关注产区降雨。深浅色驱动未到走缩节点，海外价格有支撑，不过4月去库或不及预期，走势中性。
机构观点：棉花关注天气和涉棉政策
夜盘郑棉期价大幅上涨。机构一报告分析指出，郑棉已完成从低估值向中性估值的转变，整体驱动不大，但供应偏紧预期仍存；美棉距离中性估值仍有一定向上空间。 2026年2季度，重点关注天气和涉棉政策：天气：北半球新棉在二季度陆续播种，全球天气从2026年一季度拉尼娜特征转变三季度厄尔尼诺特征，可能带来美国降水增加，澳洲及东、南亚降水减少。天气上存在变数；涉棉政策：重点关注中国直补政策、抛储政策，以及中美基于领导人互访采取的相关政策对棉市的影响。
策略 ：1）价格区间，郑棉估计波动区间或在【14500，16500】；ICE期棉相对驱动更强，估计波动区间在【68，85】；2）月差方面，郑棉5/9月相对平稳，若抛储则有小幅走弱，9/1月差更多决定于1月合约估值，预计将继续走弱；ICE月差逐步走强，整体仍为C结构。若国储轮入2526年度外棉，则月差表现会更强；3）内外棉价差：预计内外棉价差将继续收缩，但略高于正常水平。
AI解读：郑棉完成估值转变，供应偏紧预期仍在，美棉有上行空间。2026年二季度关注天气和涉棉政策。预计郑棉、ICE期棉有波动区间，月差、内外棉价差有相应变化，政策或影响市场走势。
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