股指:MLF利率下调概率偏低,股指短期顺势
逻辑:昨日A股延续上周五以来的偏强态势,休闲服务、建筑材料领涨。短线市场仍具备向上的动力,一是11月MSCI审议会临近,陆股通延续净流入状态;二是外围氛围向好,提供情绪上的支持。此外,今日有4035亿MLF到期,我们认为央行有一定概率进行续作,但考虑到CPI高企制约货币政策空间,MLF利率大概率不会下调。于是本轮反弹主要由偏好改善所驱动,后续空间可能受到滞胀环境约束。若投资者持有多单,可在CPI数据披露前,寻机高位减仓或离场。
操作策略:区间操作,短线偏强
风险:1)CPI快速上行;
期债:资金宽裕难抵情绪偏弱,关注MLF续作情况
逻辑:昨日,资金面非常宽裕,隔夜资金利率大幅下跌22bp,尾盘仅为1.8%。但宽裕的资金面未能拯救疲弱的债市,现券收益率整体上行,国债期货也震荡收跌。目前市场关注焦点在于今日4035亿MLF到期续作情况。通胀压力下,MLF降价续作概率不大,若能等量续作或用TMLF替代,则将对市场形成安抚,收益率有进一步下行的可能。但整体区间震荡格局未改,周内或限制在5-7个bp的波动幅度。策略方面,现券维持配置建议,期债激进投资者多头短线为宜;基差和跨期价差把握本周的扩大时间窗口。
操作建议:现券维持配置建议,期债激进投资者多头短线为宜;基差和跨期价差把握本周的扩大时间窗口
风险因子:1)经济数据超预期;2)货币政策大幅宽松