重点关注
1、霍尔木兹海峡航运受阻，美国提议组建新联盟以恢复通航
2、截至4月30日当周，PX加工费走势分化
3、机构观点：原油节后供需紧平衡格局延续，地缘风险主导供应端
4、机构观点：3月以来化工品供需博弈加剧，节后成本逻辑与需求反馈的拉锯仍需关注
5、机构观点：PTA未来有较强去库预期，成本驱动弹性大
行业资讯
霍尔木兹海峡航运受阻，美国提议组建新联盟以恢复通航
据央视新闻援引美国方面消息，就在美国总统特朗普宣布霍尔木兹海峡“完全开放，随时可供通航”仅仅几周后，该海峡的航运交通却陷入停滞。面对这一局面，美国政府目前正呼吁其他国家加入一个新的国际联盟，旨在确保船只能够在该水道上恢复航行。这项名为“海上自由架构”的倡议，详载于美国国务院28日发给驻外使领馆的一份内部电报中。该电报敦促美国外交官向各国政府施压，争取其加入该联盟。据这份电报披露，这一由美国主导的联盟将负责共享情报、协调外交行动以及执行制裁措施。特朗普政府此次寻求支持的举动表明，美国希望其他国家也能参与到对霍尔木兹海峡当前及未来事务的管理之中。该电报写道：“你们的参与将增强我们恢复航行自由、维护全球经济的集体能力。”电报还指出：“采取集体行动至关重要，唯有如此，方能展现出我们团结一致的坚定决心，并让伊朗阻挠海峡通航的行为付出沉重的代价。”
AI解读：霍尔木兹海峡航运受阻，美国推动组建“海上自由架构”联盟，本质是美欲借主导联盟掌控海峡事务，此举或影响原油等期货运输及供应预期，地缘稳定受其波动可能牵连相关商品价格。
截至4月30日当周，PX加工费走势分化
据隆众资讯，周内由于聚酯链终端需求欠佳，成品油市场偏差，本周PX和石脑油价差变动不大，但和MX价差大幅走扩。周期内，PX-N平均221.05美元/吨，环比增加0.47美元/吨，PX-M平均154.4美元/吨，环比增加35.27美元/吨。
AI解读：聚酯链终端需求欠佳等因素致PX加工费分化，PX与石脑油价差变动不大，与MX价差大幅走扩，体现供需差异对PX期货品种价格走势有影响。
机构观点
机构观点：原油节后供需紧平衡格局延续，地缘风险主导供应端
国际油价再度大涨，机构一发布观点称，霍尔木兹海峡封锁持续，每日约1300万桶原油海运受阻，占全球海运流量30%，美伊谈判停滞导致供应缺口担忧难以缓解；OPEC+减产执行率超118%，8国增产计划落地存疑，叠加伊朗出口受限、美国页岩油产量回升缓慢，供应收缩态势难改。需求端，北半球夏季出行旺季临近，汽油需求季节性抬升。库存方面，全球商业原油库存正以每日1100-1200万桶的速度消耗，4月供需缺口达日均960万桶。综合来看，节后原油价格将维持偏强震荡，SC2606合约参考区间600-680元/桶，地缘消息反复或导致单日波动达5%以上，需重点跟踪美伊谈判及海峡通航进展。
AI解读：供应端地缘风险主导，霍尔木兹海峡海运受阻，OPEC+减产执行高、伊朗出口受限等致供应收缩，需求旺季叠加库存消耗，节后原油偏强震荡，需关注地缘消息。
机构观点：3月以来化工品供需博弈加剧，节后成本逻辑与需求反馈的拉锯仍需关注
化工板块节前整体走势震荡偏强，机构二发布观点称，3月以来化工品供给与需求博弈的情形最为明显：烯烃装置呈现超季节性检修，同时芳烃也呈现开工回落。需求的强度决定了价格向下传导的效率，如EB等仓单压力表征了短期下游需求的走弱；瓶片的强势仍有出口订单托举等。节后陆上原油库存进一步去化后，可能重复成本逻辑与需求反馈的博弈，需要注意短期的市场节奏变化。
AI解读：3月以来化工品供需博弈加剧，烯烃、芳烃开工有变化，下游需求有走弱也有出口托举，节后需关注成本逻辑与需求反馈的拉锯及市场节奏变化。
机构观点：PTA未来有较强去库预期，成本驱动弹性大
PTA高位震荡，机构三发布观点称，当前美伊问题难以快速终结，国内“五一小长假”外盘大多正常交易，事件驱动行情仍值得警惕，PTA未来有较强去库预期，基本面偏强。节前建议轻仓过节，或者利用期权对现有头寸进行适当保护。
AI解读：PTA具较强去库预期，成本驱动弹性大，美伊问题等致外盘存事件驱动风险，节前建议轻仓或用期权保护头寸，基本面偏强但需关注外盘动态。
