重点关注
1、科威特下调2月对亚洲客户的官方石油售价（OSP）
2、机构观点：原油警惕累库压力与供应增加风险，贸易流或面临重塑
3、机构观点：地缘升温支撑PG走强，供应紧张延续下建议小仓位做多
4、机构观点：PVC短期扰动难改过剩格局，未来跌价空间或可参照前低
行业资讯
科威特下调2月对亚洲客户的官方石油售价（OSP）
科威特2月销往亚洲的科威特出口原油（KEC）的官方售价（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价贴水160美分。
科威特将2月销往亚洲的科威特超轻原油（KSLC）的官方售价下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价贴水110美分。
观点
机构观点：原油警惕累库压力与供应增加风险，贸易流或面临重塑
SC原油主力合约日线盘面形成三连阳，涨2.27%，报收445.6元/桶，创逾半个月新高，机构一发布观点称，对于后市，2026年1季度原油市场仍有近300万桶日的累库压力，预计原油偏弱运行为主。关注伊朗局势变化。中长期来看，虽然委内瑞拉持续增产需要大量资金的长期投入，但在制裁逐步解除后，年内十万桶日量级的增产仍是较大概率事件，同样利空供应端。另一方面，未来委内瑞拉原油出口重心将从中国转移至美湾炼厂，预计美国将加大对委内重油的加工量，挤出部分加拿大重油需求，近期WCS贴水也在走弱，贸易流面临重塑。
机构观点：地缘升温支撑PG走强，供应紧张延续下建议小仓位做多
液化气震荡走强，主力合约涨1.82%，报收4313元/吨，创逾一个月新高，机构二发布观点称，新年以来，伊朗局势持续升温，地缘再次成为交易主线，油价近日迎来飙升，PG价格亦震荡走强。中东供应持续紧张，策略上推荐小仓位做多，不推荐做空 。
各区域民用气价格在2026年迎来了开门红。首先沙特1月CP高开，提振了业者信心，同时为进口成本做强力支撑，配合本就紧张的中东货供应以及较少的船期到港，港口贸易商挺价心态强烈，同时进口货较为强势的表现让炼厂也做了进一步的跟进。需求端目前较为稳定，前期民用气绝对价格已经较低，下游对民用气适当提价接受程度较高。
机构观点：PVC短期扰动难改过剩格局，未来跌价空间或可参照前低
PVC盘面大幅波动，主力合约涨近2%在4895附近，机构三发布观点称，4月1号退税落地前，中国PVC粉料可能会出现“抢出口”，持续时间偏短，力度或相对有限。出口退税落地，中国PVC低价出口优势消退，海外主要出口国家/区域受益。假设上游维持开工、常规检修，出口无增长甚至负增长的情形下，未来PVC均表现为过剩。库存消化依赖供应，关注国内“反内卷” 煤炭从基础能源，逐步向清洁低碳、服务“双碳”目标转型，煤价重心抬升。氯碱是典型的高耗能产业，若用电成本抬升，PVC成本亦上移。 国内“反内卷”仍可能是市场关注热点，PVC或以市场化方式退出老旧产能。基于PVC成本支撑偏强，未来PVC跌价空间或可参照前低，观察低利润能否再次引导企业减产，以缓解国内过剩压力。
策略推荐，单边：逢高空为主；套保：若“抢出口”、“ 反内卷”预期等因素给出盘面高估值，产业可逢高卖出保值；套利：3-5正套。
