流动性:超量对冲MLF,利率略有上行
观点:昨日央行续作2000亿逆回购,较到期量1560亿多出440亿,而短端利率并未因为MLF净投放而下行,Shibor7天上行7.1bp,DR007上行12.18bp,显示临近企业缴税高峰,资金面压力逐步显现。本周预计短端利率易升难降,但在降准资金逐步释放之后,压力会在下旬之前逐步递减。
期指:观望情绪浓厚,短线低吸
逻辑:昨日权益市场宽幅震荡,两市最终收跌。对于昨日市场的变动,依旧源于中美贸易争端的影响,尤其是以港股为代表的离岸市场的下跌,或也是带动A股下行的因素之一。但是对于后市变动,我们依旧维持进一步下探空间有限的判断。一方面,从两市成交额的连续缩量来看,表明在贸易争端走向充满不确定的背景下,市场观望情绪浓厚,但也暂未有进一步大量抛售的迹象。另一方面,尽管北向资金周二合计净流出100亿,但是在以贵州茅台为代表的消费大幅净流出的同时,海康威视和恒瑞医药却出现较大额度的净流入,或表明目前外资流出有一定结构性调仓的目的。因此,在短线以消息面扰动为主的预期下,操作层面继续维持低吸思路。
操作建议:多单续持,上证综指2800点附近吸收筹码
风险因子:1)美股崩盘;2)配资监管;3)中美经贸会谈
期债:期债短期盘整回调,多头可逢低入场
逻辑:受到事件影响,期债昨日整体情绪较弱。短期期债上冲情绪将有所减弱,整体开始有所盘整,但是考虑到事件尚不明朗,且经济整体形势尚不容乐观,不改五六月债市偏暖的判断。建议投资者多头低吸或继续持有。
操作建议:小幅多头入场或持有
风险:1)经济数据大幅超预期;2)贸易摩擦变化