重点关注
1、ITS：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比减少14.5%
2、截至5月22日，全国大样本三大油脂商业库存总量为231.79万吨
3、截至5月22日，全国重点地区三大油脂商业库存总量为196.55万吨
4、Conab：截至5月22日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为99%
5、4月份生猪定点屠宰企业屠宰量为3898万头，环比增加10.9%
行业资讯
ITS：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比减少14.5%
据船运调查机构ITS数据，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1019777吨，较上月同期出口的1192798吨减少14.5%。
AI解读：马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量环比降14.5%，反映出口需求走弱，可能使棕榈油供应端承压。
截至5月22日，全国大样本三大油脂商业库存总量为231.79万吨
截至2026年5月22日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为231.79万吨，较上周增1.40万吨，增幅0.61%；同比去年增20.96万吨，增幅9.94%。
AI解读：全国三大油脂商业库存总量上升，反映供应有增加趋势，这会使市场供应端压力增大，从底层逻辑看，可能对油脂期货价格形成一定压制。
截至5月22日，全国重点地区三大油脂商业库存总量为196.55万吨
截至2026年5月22日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为196.55万吨，较上周增加0.17万吨，增幅0.09%；同比去年增加16.37万吨，增幅9.09%。
AI解读：全国重点地区三大油脂商业库存总量增加，反映供应增加态势，库存上升或压制油脂期货价格，体现供需变化对市场的影响
Conab：截至5月22日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为99%
巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2026年5月22日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为99%，此前一周为98.8%，上年同期为99.5%，五年均值为98.8%。
AI解读：巴西大豆收割率达99%，接近收尾，供应端预期充足，可能使大豆期货价格受压制，影响供需平衡态势。
4月份生猪定点屠宰企业屠宰量为3898万头，环比增加10.9%
据农业农村部，2026年4月份生猪定点屠宰企业屠宰量为3898万头，环比增加10.9%，高于去年同期，同比增加22.1%。1-4月累计屠宰量14993万头，同比增加19.1%。
AI解读：4月生猪定点屠宰量环比、同比双增，1 - 4月累计屠宰量同比也增，显示生猪市场需求或有上升，后续需关注此情况对生猪期货价格供需层面的影响。
观点
机构观点：天气+生柴双驱动，中长期棕榈油价格中枢易涨难跌
BMD马棕油主力价格变动幅度0.24%至4484林吉特/吨。2026年下半年，马来B15、印尼B50相继落地后，印马棕榈油生柴端消费预增230-250万吨；树龄老化及印尼国有化政策制约预计两国棕榈油产量下滑200多万吨，产地整体呈现供减需增格局。2027年，厄尔尼诺干旱滞后效应将在2027年2季度开始释放，远端棕榈油减产预期进一步增强。
AI解读：生柴政策推动印马需求预增，树龄老化等致产量下滑，2027年厄尔尼诺滞后效应增强，产地供减需增，中长期棕榈油价格中枢易涨难跌。
机构观点：生猪市场局部修复，上行空间仍存制约
2026年上半年，生猪市场在供需失衡与政策调控交织下持续低位磨底，猪价同比大幅回落，当下产能出清与需求回暖尚未形成共振，市场弱势运行格局并未发生实质扭转。行业产能去化节奏偏缓、出清并不充分，市场低位磨底态势仍将延续，短期价格反弹空间相对有限。展望三季度，行情虽呈逐月边际改善趋势，但在高存量产能的持续压制下，供给宽松格局难以根本性改观，猪价上行阻力偏大、顶部空间受限，整体难以出现大幅走强的行情走势。
AI解读：2026上半年生猪市场低位磨底，产能去化缓、供需未共振，弱势格局未扭转。三季度虽渐改善，然高存量产能压制，猪价上行阻力大、顶部空间受限。
