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今日有色要闻 | 硅料企业上调报价刺激多晶硅盘面大幅上涨;6月多晶硅国内企业产能开工率在35.5%

2025-07-10 来源:财联社
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重点关注

1. 国内电解铜库存延续累库趋势

2. 6月多晶硅国内企业产能开工率在35.5%,环比上涨1.5%

3. 特朗普宣布50%进口铜关税,8月1日生效

4. 6月硅片国内企业产能开工率在60.1%,环比下降0.2%

行业资讯

国内市场电解铜现货库存较7日增0.06万吨至14.81万吨,延续累库趋势

据Mysteel,截至7月10日,国内市场电解铜现货库存14.81万吨,较3日增1.87万吨,较7日增0.06万吨;上海库存9.70万吨,较3日增0.60万吨,较7日降0.35万吨;广东库存2.39万吨,较3日增0.52万吨,较7日增0.16万吨;江苏库存1.87万吨,较3日增0.63万吨,较7日增0.28万吨。国内电解铜库存延续累库趋势,其中上海市场再度下降,广东、江苏市场继续增加;周内上海市场到货量再度减少,虽铜价有所回落,但下游消费提升并不明显,仓库出库量稍有增加,库存因此下降。

6月多晶硅国内企业产能开工率在35.5%,环比上涨1.5%

据Mysteel,2025年6月多晶硅国内企业产能开工率在35.5%,与5月相比上涨1.5%。步入6月,西南地区进入丰水期,电价优势逐渐显现。对于当地多晶硅企业而言,生产成本降低,盈利空间有望扩大。成本端利好直接刺激生产积极性,四川、云南等地头部企业率先上调开工负荷,部分前期因成本压力减产的产能逐步恢复增加产量,这也使得行业整体开工率有所上升。预计,2025年7月份多晶硅开工率在39.3%,环比上涨3.8%。

特朗普宣布50%进口铜关税,8月1日生效

据央视新闻报道,当地时间7月9日,美国总统特朗普在社交媒体平台上宣布,在收到一份严格的国家安全评估报告后,他宣布美国对铜征收50%的关税,自2025年8月1日起生效。此前,8日,特朗普称将对所有进口铜征收50%的新关税。纽约商品交易所铜期货价格应声暴涨,创下了历史新高。

6月硅片国内企业产能开工率在60.1%,环比下降0.2%

据Mysteel,2025年6月硅片国内企业产能开工率在60.1%,与5月相比下降0.2%。6月受终端需求疲软、成本支撑减弱以及市场竞争加剧影响,硅片价格持续承压下行。但各硅片厂商为保证市场占有率,前期开工率下调较少,导致市场供应相对充足,库存压力增大。随着市场竞争加剧,企业为避免库存积压和价格进一步下滑,不得不减少产量,开工率再度下调。预计,2025年7月份硅片开工率在52.4%左右,环比下降7.7%。

市场观点

机构一:硅料企业上调报价刺激多晶硅盘面大幅上涨

7月10日,多晶硅主力2508合约收涨5.50%至41345元/吨,持仓9.86万手,日增仓1414手。现货方面,多晶硅价格指数为 44.8元/千克,N型多晶硅致密/复投料报价 43-49元/千克,颗粒硅报价41-46元/千克。部分企业报价49元/千克,部分稍靠后企业报价 45元/千克左右,导致报价大幅上涨原因在于,此次完全成本核算中的折旧成本或将按照全产能折旧来算,拉高折旧成本线。

多晶硅行情目前仍然以交易“反内卷”出清为主,市场情绪高涨,硅料企业上调报价刺激盘面大幅上涨。展望后市,当前价格已站上行业完全成本线,政策预期强但暂未落地,短期预计价格偏强运行,后市关注多晶硅开工情况和仓单注册情况。

机构二:预期当07合约完成交割移仓换月后,氧化铝定价锚点将由“交割博弈”逻辑切换至“过剩基本面”

盘面逆势上行的原因是:

1、交割窗口期的资金博弈从资金博弈角度看,盘面体现的是宏观资金和产业资金的对立。盘面大量套保盘锁定了流动性,导致虚实比失衡。同时,临近07合约交割窗口,市场交割博弈加剧。

2、散单现货流通仍然较为紧张自6月初以来,氧化铝总库存持续去化,但是其中电解铝厂库存与氧化铝厂内库存走势显著分化,且“剪刀差”不断扩大。具体来看,电解铝厂库存持续累积,为总库存上行贡献了最大增量;而氧化铝厂库在钢联统计口径下维持低位,阿拉丁统计口径下则持续去化。这表明下游电解铝厂整体对氧化铝原料的补库已基本到位,当前氧化铝长单执行顺畅,但散单现货供应依然偏紧。受火热的盘面带动,此前连续下跌的现货四网报价自7月8日起止跌回升。

3、宏观政策面的提振在7月1日召开的中央财经委员会第六次会议上,“依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出”被列为推进全国统一大市场建设的六大工作方针之首,凸显了“去产能”在当前政策中的核心地位。这一明确的政策信号强化了市场对过剩产能出清的预期,从而提振了相关过剩产能品种的市场情绪。

后市推演:预期当07合约完成交割移仓换月后,持续上升的氧化铝运行产能也将逐步传导至现货供应,从而缓解散单紧张的局面,氧化铝厂内库存也将重回累库周期,届时盘面定价锚点将由“交割博弈”逻辑切换至“过剩基本面”,期货盘面或重归趋势性下跌行情。

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