重点关注
1. 锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存19.0万吨，环比上周增加3.7万吨
2. 智利锂业巨头SQM预判2025年锂需求激增25%
3. 中国有色矿业谦比希东南矿体暂时停产，下调铜产量指引至14万吨
4. 本周多晶硅成本环比下降0.16元/千克
行业资讯
28家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存19.0万吨，环比上周增加3.7万吨
据Mysteel统计，截至本周（11月21日），28家样本锂矿贸易商锂矿石现货港口+仓库库存19.0万吨，环比上周增加3.7万吨，其中可售库存10.3万吨，环比上周增加1.7万吨。本周周初锂矿价格快速拉涨，头部矿山企业出货较多，矿端贸易商由于价格拉涨出现一定套利空间，承接较强；下游锂盐企业买矿意愿积极，但由于矿贸出货挤压加工费较大，实际接货承接较少，锂矿市场流通现货有所增加。
智利锂业巨头SQM预判2025年锂需求激增25%
据外媒，近日，在公司与分析师的电话会议中，智利锂业巨头SQM首席执行官里卡多·拉莫斯表示，预计2025年全球锂需求将增长25%，总量超过150万吨。这一乐观预测基于全球能源转型的长期趋势，特别是电动汽车和储能系统对动力电池的持续强劲需求。该高管对全球锂市场的积极预期预期为近期火热的锂市再添一把火。拉莫斯同时宣布了一个关键进展，SQM与智利国家铜业公司Codelco规划的锂业合资项目，预计将在今年年底前获得所有最终审批。他用“我们肯定会在今年完成”的肯定语气，消除了市场对于该重大合作可能延迟的疑虑。这一合资项目对于SQM在智利阿塔卡马盐湖的未来运营至关重要，是其在全球锂供应链中保持领先地位的核心战略之一。
中国有色矿业谦比希东南矿体暂时停产，下调铜产量指引至14万吨
中国有色矿业公布，附属中色非洲矿业的谦比希东南矿体自今年9月开始治理至今，已完成副井的全部修复工作，正在实施主井的修复。预计全部修复工作将于今年12月中旬完成，施工期间谦比希东南矿体暂时停产。因此，公司调整2025年全年生产计划，自有矿山铜产量由16万吨调整为14万吨。
本周多晶硅成本环比下降0.16元/千克
据Mysteel，截至11月21日，本周多晶硅（N型致密料）市场均价50元/千克，即期制造成本约40.27元/千克，即期单公斤净利约为9.73元/千克。价格方面，本周多晶硅N型致密料均价环比持平。成本方面，工业硅粉价格下滑，成本环比下降0.16元/千克。本周多晶硅环节净利润环比上涨0.16元/千克。
市场观点
机构一：供应预期逆转与部分多头获利了结，碳酸锂期货大跌
市场降温叠加多头避险情绪提高，今日碳酸锂2601主力合约跌停，收报91020元/吨。今日碳酸锂期货大跌的核心逻辑在于供应预期逆转与部分多头获利了结。当下碳酸锂供需紧平衡延续，库存持续去化，新能源与储能需求韧性十足，供应端复产进度不及预期。市场情绪上期现联动偏强，资金对需求增长预期明确。交易所调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额短期对盘面或有一定影响但不会对供需基本产生影响。目前需求韧性仍存，整体偏强势头未变，后期关注供应增量实际落地节奏以及下游需求的持续性。
机构二：碳酸锂在高位风险释放后仍有反弹可能，需警惕价格波动风险
周五，碳酸锂低开低走，盘中触及跌停。前期股票市场锂电产业链表现强劲，股票资金对碳酸锂远端需求预期乐观，期股联动推升盘面价格。今日在锂电板块股票下跌的情况下，碳酸锂盘面联动下跌。同时交易所对期货合约进行限仓处理也将使得市场情绪降温，短期碳酸锂价格或延续回调，重点关注主力资金进出情况。
基本面来看，碳酸锂仍存在供需错配迹象。供应端， 周度产量环比增加585吨至22130吨，其中锂辉石提锂环比增加440吨至13344吨，锂云母产量环比增加30吨至2971吨，盐湖提锂环比增加80吨至3635吨，回收料提锂环比增加35吨至2180吨；10月中国碳酸锂进口数量为2.38万吨，环比增加21.9%，同比增加3.0%，其中从智利进口1.48万吨，环比增加37%、自阿根廷进口7274吨，环比增加4.7%。需求端，三元材料周度产量环比增加118吨至19002吨，周度库存环比增加79吨至19290吨；磷酸铁锂周度产量环比增加118吨，周度库存环比下降2154吨。库存端，碳酸锂社会库存连续去库14周至11.84万吨，库存周转天数下降至26.8天，其中下游去库4336吨至44436吨，其他环节库存增加4450吨至47880吨，上游库存环比减少2166吨至26104吨。
11月整体维持较快速度去库的节奏中，仓单库存小幅回流，矿价拍出新高，终端强预期和相关材料价格的走强提升其各环节及原材料备货需求，在高位风险释放后仍有反弹可能，需警惕价格波动风险。
