重点关注
1、截至1月25日当周，山东炼厂原油到港量二连跌，同比处于偏高水平
2、截至1月26日当周，沥青社会库存连增四周，厂库库存环比微降
3、机构观点：地缘情绪推升燃料油短期反弹，但重质油供应过剩格局未改，中期压力仍存
4、机构观点：LPG短期跟随整体情绪维持偏强走势，警惕地缘升级触发脉冲式上涨
5、机构观点：乙二醇近月累库压力较大但远月供需有望改善，建议回避空头并关注正套机会
行业资讯
截至1月25日当周，山东炼厂原油到港量二连跌，同比处于偏高水平
据隆众资讯，截至1月25日当周，山东独立炼厂原油到港量237.8万吨，环比下跌32万吨，跌幅11.86%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为202.4万吨，环比上涨39.1万吨，涨幅23.94%。
截至1月26日当周，沥青社会库存连增四周，厂库库存环比微降
据隆众资讯，截至1月26日当周，国内沥青104家社会库库存共计120.5万吨，环比增加2.6%，同比宽幅增加21%。本周期国内多数地区社会库呈现累库状态，其东北地区社会库增加明显，传统道路消费淡季，部分沥青冬储为主，带动社库库存增加。同期数据显示，国内54家沥青样本厂库库存共计64.3万吨，较1月22日减少0.2%，同比减少9.6%。其中东北地区去库良好，东北地区主要是低硫沥青周边市场放量减少，焦化船燃需求带动。同时冬储合同如库，使得厂库库存消耗明显。
市场观点
机构观点：地缘情绪推升燃料油短期反弹，但重质油供应过剩格局未改，中期压力仍存
机构一发布观点称，近日伊朗地缘局势引发市场对其油品出口担忧，叠加下游船燃需求回暖，Sin 380 cst 现货价格走强，贴水由负转正，燃料油期货市场走出先抑后扬的修复行情，周初受原油震荡拖累小幅回调，后半程因地缘风险升温、380CST裂差走强迎来强势反弹，FU主力合约上周内累计上行超1.8%。但伊朗地缘冲突更多在情绪面，未出现货源实质性断供。后续随委内瑞拉重质原油变为常规货进入全球供应，重质油供给过剩格局持续；美国进口委油增多，HSFO产出增加，更多中东货源流向亚洲，亚洲HSFO整体承压。
机构观点：LPG短期跟随整体情绪维持偏强走势，警惕地缘升级触发脉冲式上涨
机构二发布观点称，预计国际市场在基本面支撑下将维持高位运行。国内市场则因春节临近，下游开工率面临进一步下滑，且节前补库需求已大部兑现，现货市场或延续弱势震荡格局；内盘PG期货则可能更多跟随化工板块整体情绪维持偏强走势。需要格外关注的风险是中东地缘局势，任何实质性升级都可能触发原油及LPG价格短期内脉冲式上涨。
机构观点：乙二醇近月累库压力较大但远月供需有望改善，建议回避空头并关注正套机会
机构三发布观点称，乙二醇供需呈现近弱远强的格局。近月来看，乙二醇依然面临大幅累库的压力，由于1-2月国内乙二醇装置检修不多，且随着宁夏畅亿和巴斯夫新装置投产，国内乙二醇供应仍维持在高位，且下游聚酯工厂减产与终端需求季节性走弱，乙二醇需求支撑减弱，同时从已到及预报的船期信息看，乙二醇进口量收缩速度较慢，1-2月乙二醇累库幅度预计较高。但从远月来看，二季度乙二醇供需预期改善，有望去库，主要源于国内多套大型乙二醇装置停车以及煤制乙二醇装置春检，使得供应预期明显收缩。操作建议方面，短期乙二醇仍有上行预期，不建议做空，做多者可买入看涨期权或者逢高卖出虚值看跌期权（行权价不高于3800），另外关注EG5-9正套机会。
