重点关注
1. 多晶硅成交寡淡，政策利好难破需求观望困局
2. 国内市场电解铜现货库存较25日增0.79万吨至12.79万吨，库存表现增加
3. 南山铝业：计划关停铝型材12万吨产能
4. 江西永兴配套矿权获为期三年的陶瓷土安全生产许可证
5. 铜价重心延续回落，上海电解铜现货升水上涨
行业资讯
多晶硅成交寡淡，政策利好难破需求观望困局
据Mysteel，多晶硅现货市场价格坚挺，不过报价与实际执行价格间仍存在一定落差，短期内市场新签订单量相对有限。从具体报价来看，当前头部大厂报价在52-53元/千克，二线企业48-49元/千克。需求端表现持续平淡，下游拉晶、硅片企业采购态度趋于谨慎，整体观望情绪浓厚，主动采购意愿偏弱，多以按需补库为主，未出现大规模备货行为。尽管此前工信部等六部委联合召开光伏产业座谈会，明确释放 “反内卷”、规范行业竞争秩序的积极政策信号，且多晶硅企业也通过协同限产限销的方式稳定市场预期，但政策利好与供给端调控尚未有效传导至需求端，下游环节对价格上涨的接受度有限，需求规模未出现明显增长，市场仍处于供需博弈的平衡阶段。
国内市场电解铜现货库存较25日增0.79万吨至12.79万吨，库存表现增加
据Mysteel，截至8月28日，国内市场电解铜现货库存12.79万吨，较21日降0.18万吨，较25日增0.79万吨；上海库存8.30万吨，较21日增0.20万吨，较25日增0.62万吨；广东库存2.35万吨，较21日降0.30万吨，较25日降0.05万吨；江苏库存1.44万吨，较21日降0.07万吨，较25日增0.18万吨。国内电解铜库存表现增加，其中上海、江苏市场有所回升，广东市场小幅下降；周内市场进口铜仍有到货增量，且由于临近月底，下游企业采购需求相对一般，仓库出库量平稳，库存因此重新上升。
南山铝业：计划关停铝型材12万吨产能
据南山铝业公告，2025年上半年营业收入172.74亿元，同比增长10.25%；净利润26.25亿元，同比增长19.95%。公司计划关停铝型材产能约12万吨/年，此次关停的设备投产时间为2002年至2012年，产能利用率约为59%。2024年度，该产能实现销量约7万吨，营业收入占公司总收入的4%。关停的设备将公开招标处置，部分辅助设备将保留为配件使用。关停后的生产线固定资产账面净值约为6855万元，预计每月减少折旧费用约209万元。此举将优化公司资源配置，聚焦高附加值产业，推动高质量发展转型。
江西永兴配套矿权获为期三年的陶瓷土安全生产许可证
据Mysteel，江西永兴配套矿权宜丰县花桥矿业有限公司，获为期三年的陶瓷土安全生产许可证，年开采规模为300万吨，有效期2025年9月6日-2028年9月5日。目前审批矿种仍为陶瓷土，江西锂矿端停产风险仍未解除，需进一步关注企业动态。
铜价重心延续回落，上海电解铜现货升水上涨
据Mysteel，早间盘初，由于日内铜价重心走跌明显，部分贸易企业平水铜品牌试探上调报至升100~升160元/吨附近，好铜品牌亦报至升250~升260元/吨，随着铜价回落，下游企业入市接货情绪有所回升，如金冠、铁峰等货源升100元/吨附近成交集中，且市场流通货源有限，少数持货商如金冠、铁峰上调报价至升120元/吨，主流平水铜品牌如鲁方、祥光等亦被压价至升130~升150元/吨成交；至第二个交易时段，随着市场报价货源有限，且铜价止跌上涨，部分贸易商平水铜品牌仍坚挺于升100~升120元/吨出货，好铜品牌如金川、贵溪等亦报至升230~升260元/吨有所成交。整体来看，铜价继续走跌，下游接货需求回升，且市场流通货源有限，持货商挺价惜售情绪仍存；明日来看，临近周末，料市场需求稳定，现货升水维持升100~升250元/吨运行。
市场观点
机构一：碳酸锂供应端扰动尚未完全消除，盘面处于上涨之后的调整阶段
今日碳酸锂2511合约低开高走，完全回补了8月11日开盘涨停时的跳空缺口，收盘时下跌2.33%至78140元/吨，日减仓4259手。
供应方面，上周国内周度产量和库存双双回落，市场预计8-9月产量继续回落，与此同时矿价成交价格维持高位，对碳酸锂价格也能提供一定支撑，后期关注9 月 30 日前相关锂矿项目完成报告编制并报送的进度。截至8月22日当周，国内产量环比减少842吨至19138吨，库存环比减少713吨至141543吨。据SMM测算，8-9月国内碳酸锂产量同比下滑15%。
需求方面，8月合计需求环比增加6%，9月迎来传统旺季，下游排产或表现依旧景气，叠加客供比例下降，下游备货意愿较强。据乘联会，1-7月，新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%；8月1-17日全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%。今日全国碳酸锂电池级(≥99.5%)市场价81500元/吨，环比下跌200元/吨，但是依旧高于期货盘面价格。
综合来看，供应端扰动尚未完全消除，盘面处于上涨之后的调整阶段，接下来关注回补完此前跳空缺口后的反弹力度，注意尚未看见此轮调整明确结束的信号。
机构二：多晶硅基本面逻辑和反内卷驱动互相博弈，预计盘面价格宽幅震荡运行
消息驱动上，上周中国华电集团组件开标均价高达0.7461元/瓦，市场传闻该招标可能因招标价格过高而难以执行，市场信心遇阻。
基本面上， 多晶硅企业生产积极性高，大厂云南基地已满产，预计8月多晶硅产量接近13万吨；硅片排产增幅不及多晶硅，多晶硅供应过剩，基本面走弱。
展望后市，基本面逻辑和反内卷驱动互相博弈，当前多晶硅产能收购和联合减产事宜暂未有定论，后市情绪仍可能反复，预计盘面价格宽幅震荡运行。
