尿素：弱现实强预期，尿素回调空间仍有限
逻辑：5月20日尿素09合约收盘1538元/吨，09盘面再次出现反弹，我们认为主要是整体商品氛围所致，基本面或变动不大，考虑到目前现货稳中承压，短期仍有一定压力，不过1500附近仍是存在成本支撑，更何况目前煤价持续反弹，支撑或有增强，其次是从供需面去看，虽然尿素现货压力仍存，供应维持高位，而需求难言支撑，复合肥开机率进入下滑通道；不过进入5月下旬后，夏季追肥带来的备货需求仍有可能释放，虽然不及3月那么集中，但环比仍有好转可能，另外印标仍可能会释放部分出口需求，叠加5月底都6月工厂检修增多，再加上工厂偏低库存且延续去库，尿素价格仍可能企稳后有反弹需求。
操作策略：背靠1500左右继续逢低偏多为主
风险因素：成本超预期大幅下降，新产能提前集中释放
