流动性：监管动作频繁，稳定非银端流动性压力
逻辑：昨日资金市场出现一定缓和，尤其是交易所资金利率大幅下移。一方面，在于央行昨日公开市场进行大额净投放;另一方面，则在于在信用事件影响债券市场流动性的背景下，近期监管层密集出台政策，稳定非银端的流动性压力。因此，我们认为在6月底这段时间内，监管或将持续呵护机构的平稳跨季。
股指：市场赚钱效应不佳，静待重要事件落地
逻辑：昨日盘面冲高回落，前期强势概念纷纷回调，同时合计32只个股跌停，市场赚钱效应偏弱。盘面虽稍显平静，但本周几个事件可能改变资本市场走势，一是关注3250亿美元关税是否上调，二是关注本周美联储议息会议是否释放确定性降息信号，三是关注A股纳入富时是否有扩容的可能。若关税最终上调，则在6月下旬流动性有隐忧的背景下，上证综指存在跌破下方缺口的可能性。故在这一不确定性下，风险偏好难以提升，维持防御姿态，等待局势更为明朗。
趋势：震荡
操作建议：防御
风险：1)美股崩盘;2)银行体系信用问题扩散;3)中美关系恶化;
期债：政策稳定同业市场，影响仍待市场消化
逻辑：继上周五宣布增加再贴现额度和常备借贷便利额度，加强对中小银行的流动性支持之后，央行昨日继续在公开市场净投放1200亿，另外前期降准政策第二阶段也正式实施，释放资金1000亿。整体资金水位维持高位，同时叠加信用传导链条尚未完全修复，继续助推债市走强。不过，结合昨日债券回购违约处置业务实施细则相应公布，稳定同业市场的政策密集出台，市场料逐步消化这一事件影响。如果非银融资恢复，则期债在前期交易盘推动下的上涨后可能面临回落风险。同时，关税观察节点来袭也将给市场带来不确定性。因此，建议暂且观望。潜在风险仍然是极端情况下可能引发的不必要的资产抛售。
操作建议：观望
趋势判断：震荡
风险：1)贸易磋商事件继续升级;2)同业受阻引发不必要的资产抛售
