重点关注
1、棉花期货仓单：2月11日棉花仓单总量11969（+171）张
2、2月10日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数继续上涨
3、冷库中包装现象零星，苹果行情平稳收尾
4、截至2月10日，巴西糖配额外加工完税估算成本为4887元/吨
5、棉花公检：截至2月10日2025年度全国棉花累计公检747.54万吨，较前一日增加1.08万吨
行业资讯
棉花期货仓单：2月11日棉花仓单总量11969（+171）张
据郑州商品交易所，2026年2月11日棉花仓单总量11969（+171）张，其中注册仓单10746（+60）张，有效预报1223（+111）张。
AI解读：2月11日棉花仓单总量及注册仓单、有效预报均增加。仓单增加或反映市场供应预期上升，可能给棉花期货价格带来下行压力，后续需关注供应与需求的动态变化。
2月10日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数继续上涨
据外媒报道，2月10日(周二)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅67.77美分，较前一交易日上涨0.37%，较上月同期上涨2.73%。
AI解读：巴西棉花价格指数上涨，或因市场供需变化、气候等因素影响供应。这可能带动国际棉价预期上升，刺激相关期货合约价格走高，吸引投资者关注棉花期货市场。
冷库中包装现象零星，苹果行情平稳收尾
据中果网，2026年2月11日，苹果产区春节备货基本结束，采购商陆续撤离，目前冷库中仅剩余少数客商继续包装发货，交易量不大，行情没有明显变动。
AI解读：春节备货结束，采购商撤离，苹果冷库包装发货少、交易量小。底层逻辑是节日需求释放完毕。这使苹果期货市场短期缺乏需求刺激，行情或延续平稳。
截至2月10日，巴西糖配额外加工完税估算成本为4887元/吨
据泛糖科技，2026年2月10日，ICE原糖主力合约收盘价为14.11美分/磅，人民币汇率为6.9140。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3852元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为4887元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1548元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为513元/吨。
AI解读：此新闻显示2月10日巴西糖成本及利润情况。低价成本使配额内外都有利润，或吸引进口，增加市场供应，影响国内糖价，可能使期货市场糖价承压。
棉花公检：截至2月10日2025年度全国棉花累计公检747.54万吨，较前一日增加1.08万吨
据中国棉花公证检验网，截止2026年2月10日，2025年棉花年度全国共有1099家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验33116049包，共747.54万吨，较前一日增加1.08万吨，其中新疆检验量32670442包，共737.55万吨，较前一日增加1.05万吨；内地检验量为275072包，共6.12万吨。
AI解读：截至2月10日2025年度全国棉花累计公检量增加，反映供应在持续增长。新疆是主要供应源，增量显著。预计棉花期货市场短期或受供应增加影响，价格有下行压力。
市场观点
机构观点：郑糖短期预计区间震荡
受海外高产叠加成本因素双边压制，国内外糖价预计低位震荡。机构一报告分析指出，北半球产区产量情况基本符合榨季初市场预期，国际供需基本面仍偏弱，短期缺乏新的驱动因素，印度新榨季产量是否符合预期，出口配额政策是否能有效落实是后续市场主要关注焦点，暂维持区间震荡看待。国内进入榨季中段，新糖主导国内供应，下方受制糖成本支撑，郑糖短期预计区间震荡。
AI解读：海外高产与成本压制糖价，国际供需基本面弱且缺新驱动。国内榨季中段新糖供应，有成本支撑。后续关注印度产量及政策，郑糖短期料区间震荡。
机构观点：基本面乏善可陈下，浆价弱势震荡
供需压力未改，低位震荡为主。机构二报告分析指出，当下纸浆基本面依旧处于内外分化的局面。虽然海外报价较为坚挺，阔叶浆月度连续上涨，但随着发往中国的贸易浆体量再度回升，而下游需求转弱，国内库存再度累库持续走高，供需宽松格局难改下浆价弱势运行。此外，虽然当下仓单依旧处于低位，但前期对于挤仓的担忧已经弱化。基本面乏善可陈下，浆价弱势震荡。
AI解读：纸浆基本面内外分化，海外报价挺但发往中国贸易浆回升，国内需求弱、库存累库，供需宽松。前期挤仓担忧弱化，基本面不佳，预计浆价将弱势震荡。
