重点关注
1、美国环保署批准2025年小型炼油厂豁免，涉及17.6亿生物燃料信用额
2、美国7月大豆压榨量或升至2.201亿蒲式耳，创四个月高位
3、截至8月30日当周，美国大豆优良率为58%
行业资讯
美国环保署批准2025年小型炼油厂豁免，涉及17.6亿生物燃料信用额
据外媒报道，美国环境保护署（EPA）公布了针对34家炼油厂提交的34份小型炼油厂豁免申请的裁决决定。这些申请旨在寻求免除其2025合规年度可再生燃料标准义务。在综合考虑所有法定因素及炼油厂提交的信息后，EPA决定对18份申请予以完全豁免（100%），对11份申请予以部分豁免（50%），驳回3份申请，并认定2份申请不符合资格。涉及2025年合规年度共计17.6亿个可再生燃料信用额，这是自2017年以来规模最大的生物燃料强制要求豁免额度。这一数额几乎是该机构最初预计豁免量的两倍。EPA公布，将2025合规年度可再生燃料标准（RFS）的合规报告提交截止时间予以延长，从原本的2026年9月1日延后到2026年10月1日。
AI解读信息：豁免量超预期且合规期延长，RFS信用额需求收缩，炼油商合规成本压力缓解；生物燃料掺混需求预期承压，或影响豆油、玉米等原料端的加工与贸易流向，关注炼厂开工及信用额市场定价。
美国7月大豆压榨量或升至2.201亿蒲式耳，创四个月高位
据外媒报道，分析师表示，美国7月大豆压榨量可能增加至660.5万短吨（2.201亿蒲式耳）的四个月高点。美国农业部（USDA）月度报告定于周二发布。如果八位分析师的预估均值得以实现，压榨量将较6月的2.178亿蒲式耳增长1.1%，并较2025年7月的2.051亿蒲式耳增长7.3%。日均压榨量预计为710.1万蒲式耳，低于6月创下的3个月高位726万蒲式耳。压榨量预估区间为2.19-2.213亿蒲式耳，预估中值为2.201亿蒲式耳。五位分析师的平均预估显示，截至7月31日，美国豆油库存预计为18.78亿磅，创下七个月新低。预估区间介于16.50-19.66亿磅，预估中值为19.25亿磅。预估较6月末的20.97亿磅下降了10.4%，但较2025年7月末的18.74亿磅库存增长0.2%。NOPA表示，其成员7月压榨2.16647亿蒲式耳大豆，而月末豆油库存降至13.60亿磅的9个月低点。
AI解读信息：压榨量增长及豆油库存创七个月新低，或收紧豆油供应预期，下游油脂链定价或受关注。USDA报告将验证预估，压榨需求坚挺可能支撑美豆压榨利润，但日均压榨量环比回落或暗示压榨节奏放缓。
截至8月30日当周，美国大豆优良率为58%
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月30日当周，美国大豆优良率为58%，前一周为60%，上年同期为65%。
截至当周，美国大豆结荚率为95%，此前一周为91%，去年同期为93%，五年均值为93%。
截至当周，美国大豆落叶率为13%，此前一周为6%，去年同期为10%，五年均值为9%。
AI解读信息：优良率周环比及同比均下滑，作物生长评级弱化；结荚与落叶进度快于往年，生育期推进或加速，关注后续单产评估及USDA报告对美豆供需预期的指引。
观点
机构观点：本周后半周花生价格跌势放缓
进口苏丹米价格上涨，油料米价格稳定，商品米和通货米价格下跌，盘面走弱后，油料米现货基差走强。
供应：东北地区陈米较少，部分转向采购河南春米，但是最近上市的花生含水量偏低，天气转好后，上货量增多，新作花生价格降价较多，也带动陈米价格走弱。
需求：只有少部分油厂到货，其他油厂大多等待新米上市，部分油厂少量询价新米。加工商逢低买货，大多随用随买，下游终端也以小单为主。
天气：未来花生主产区只有少部分出现降雨，多数地方无降水。河南和辽宁地区土壤墒情持续下降。河南地区天气转好，春米上货量增多，周度现货大幅走弱，随着新米和陈米价格缩小，陈米也跟随下跌，少部分油厂开始询价新米，加工商等少量补货，冷库陈米成本较高，持货商对于跌价有所抵触，本周后半周花生价格跌势放缓。
当前渠道和终端食用花生库存偏低，油厂花生库存快速下降，但是仍然高于去年同期，随着近期现货大幅下跌，当前价格处于成本线附近。另外湖北和江西等早熟花生上货高峰结束，市场上新米以河南产区为主，未来市场焦点还是麦茬花生的生长和收货期间的天气，天气转好后，新米上量增多也会限制反弹幅度。
AI解读信息：供应增量与成本支撑博弈，油厂刚需采购为主，麦茬生长期天气主导后续定价。渠道及油厂库存回落对盘面形成支撑，而产区天气改善及上量压力制约涨幅。
机构观点：豆粕市场大概率在成本支撑与基本面中延续震荡偏强格局
8月以来，豆粕市场呈现“外盘强、内盘跟、现货涨”的格局。当前豆粕市场的核心矛盾，在于成本端的持续推升与基本面库存和需求的持续压制之间的博弈。短期看，利多因素仍占上风。美豆仍处于关键生长期，天气扰动风险尚未出清；中国采购动作持续推进，美豆出口需求强劲；9月份中美动向值得关注，另外巴西旧作销售进度8成左右，卖压有限，升贴水价格维持坚挺运行；国储大豆拍卖成交价格居高不下；地缘政治因素为市场注入风险溢价。
国内粕类期货市场仍有惯性上行空间。但风险同样不容忽视。首先，ProFarmer巡查预估的单产53.3蒲式耳/英亩，高于USDA的52.7蒲式耳/英亩，若后续USDA上调单产预估，天气溢价可能快速消退。其次，国内豆粕库存已接近历史高位，若9月大豆到港量回落幅度不及预期，累库压力将继续压制现货价格。再者，生猪养殖持续亏损可能加速产能去化，进而影响远期饲料需求，基本面整体依旧偏宽松。最后，近期豆粕的大幅上涨似乎忽略了基本面的实际动向，在美豆定产之前，天气溢价窗口依然打开；在国内库存拐点到来之前，现货压力持续存在。
未来需要密切跟踪两大核心变量：一是美豆产区天气演变与单产预期的最终落地；二是国内大豆到港节奏与豆粕库存的拐点信号。在这两大变量明朗之前，豆粕市场大概率将在成本支撑与基本面压制的夹缝中，延续震荡偏强的格局。
AI解读信息：成本抬升与基本面宽松博弈，短期天气升水和出口需求支撑偏强，但历史高位库存、累库压力及养殖端去产能制约上行。后续关注美豆单产落地与大豆到港、库存拐点，多空驱动将随之明朗。
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