流动性：缴税压力递减，本周资金利率中枢预计下移
观点：上周央行超额续作MLF以及定向降准正式实施为市场提供了充足的流动性，月中资金面并未因为缴税因素大幅上移，而只是温和上升。同时考虑到4月经济数据回落以及贸易争端再起，近期政策预计松紧有度，本周预计资金利率中枢下移。
股指期货：贸易谈判影响边际递减，A股维持低吸策略
逻辑：上周权益市场继续宽幅震荡，盘面依旧以中美贸易争端事件驱动为主，市场观望情绪浓厚。而对于市场关注的北向资金撤离，考虑到MSCI调整前夕外资均有提前埋伏，且叠加结构性变动的特点下外资或有寻机调仓的意图来看，撤离或是暂时的。因此对于后市走向，我们认为随着贸易谈判影响的边际递减，情绪企稳修复将是大概率事件;但是考虑到两市成交额维持低量，且暂未有产业及消费刺激政策出台来看，股指上行动力也有限。因此，股指或较大概率仍旧以震荡横盘为主，操作层面可抓住机会低吸。期指方面，则可关注基差短线修复，博弈基差回归的机会。
操作建议：多单续持，上证综指2800点吸收筹码
风险因子：1)中美经贸磋商;2)美股崩盘;3)配资监管;4)股指破位;5)上市公司财务暴雷。
国债期货：耐心多头持有
逻辑：经济数据的下行继续给债市带来支撑，降准资金落地对冲缴税影响，整体资金流动性平稳过度。横向比较，信用利差进一步收窄，收益率曲线走平。在债市情绪持续偏暖之后，货币政策报告也显示整体将继续维持中性的货币政策。经济在贸易摩擦的外部影响以及内生动力不足的情况下，将持续面临下行压力。债市依然维持中期看多逻辑，在信用利差已经压缩的状态下，地方债和城投债有一定配置价值。
操作建议：多头持有
风险：1)经济数据大幅超预期;2)资金面明显收敛;3)股市大涨
外汇期货：逼近前期高位，关注央行动向
逻辑：在磋商事件并未出现双方相互靠拢的消息之前，人民币汇率仍将承受贬值压力。同时，由于近期欧洲与英国的政治风险事件更推升了市场的避险属性，美元重回98进一步加剧了市场的担忧。内外双重压力之下，人民币汇率逐渐逼近去年11月底的高点。不过，结合一季度货币政策执行报告中强调“加强宏观审慎管理”，以及近期央行加大了逆周期调节力度(启用中间价过滤、大行间或提供美元流动性、离岸发行央票等操作、央媒发声“人民币不具备大幅贬值基础”、“不会搞竞争性贬值”)等，我们认为，央行不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动，逆周期调控意愿仍然强烈，人民币上方空间仍将受到央行制约。近期需要重点关注在汇率接近此前心理关口时央行的操作。
操作建议：震荡偏弱
风险因素：贸易磋商进展顺利;美国经济大幅弱于预期;英国脱欧谈判取得明显突破
