重点关注
1、印度植物油库存增至15个月来最高水平
2、阿根廷谷物交易所上调2025/26年度大豆和玉米产量预测
3、阿根廷将从6月起降低小麦出口税至5.5%，并考虑下调大豆出口税
4、印尼将于7月1日起推广乙醇混合汽油及B50生物柴油
行业资讯
印度植物油库存增至15个月来最高水平
根据印度溶剂萃取商协会(SEA)的数据，4月份印度植物油库存增至210万吨，为15个月来的新高，而去年同期的库存为135万吨。
库存的积压是由于植物油进口增加所致。4月份进口量同比增长32%，达到136万吨，为历史第二高位。与此同时，由于植物油价格大幅上涨，国内消费量有所下降。印度卢比兑美元汇率跌至历史低点，也进一步推高了价格。
4月份，葵花籽油进口量从去年同期的21.1万吨增加至43.4万吨，其中24万吨来自俄罗斯。棕榈油进口量从32.2万吨增至51.4万吨，但由于相比其他油类的竞争力下降，这一数字成为过去12个月以来的最低水平。同期，豆油进口量从49.1万吨降至40万吨。
AI解读：印度植物油库存达15个月最高，因进口增32%，但国内消费受价格上涨及卢比贬值影响下降，不同植物油进口情况有差异。
阿根廷谷物交易所上调2025/26年度大豆和玉米产量预测
据外媒报道，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，由于收获进展顺利且单产高于预期，阿根廷2025/26年度大豆产量预计将达到5010万吨，高于此前预测的4860万吨。该交易所还将玉米产量预测上调300万吨，至创纪录的6400万吨，原因是种植面积预估被上调。该交易所在其周度作物报告中称，全国大豆收割率为74.7%。该交易所表示，平均大豆单产为每公顷32.8公担，为六个种植季以来的最高水平。大豆收获还受益于生长季大部分时间的有利降雨。玉米收割率为32.9%。
AI解读：阿根廷谷物交易所上调大豆、玉米产量预测，因收获顺利、单产及种植面积增加，这将增加全球供应。
阿根廷将从6月起降低小麦出口税至5.5%，并考虑下调大豆出口税
据外媒报道，阿根廷总统Javier Milei在布宜诺斯艾利斯谷物交易所的一场活动中表示，作为全球主要小麦供应国，阿根廷将从6月起把小麦出口税从当前的7.5%下调至5.5%。Milei还称，如果国家税收允许，明年1月可能将大豆出口税下调0.25至0.5个百分点。
AI解读：阿根廷下调小麦出口税，若后续大豆税也下调，将增加两国相关农产品出口量，影响国际供应格局，可能使小麦、大豆期货价格受供应增加因素压制。
印尼将于7月1日起推广乙醇混合汽油及B50生物柴油
据外媒报道，5月21日（周四），印尼能源部一位官员表示，印尼将从7月1日起推出乙醇混合汽油，同时实施掺混比例更高的50%生物柴油强制政策。此举标志着该国在推动能源自给、加快向更清洁燃料转型方面迈出了重要一步。
印尼可再生能源总司长Eniya
Listiani Dewi在印尼石油协会（IPA）会议期间表示，政府计划于7月1日同步推出E5乙醇汽油（非补贴汽油与至少5%乙醇的混合物）与B50生物柴油。Eniya表示，政府将发布一项部长令，明确配额分配，但部长的指示是，必须使用本地来源的乙醇。目前仅有3家公司被认定具备生产能力，可生产约2.6万千升。印尼将于7月1日将棕榈基生物柴油的强制掺混率从目前的40%提高至50%。实施B50（即50%棕榈基生物柴油与50%传统柴油的混合物）是政府为降低伊朗战争风险而推行的更广泛计划的一部分。
印尼能源部已发布一项部长令，明确了生物燃料掺混强制政策的实施时间表。根据该令，2026至2027年间，印尼人口最稠密的爪哇岛将率先实施E5，到2028年，乙醇掺混比例将提高至10%。
AI解读：印尼7月1日起推乙醇混合汽油及B50生物柴油，助力能源自给与清洁转型，本地乙醇产能有限，或带动生物柴油需求，影响相关期货品种走势。
观点
机构观点：5月下旬至6月猪肉价格主流运行区间预计为12.20-13.20元/公斤
5月以来，全国猪肉价格呈现震荡偏弱走势。结合供需两端来看，当前能繁母猪存栏回落不及预期，与调控目标存在差距，母猪端去库存存在一定压力，一定程度上压制了中长期价格上行空间。但5-6月生猪出栏压力或略有缓解，对价格形成一定底部支撑。与此同时，随着天气转热，夏季消费淡季逐步来临，终端需求难有明显提振。在供需双降的背景下，猪肉价格修复预计较为缓慢。预计5月下旬至6月，全国瘦肉型白条猪肉价格主流运行区间将维持在12.20-13.20元/公斤，价格上下突破的动力均不足，整体以窄幅震荡为主。
AI解读：能繁母猪存栏回落不及预期压制中长期猪价，5 - 6月出栏压力略缓有底部支撑，夏季淡季需求弱，5月下旬至6月猪价窄幅震荡于12.20 - 13.20元/公斤区间。
机构观点：印尼公布出口政策细节，国内油脂延续回调走势
国内油脂期货延续回调走势，油脂市场短期近月供需压力依然较大，上方空间或有限，远月利好驱动预期仍存，地缘政治高度波动下国内油脂易随原油波动，中长期来看供需趋紧的格局不变，价格重心缓慢上移。
AI解读：印尼出口政策细节影响下，国内油脂短期近月供需压力大、空间有限，地缘政治致其随原油波动，中长期供需趋紧、价格重心缓慢上移。
