重点关注
1、MPA：新加坡2025年船用燃料销量创新高，全球贸易韧性提供支撑
2、哈萨克斯坦1月1-12日石油产量下降35%
3、机构观点：短期原油或有反弹空间，但中长期下行压力仍大
4、机构观点：沙特CP价格超预期上行，目前短多长空看待液化气
5、机构观点：PVC累库伴随开工反弹，策略聚焦退税节点多阶段操作
行业资讯
MPA：新加坡2025年船用燃料销量创新高，全球贸易韧性提供支撑
据新加坡海事及港务管理局（MPA），在全球贸易韧性和燃料需求稳定的支持下，全球最大船用燃料加注中心新加坡在2025年的船用燃料销量创下历史新高。
新加坡2025年船用燃料总销量达到5677万吨；集装箱吞吐量在2025年攀升至4466万标准箱（TEU），同样刷新历史高位；年度船舶抵港总吨位则增至创纪录的32.2亿总吨。高硫船用燃料的强劲需求也为燃料销量增长提供支撑，其销量已连续第五年上升。
与此同时，部分船东为支持其减排计划，增加了替代船用燃料的采购。根据MPA自2022年起发布的分类数据，船用生物燃料混合物和液化天然气（LNG）的销量均连续第三年增长。MPA补充称，为更好满足日益增长的需求，于1月14日起开放新的LNG加注供应许可申请。
哈萨克斯坦1月1-12日石油产量下降35%
哈萨克斯坦1月1-12日的石油及天然气凝析油产量较12月平均水平骤降35%，从12月的187万桶/日降至1月初的121万桶/日。主要原因是经黑海终端的出口受限。
自11月29日乌克兰无人机袭击里海管道联盟（CPC）在俄罗斯的黑海终端后，哈萨克斯坦的石油出口一直受限。该终端承担了哈萨克斯坦约80%的石油出口量。
无人机袭击事件后，哈萨克斯坦已部分石油流量从黑海终端转移至其他路线，包括输往巴库-第比利斯-杰伊汉管道。
观点
机构观点：短期原油或有反弹空间，但中长期下行压力仍大
内盘原油主力合约高开，涨超2%在445附近，机构一发布观点称，原油或仍有2-4美元/桶反弹空间。近期地缘风险频发，伊朗局势迅速恶化。且从各方面情况看，伊朗局势尚未演绎到最紧张时期，或仍有升级空间。虽然伊朗封锁霍尔木兹海峡概率低，但原油市场对地缘风险的记忆或仍对当前油价造成一定情绪溢价。且原油现货市场近期微观成交良好，印度积极采购，短期或继续与地缘共振带动内外盘油价可能继续偏强。中长期看，上半年下行压力依旧较大，或创新低考验50美元/桶。近期美国库欣地区交割库库存持续攀升，或也对原油近端月差构成压力，掣肘油价趋势上涨空间。在内盘方面，近期人民币汇率走强以及运费回落，带动造成SC弱于外盘。此外，前期偏强的EFS价差或也因运费回落未来出现反转。
机构观点：沙特CP价格超预期上行，目前短多长空看待液化气
液化气震荡上行，主力合约涨超1.5%在4235附近，机构二发布观点称，中东货源偏紧导致1月沙特CP价格再次上涨，超出市场预期，叠加伊朗动荡驱动外盘上行的同时对内盘形成支撑。但进口成本居高不下导致PDH利润持续亏损，后续需要持续关注亏损负反馈导致的开工率下降。燃烧需求方面，在气温下降的情况下有所好转，供应端环比偏紧。策略建议：单边：关注伊朗事件后续，目前短多长空看待。
机构观点：PVC累库伴随开工反弹，策略聚焦退税节点多阶段操作
PVC震荡运行，主力合约在4860附近，机构三发布观点称，价格低点反弹后PVC开工回升，产业链继续累库。4月1日出口退税取消后，预计近端抢出口，中长期将加速产能出清。在此背景下，月间考虑近端对远端的逢低正套，单边等利多兑现完、宏观转弱后逢高空。再远端择机低买，具体时机把握较为重要。
