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期指:反复但不改上修态势

2020-05-13已有3334人阅读
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期指:反复但不改上修态势

逻辑:受账户出借限制、B股大跌影响,A股早盘呈现出亏钱效应,但午后伴随科技股回暖(贸易消息提振),主要指数收复部分失地。但整体来看,市场情绪偏弱,一方面股指期货贴水整体扩大,另一方面首板股出现了一定的亏钱效应,在量能并未明显放大的背景下,显示资金追涨热情稍低。同时结合4月信贷数据以及通胀数据,宏观指标显示资金流入实体,但内需修复的进程仍需观察,宽信用传导至业绩修复仍需一段时间,而在内需改善被证实之前,市场反弹的空间会受到一定程度上的限制。对于后市,仍持谨慎乐观的看法,复工复产逻辑尚未证伪,指数回调空间有限,不妨续持多单,静待两会前利好政策落地,合约方面重点关注IC。

操作建议:多单持有

风险因子:1)海外复工偏慢;2)美股调整


股指期权:实值认购参与趋势做多,波动率料维持震荡

逻辑:昨日A股市场呈现V型走势,收盘时表现相对较稳,在标的偏稳运行的背景下,期权市场成交规模持续萎缩,期权隐含波动率止跌小涨。虽然各期权市场加权隐含波动率有小幅回升,但分开来看,认购期权隐含波动率有所下跌,认沽期权隐含波动率明显上涨,期权合成贴水再度扩大,市场整体情绪仍偏防守。短期来看,由于两会的平稳预期,叠加期权市场成交持续冷清,预计隐含波动率仍将维持当前的震荡态势。在市场低隐波以及认购期权仍较便宜的背景下,短期趋势偏多的交易建议仍以认购买权进行,或继续持有牛市价差组合,避免市场短期波动率变化带来的扰动。

操作建议:认购买权或牛市价差策略续持

风险因子:1)期权市场热度持续萎缩


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