重点关注
1、SPPOMA：1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少16.06%
2、MPOC：预计2月份棕榈油价格将在每吨4000至4300林吉特区间波动
3、截至1月1日阿根廷工厂大豆库存为1508966吨
4、阿根廷12月大豆压榨量为3099038吨
5、阿根廷12月出口大豆870804.47吨
6、Anec上调巴西1月大豆出口预估至379万吨
行业资讯
SPPOMA：1月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少16.06%
据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年1月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少16.49%，出油率环比上月同期增加0.08%，产量环比上月同期减少16.06%。
MPOC：预计2月份棕榈油价格将在每吨4000至4300林吉特区间波动
马来西亚棕榈油理事会(MPOC)表示，受季节性产量和库存下降支撑，预计2月份棕榈油价格将在每吨4000至4300林吉特(合987至1061美元)区间波动。
截至1月1日阿根廷工厂大豆库存为1508966吨
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至2026年1月1日，阿根廷工厂大豆库存为1508966吨；豆油库存为255898吨；豆粕库存为740916吨。
阿根廷12月大豆压榨量为3099038吨
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，阿根廷12月大豆压榨量为3099038吨，豆油产量为611839吨，豆粕产量为2262672吨。
阿根廷12月出口大豆870804.47吨
阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷12月出口大豆870804.47吨，豆油524540.49吨，豆粕1890392.09吨。
Anec上调巴西1月大豆出口预估至379万吨
巴西全国谷物出口商协会(Anec)微幅上调1月大豆出口预估，目前预计大豆出口量为379万吨，而一周前的预测为373万吨。
Anec预计1月豆粕出口量将保持在182万吨。
观点
机构一：南美大豆进入收割季，拉尼娜或不改丰产预期
大豆方面，巴西大豆单产对降水较为敏感，但今年巴西大豆生长季，水热条件总体较好，受弱拉尼娜影响较小，巴西丰产预期强劲。市场焦点转向南美集中上市期与美豆的出口竞争格局，本次报告预计短期或将压制国际大豆价格上方空间，维持1000-1150美分/蒲式耳的判断。
机构二：弱拉尼娜或对棕榈产量影响较小，维持短期看涨判断
棕榈油方面，当前弱拉尼娜对东南亚产量影响有限，市场交易焦点集中于马来高库存与斋月备货需求预期向好的博弈，本次报告维持1H26逢低看多棕榈油价格的判断。中长期，2026年厄尔尼诺发生概率偏强，通过数据回测，本次报告发现冬季厄尔尼诺或对棕榈油单产造成明显压制。1970年以来四次强厄尔尼诺事件发生后，马来西亚油棕果单产平均降幅显著，分别为12%、24%、14%和15%。需警惕厄尔尼诺对2027年棕榈油产量的滞后性减产影响。
