重点关注
1、MPOA：马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%
2、AgResource：巴西2025/2026年度大豆产量预计增长3%
3、CGC：截至8月17日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少64.34%至9.08万吨
4、EPA向小型炼厂发放数十项积压的生物燃料豁免
5、Amspec：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加16.4%
行业资讯
MPOA：马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%
据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%，其中马来半岛增加1.50%，沙巴增加5.34%，沙捞越增加7.06%，加里曼丹岛增加5.81%。
AgResource：巴西2025/2026年度大豆产量预计增长3%
咨询机构AgResource表示，作为全球最大大豆生产国，巴西2025/2026年度大豆产量预计为1.765亿吨，较上一年度增长3%。AgResource数据显示，2025/2026年度巴西大豆种植面积预计增长2%，为五年来的最低增速，达到4870万公顷(1.203亿英亩)。
CGC：截至8月17日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少64.34%至9.08万吨
加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至8月17日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少64.34%至9.08万吨，之前一周为25.46万吨。2024年8月1日至2025年8月17日，加拿大油菜籽出口量为35.59万吨，较上一年度同期的66.1万吨减少46.16%。截至8月17日，加拿大油菜籽商业库存为79.34万吨。
EPA向小型炼厂发放数十项积压的生物燃料豁免
据美国环境保护署（EPA），宣布了针对小型炼厂生物燃料豁免申请的处理结果。EPA共批准了63份全部豁免申请和77份部分豁免申请，同时驳回了28份小型炼厂的豁免请求。小型炼厂豁免涉及多个年度，总量约为53.4亿加仑可再生燃料识别号（RINs）。对于遵守法规并成功获得生物燃料掺混豁免的炼油企业，将返还其对应的可再生燃料识别码（RIN）信用额度。
Amspec：马来西亚8月1-25日棕榈油出口量环比增加16.4%
据马来西亚独立检验机构Amspec，马来西亚8月1-25日的棕榈油出口量为1065005吨，上月同期为914924吨，环比增加16.4%。
观点
机构一：美国SRE裁决出炉，油脂维持震荡偏强
7月马棕累库不及预期，预计8月继续增产累库，6月印尼产量大增，但库存持续偏低，其价格保持坚挺。短期盘面或受情绪有所转弱而出现回调，但回调幅度预计有限；美国SRE申请裁决落地，对生物燃料的需求影响较为有限。8月将进入美豆结荚的关键生长期，还需重点关注8月的天气情况。若后续天气不利，单产存在回调风险。另外，国内豆油时有出口传言。短期豆油或受美国生柴等提振，豆油下方支撑较强，短期维持震荡偏强运行。目前国内菜油基本面变化不大，供大于求的格局持续，但菜油逐渐小幅去库，菜油底部支撑仍存。
机构二：美国SRE政策利空不及预期，油脂有望再度获得上涨动能
上周油脂随棕榈油高位调整涨势出现放缓。在马棕出口表现良好，且印棕持续去库，令棕榈油自身下行驱动不足的背景下，美国SRE政策的落地预计将令以棕榈油为首的油脂再度获得上行动能。EPA对2016-2024年小型炼油厂的豁免额度发放不及预期，且通过对RINs有效期的限制消除了2022年及之前豁免对生物燃料掺混需求的影响，带来了美豆油的利空出尽。EPA对2023年及以后小型炼油厂豁免额度的重新分配计划，稳定了市场对于长期美国生物燃料掺混及油脂投料需求的信心，有望进一步夯实美豆油价格底部，预计将对国内棕榈油外溢最多。
