重点关注
1、ITS：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量环比减少1.2%
2、AmSpec：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量环比减少8.43%
3、MPOB：马来西亚8月棕榈油期末库存环比增长4.18%至220.25万吨
4、加拿大统计局：截至7月31日，油菜籽期末库存为159.73万吨
5、Anec：巴西9月大豆出口量预计为743万吨
6、截至7月31日加拿大油菜籽总库存量同比下降50.5%，因压榨持续增加
行业咨讯
ITS：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量环比减少1.2%
据船运调查机构ITS数据，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为476610吨，较上月同期出口的482576吨减少1.2%。
AmSpec：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量环比减少8.43%
据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为415030吨，较上月同期出口的453230吨减少8.43%。
MPOB：马来西亚8月棕榈油期末库存环比增长4.18%至220.25万吨
据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据，马来西亚2025年8月棕榈油产量环比增长2.35%至185.50万吨（上月181）；进口4.90万吨（上月6.1）；出口环比减少0.29%至132.46万吨（上月132.85）；库存环比增长4.18%至220.25万吨（上月211）。
加拿大统计局：截至7月31日，油菜籽期末库存为159.73万吨
加拿大统计局数据显示，截至7月31日，加拿大油菜籽产量为1923.95万吨，去年同期为1946.36万吨，油菜籽期末库存为159.73万吨，去年同期为322.48万吨。
Anec：巴西9月大豆出口量预计为743万吨
巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布，巴西9月份大豆出口量预计升至743万吨，而前一周预计为675万吨。9月巴西豆粕出口预计为211万吨，前一周预计为194万吨。
截至7月31日加拿大油菜籽总库存量同比下降50.5%，因压榨持续增加
加拿大统计局公布，截至2025年7月31日，加拿大油菜籽总库存量同比下降50.5%，至160万吨，商业库存下降37.9%，至120万吨，农场库存下降70.1%，至37.8万吨。
随着加工业继续扩张，主要用于压榨的工业使用量增长3.4%，达到创纪录的1140万吨。
由于国际需求强劲，截至7月31日，油菜籽出口增长39.7%，至930万吨。
观点
机构一：出口不及预期，MPOB月报中性偏空
在本次MPOB供需报告中，产量和库存数据与市场预期基本吻合，但出口却与预期大相径庭，未能实现两连增且明显低于预期，同时消费连续第三个月保持高位并创下历史新高，可能证实了此前马来西亚棕榈油流向棕榈油厂废水(POME)领域的猜测，近两年欧盟对POME的进口需求快速增长，而印尼今年1月限制本国POME等棕榈油掺混废弃物出口，或间接提升了马来西亚的棕榈油国内消费。
从供给端来看，马棕8月产量维持季节性规律小幅增加，马来西亚天气情况基本良好为增产创造有利条件。
从需求端来看，8月马棕出口意外下滑，需求已向印尼偏移。由于印度10月中旬排灯节前存在备货需求，印尼及马来棕榈油8月出口预计均较好。但出人意料的是，印尼8月棕油出口税上调，本应间接利好马棕出口，但与此局面相反的则是，8月马棕外部需求仍存在一定疲软，当月马棕出口量较去年同期减少13.42%，较前5年均值减少2.54%，2025年1-8月累计出口955.86万吨，低于前4年同期水平。
从库存来看，因出口需求走疲，产量继续超过出口，马棕库存连续第六个月增加。
综上，8月马棕产量和库存如期增加，均没有明显偏差，仍然都是同期相对高位，但出口端出现明显减量，印度节前棕榈油补库有限，9月前10日出口量环比亦出现下滑。增产期内，由于上半年降雨很好，9-10月马棕产量大概率也是偏高水平，马棕供需压力有所增加。
