重点关注
1、棉花期货仓单：1月29日棉花仓单总量11315（-11）张
2、1月28日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数下跌1.21%
3、12月份中国棉纺织景气指数为51.8%，较11月上升1.8个百分点
4、江浙纺织：坯布库存上升
5、差别化纱线求购减少，差别化纱线求购次数占总求购的35%
行业资讯
棉花期货仓单：1月29日棉花仓单总量11315（-11）张
据郑州商品交易所，2026年1月29日棉花仓单总量11315（-11）张，其中注册仓单10243（+34）张，有效预报1072（-45）张。
1月28日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数下跌1.21%
据外媒报道，1月28日（周三），巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅66.19美分，较前一交易日下跌1.21%，较上月同期上涨4.55%。
12月份中国棉纺织景气指数为51.8%，较11月上升1.8个百分点
据中棉行协，中国棉纺织景气指数继续回升。12月份中国棉纺织景气指数为51.8%，高于临界点，较11月上升1.8个百分点。12月份，棉纺织市场整体处于行业淡季，纺企以刚需出货为主。尽管是淡季，实际交投仍好于往年同期，表明刚需依然存在。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数全部高于临界点。生产指数同11月持平，其余指数较11月上升。
江浙纺织：坯布库存上升
据布工厂，坯布库存：1月28日坯布织造库存为33.7天左右，贸易商积极性欠佳，部分规格坯布库存仍显现高，因此坯布库存上升。
织机开机率：据中国绸都网对样本企业的数据监测显示，市场坯布抛售消息较多，但中间商积极性欠佳，且不少工厂陆续放假，故本周开机率下降55.6%。
坯布/面料交易：据对350家被采价单位反馈的数据监测分析，1月28日商务部中国•盛泽丝绸化纤指数止跌回升，其中化纤面料价格指数收盘于100.54点，与上一交易日相比，上调了0.1点。
差别化纱线求购减少，差别化纱线求购次数占总求购的35%%
据纺织大市场，本周差别化纱线求购次数占总求购的35%，比上周减少3个百分点。品种以莫代尔纯纺及混纺纱、莱赛尔纯纺及混纺纱、腈纶/粘/棉混纺纱、亚麻/粘胶或棉混纺纱、天丝/羊毛混纺纱等多组份混纺纱等为主。近期以春夏季试样开发订单为主。
纯涤、涤棉、TR、RT类需求占比为20%，品种以T/C 及CVC针织/机织、R/T针织及多组份混纺为主，比上周增加2个百分点。本周涤纶原料价格上调，涡流纺及气流纺品种出货缓和，整体平均纱价相对稳定，上涨不明显。
纯棉精梳中高支纱需求占比8%左右，比上周增加1个百分点，50S、60S纱供应还是偏紧，工费相对其他品种较好。纯棉普梳及OE纱、进口纱需求占比10%， 比上周减少1个百分点，以高紧32、40S及OE C21S、32S纱支为主，因人民币汇率降低进口纱价性价比呈现。
粘胶、竹纤纯纺及粘棉类求购占比7%，比上周减少1个百分点。粘胶短纤供应稳定，相应纱线订单增多，排单交期到春节后，纱厂库存很小。色纺纱、染色纱需求占比6%，比上周减少1个百分点，涡流纺色纱订单排单到春节后，少数品种开始累库。
花式纱、短纤、长丝、长丝包覆纱等其他需求占比14%，主要以功能性涤纶/锦纶长丝、再生涤纶/锦纶长丝、醋酸短纤、复合功能性长丝需求为主，比上周增加3个百分点。
市场观点
机构观点：棉花短期以震荡格局对待，中长期棉价上方或仍有一定空间
棉花关注重心重归基本面，节前震荡为主。机构一报告分析指出，近期郑棉主力合约结束连续减仓下行的走势，持仓有所回升，期价企稳。回顾过去，本轮郑棉期价上涨主要是由预期带动，随着2026年新疆地区植棉面积调控细则陆续流出，预期被逐渐消化，在最终官方文件公布之前，市场关注重心逐渐回归基本面，聚焦主要在于总供应、节前下游备货需求及开工情况。总供应方面，本年度棉花丰产，产量创下10年新高是市场共识。在当前内外棉价差处于历史高位情况下，进口有增量预期，总供应相对充裕。当前棉花商业库存处于2025/26年度峰值，2月前后将逐渐开始回落。下游需求方面，本年度纺企补库动作提前，在新棉上市初期已有采购，目前大、中、小型纺织企业原料库存储备差异较大，部分大型企业原料储备在三个月以上。在此前棉价回落时，纺企与织厂均有补充原料库存动作，TTEB数据显示，目前纺织原料库存可用天数约32天，节前再度大幅补库动力不强。随着春节假期逐渐临近，企业也将陆续放假，开工率或从高位逐渐回落。整体来看，节前基本面对棉价上行驱动有限，但未来政策端仍值得期待，短期以震荡格局对待，中长期棉价上方或仍有一定空间。
机构观点：郑糖短期预计区间震荡
白糖供应预期过剩，上方承压，国内外糖价预计延续震荡格局。机构二报告分析指出，国外方面，北半球主产区榨季表现良好，预计丰产，近期市场无新消息指引，国际糖价区间震荡。巴西方面，进入榨季末端，中南部12月下半月产糖5.6万吨，同比减少14.93%，制糖比为21.24%，累计产糖4022.2万吨，同比增加0.86%。印度方面，截至12月底，已产糖1189.7万吨，同比增加25%，压榨进度全面提速，促使糖价承压，但糖价低迷使印度新榨季出口配额难以兑现，预计实际出口量缩小，另汽油乙醇掺混比例达20%提振糖转乙醇制造需求，为糖价提供支撑。泰国方面，产区降水量月同比略高，利于甘蔗累糖，但开榨表现不及预期，截至1月12日，产糖量为217.17万吨，降幅21.28%。整体来看，新榨季国际供应格局渐明朗，整体预期过剩，盘面依旧承压，同时受多因素支撑，后续震荡看待。
国内方面，目前国内甘蔗开榨进度良好，截至12月底，广西产糖194.19万吨，同比减少80.95万吨；截至12月底，云南产糖39.23万吨，同比增加6.54万吨。需求端，下游节前补库开始，成交情况有一定好转，一定程度支撑糖价。整体来看，短期国内糖价无明显利多驱动，预计延续震荡，后续需关注国内压榨进度和产区天气。
综合来看，国际供应过剩预期仍在兑现，印度新榨季产量是否符合预期，出口配额政策是否能有效落实是后续市场主要关注焦点，短期预计延续震荡格局。国内榨季已全面启动，新糖陆续上市，渐主导国内供应，节前补库驱动成交好转，郑糖短期预计区间震荡。
