重点关注
1、CFTC美棉基金：截止9月8日仅期货非商业基金净多占比转减至32.3%，总持仓由增转减
2、ISMA：2026年印度甘蔗种植面积约为562.4万公顷，同比下降2%
3、全球软木供应增长至2035年将落后于需求
4、机构观点：红枣底层驱动仍是旧季结转库存高企叠加新季稳产预期
5、机构观点：新榨季国产糖产量进一步增产的预期较强
行业资讯
CFTC美棉基金：截止9月8日仅期货非商业基金净多占比转减至32.3%，总持仓由增转减据CFTC，截至9月8日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头158085（-9657）张，由增转减，空头35334（-1687）张，由增转减，ICE总持仓380405（-3325）张，由增转减，净多占比32.3%，环比减1.8个百分点，同比增52.2个百分点。
AI解读：持仓双向减持、总持仓回落，反映资金参与度下降、方向性押注收敛；净多占比环比下滑而同比偏高，显示多头筹码仍集中，盘面更易受资金增减扰动，并传导至棉花产业链套保与内外棉价差。
ISMA：2026年印度甘蔗种植面积约为562.4万公顷，同比下降2%
印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）总干事迪帕克・巴拉尼表示，印度2026/27榨季甘蔗作物前景仍存在不确定性。主产邦种植面积下降、降雨分布不均以及天气形势多变，给甘蔗单产和出糖率带来下行风险。9月和10月的降雨情况，对于评估甘蔗供给量、单产以及出糖率受到的最终影响至关重要。
据ISMA初步评估显示，印度全国甘蔗种植面积约为562.4万公顷（约8436万亩），较去年减少约2%。种植面积下滑主要集中在马哈拉施特拉邦与卡纳塔克邦这两大食糖主产邦。
AI解读：主产邦面积收缩叠加降雨不均，抬升单产与出糖率不确定，扰动食糖供给预期，并向糖厂开工节奏、糖与乙醇原料分流及软商品产业链传导。
全球软木供应增长至2035年将落后于需求
根据 Håkan Ekström 与Glen O'Kelly 发布的《全球软木原木供应展望》，全球软木市场正进入供给趋紧期，预计到2035年，原木供应年均增长率仅为约0.5%。建筑用材、包装用材和生物质原料的需求预计将持续以快于供应的速度增长。
AI解读：原木供给增速偏低，将抬升下游建筑、包装及生物质原料的原料获取成本，产业链利润或向下游转移，并可能促使替代材料需求上升。
机构观点
机构观点：红枣底层驱动仍是旧季结转库存高企叠加新季稳产预期
红枣主力合约期价震荡下跌。机构一报告分析指出，上周红枣主力合约增仓大跌，盘中再度刷新历史低位，价格重心持续下移，01合约收盘于7580元/吨，周度跌幅3.87%，下跌305元/吨，01合约最低下探7575元/吨。底层驱动仍是旧季结转库存高企叠加新季稳产预期，供应端宽松格局延续，产业端持续存在套保抛压，需求端，销区市场到车增加，陈货抛压持续，价差扩大，现货与期货形成负反馈，拖累盘面。新疆产区红枣当前处于上糖转色关键窗口期，上周主产区出现降雨，但影响范围有限，整体长势平稳，全疆新季产量预期为正常年份水平；短期红枣大概率维持低位震荡磨底格局，关注秋冬季需求端边际改善以及库存去化情况。
AI解读：旧库存高企与套保抛压经期现负反馈压制估值，新季稳产预期削弱供给端天气溢价；后续库存去化与需求边际变化决定底部支撑能否形成。
机构观点：新榨季国产糖产量进一步增产的预期较强
郑糖主力合约期价低开低走。机构二报告分析指出，郑糖上周冲高后快速回落，盘面受到外部偏空的金融市场氛围影响以及国内“弱现实”的牵制。虽然8月糖厂工业库存去化加快，但仍处于较高水平。终端消费旺季不旺，销区走货情况不佳，中秋国庆临近，节前备货的时间窗口逐渐收窄，终端采购力度预计将阶段性减弱。时至9月中旬，北方甜菜糖即将陆续开机生产，新榨季国产糖产量进一步增产的预期较强，且广西甘蔗糖厂有意愿提前开榨，因此糖厂陈糖清库的压力仍较大。新旧榨季交替之际，郑糖上方空间受限，整体料维持低位震荡格局。
AI解读：供应端增产预期与提前开榨意愿，加剧新旧榨季衔接期陈糖清库压力，并通过近月合约传导；终端走货不佳与节前备货窗口收窄，削弱需求承接，高库存下盘面缺乏上行驱动。
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