流动性：银行端显著宽松，跨季面临最后考验
逻辑：上周银行间的流动性明显宽松，主要得益于央行的持续呵护。投放资金总量方面，上周央行除对到期的MLF进行等量续作，还针对中小银行进行增量操作，意图解决信用导致的流动性问题。而从期限上来看，上周央行的逆回购期限均为14天，刚好覆盖跨季节点。本周资金面，尽管央行此前的一系列呵护动作使得对跨季的担忧有所减弱，但是随着进入跨季节点，非银端是否能够顺利跨季或将是主要矛盾。
股指：反复中前行
逻辑：重组新规开盘提振垃圾股，但在上证综指上方缺口压力下，上行步伐放缓，而在收盘之前，入富再度阶段拉升权重表现，上证综指收复3000点关口。对于后市，我们认为将在反复中前行，在累积了较大的涨幅之后，市场有停歇的可能。但鉴于人民币贬值预期缓解、6月末资金利率整体稳健、外围氛围偏暖，A股向上趋势并未改变，整体思路仍是低吸或是持有思路。
操作建议：多单持有
趋势：震荡上行
风险：1)美股崩盘;2)银行体系信用问题扩散;3)中美关系恶化;
期债：债市上行缺预期差，下行缺借口
逻辑：目前看，债市整体处于上行缺预期差，下行缺借口的状态。一方面，基本面向下与逆周期政策向上(财政是看点，货币结构性宽松)的组合，使得债市在当前3.2%的水平上，处于较为尴尬的位置，缺乏继续向上突破的预期差。配置盘的缺位也使得市场更多以交易主导形式存在。但考虑到目前也缺乏实质性的利空因素(地方债供给有宽裕资金面进行承接、贸易形势略微好转但仍然是长期命题)，市场将更多处于等待交易“借口”的状态，因此，建议关注股市表现、G20会谈情况及月末PMI数据可能带来的博弈机会。
操作建议：观望，或逢高小幅空单博弈
趋势判断：震荡
风险：1)贸易磋商事件继续升级;2)资金面大幅宽松
外汇：美联储偏鸽派，人民币贬值危机解除
逻辑： 美联储偏鸽派决议公布后，美元走弱人民币走强。当天离岸人民币兑美元涨超100点，后一日延续涨势，离岸和在岸相继升破6.86。美国和欧洲均进入鸽派之后，美欧差异减小，美元上行势头得到压制。欧美的一致性也使得人民币兑一篮子货币汇率保持基本稳定。从今年美联储年内降息概率较大来看，后期美元指数大幅上升概率较小，人民币单边大幅贬值可能性较弱。考虑到最近央行的喊话，以及中间价的逆周期调整，离岸央票的发行等一系列引导市场预期和逆周期政策，今年人民币将围绕在6.80附近宽幅震荡。
展望：震荡
风险因素：1)贸易磋商进展;2)美国经济大幅强于预期;
