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股指:MLF信号暂未兑现,无碍中期多单续持

2019-09-18
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股指:MLF信号暂未兑现,无碍中期多单续持

逻辑:周二A股出现调整,全天指数单边下移,中证500跌超2%。从昨日下跌行情来看,主要在于昨日MLF续作缩量,且利率维持3.3%,未如预期下调。因此,在MLF降息预期未有兑现的背景下,市场情绪受到扰动,短线资金撤离。不过对于后市来看,我们认为此次调整或是吸筹的机会,仍有上行支撑。一方面在于昨日资金层面北上深股通依旧流入,表明外资配置资金支撑;另一方面则是短线中美贸易缓和。

操作策略:持有IC多单

风险:1)中美关系;


期债:MLF缩量价稳,静待市场调整

逻辑:昨日,债市高开低走。早盘市场在MLF利率下调的预期下明显走强,但随着央行缩量续作MLF且维持利率稳定的结果公布,宽松预期落空促使市场迅速掉头向下,之后进入横盘整理。但午后受资金面明显收敛的影响,情绪再受打击,尾盘加速向下。此次MLF操作维持淡定,暗示央行对于“猪油共振”而推高通胀的担忧以及为后续政策留有余地的政策意图。通胀压力及市场宽松预期落空可能会带来长端调整压力。但在经济基本面下行压力不变的情况下,资金面仍将维持充裕,未来MLF利率下调的政策方向也不会改变,债市核心逻辑尚未动摇,因此,调整空间也将有限。整体仍然是震荡格局。不过,短期需静待市场调整到位,单边策略可观望。曲线走陡策略和基差走扩策略可参与。

操作建议:单边观望,曲线走陡策略和基差走扩策略可参与

风险:1)宽松预期落空;2)贸易摩擦变化;3)经济超预期回暖;4)通胀超预期


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