重点关注
1、OPEC+正式宣布4月起增产20.6万桶/日，旨在稳定市场
2、泰国实施石油出口禁令并启动能源紧急监测中心
3、截至2月22日当周，山东炼厂原油到港量环比下降，仍显著高于去年同期
4、截至3月2日当周，沥青社会库存连增八周，厂库库存同步环比增长
5、截至3月2日，提货预期有提升，苯乙烯港口库存未来或去化
6、机构观点：霍尔木兹海峡首次全面封锁点燃油价，通过期权参与或可有效控制风险敞口
7、机构观点：天然气市场短期大涨，风险溢价预计长期存在，一定程度上支撑LNG价格
8、机构观点：LPG市场或高开低走，关注霍尔木兹海峡关闭的具体时长
9、机构观点：预计沥青跟随原油波动，整体维持强势偏多格局，无大幅回调基础
10、苯乙烯短期跟随原油上涨，二季度供需环比改善，建议逢低做多
11、机构观点：短期地缘问题对甲醇提振明显，关注后期供应减量情况
行业资讯
OPEC+正式宣布4月起增产20.6万桶/日，旨在稳定市场
OPEC发表声明称，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个主要产油国决定从4月起将日均产量提高20.6万桶。声明指出，鉴于当前全球经济预期平稳、石油库存处于低位，8国决定调整产量，并将根据市场情况灵活调整后续增产节奏。此次增产是在2023年4月宣布的自愿减产措施和2023年11月宣布的额外自愿减产措施基础上的调整。
AI解读：OPEC+增产因经济平稳、库存低。底层逻辑是平衡供需，稳定市场。增产或使原油供应增加，后续还需关注增产节奏及市场反应。
泰国实施石油出口禁令并启动能源紧急监测中心
据泰国《国家报》，泰国已立即全面禁止石油产品的出口，以应对霍尔木兹海峡的关闭事件。为应对这一危机并保障国家为期60天的战略燃料储备，泰国已启动“能源紧急监测中心”。此外，为减少对进口燃料的依赖，泰国方面已下令燃煤和水力发电厂以最大产能运行，并增加国内天然气产量。泰国政府将利用国家燃料基金对加油价格进行补贴，以保护民众免受能源成本飙升的影响。
AI解读：泰国因霍尔木兹海峡关闭禁石油出口，启动监测中心保储备。增国内能源产能、补贴油价。这或使国际石油供应趋紧，推动油价上涨，影响相关期货品种走势。
截至2月22日当周，山东炼厂原油到港量环比下降，仍显著高于去年同期
据隆众资讯，截至2月22日当周，山东独立炼厂原油到港量270.7万吨，环比下跌0.9万吨，跌幅0.33%。相比之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为249.3万吨，环比上涨48.8万吨，环涨幅24.34%。
AI解读：当周山东炼厂原油到港量环比微降，但远超去年同期。底层逻辑或与市场需求、供应节奏有关。对期货市场而言，短期或使原油期货价格有一定波动，影响不大。
截至3月2日当周，沥青社会库存连增八周，厂库库存同步环比增长
据隆众资讯，截至3月2日当周，国内沥青104家社会库库存共计159万吨，环比增加3.1%，同比增加3%。本周期华东地区增加明显，终端需求疲软，合同订单及船货入库带动社会库库存增加。国内54家沥青样本厂库库存共计83.9万吨，环比增加3.2%，同比减少5.6%。其中北方地区增加明显，分析原因主要是受区内炼厂稳定生产后但下游需求疲软，导致厂库库存增加明显。南方地区船发为主，实际库存压力不大。
AI解读：截至3月2日当周，沥青社库连增八周、厂库环比增，因终端需求疲软，合同入库、炼厂生产稳定但下游承接不足。
截至3月2日，提货预期有提升，苯乙烯港口库存未来或去化
据隆众资讯，截至3月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量为17.56万吨，较上周期增1.75万吨。不过月初苯乙烯产出直接发送下游合约企业量增加，预期抵港入库或有减少。而下游产出逐渐恢复，提货预期有提升。预期月初江苏苯乙烯港口库存有小幅去库预期。
AI解读：当前苯乙烯港口库存虽增加，但产出直发下游使抵港入库或减少，且下游产出恢复提货预期提升，底层逻辑是供需变化，未来港口库存或去化，利好苯乙烯期货价格。
机构观点
机构观点：霍尔木兹海峡首次全面封锁点燃油价，通过期权参与或可有效控制风险敞口
SC原油主力合约涨停，机构一发布观点称，通过霍尔木兹海峡出口的石油（原油+成品油），相当于全球石油消费量的约25%，且没有其他有效替代路线。本次2月28日伊朗伊斯兰革命卫队通过无线电广播宣布禁止所有船只通过霍尔木兹海峡，是历史上首次官方宣布并实际执行的全面封锁，预示着本次冲突的烈度和复杂性超过以往，原油的风险溢价大幅提高，预计周一原油将大幅高开。后续若地缘风险扩散或霍尔木兹海峡通行实质性受阻，油价势必持续大幅上涨；同时，若美伊冲突缓解，油价同样面临高额地缘溢价回吐的风险。从交易策略上来说，直接参与期货面临较大的地缘不确定性，通过期权参与的方式或可有效控制风险敞口。
AI解读：霍尔木兹海峡首次全面封锁，影响约25%全球石油消费且无替代路线，原油风险溢价大增，预计周一高开。后续走势受地缘局势左右，通过期权参与可控制风险。
机构观点：天然气市场短期大涨，风险溢价预计长期存在，一定程度上支撑LNG价格
美以袭击伊朗，地缘冲突下的天然气市场将何去何从？机构二发布观点称，冲突难以快速结束，本次冲突的规模、持续时间以及对于市场的实际冲击大概率会超过25年的冲突。短期天然气市场预计受风险情绪影响，大幅上涨。
短期美军不会对伊朗的能源设施进行袭击，但若陷入持久战，则可能攻击概率大幅上升。霍尔木兹海峡的封锁持续时间将决定LNG价格上涨的幅度，伊朗在政治和经济因素的影响下，预计不会封锁霍尔木兹海峡过长时间，因此随着当船只恢复通行后，价格将回调。但受双方矛盾未解决，战争随时可能再度爆发的预期影响下，风险溢价预计将长期存在直到双方真正议和，一定程度上支撑LNG价格。
需警惕极端风险情形：伊朗长期封锁霍尔木兹海峡，则天然气价格将飙涨。策略建议，买入TTF宽跨式组合做多波动率，买入与HH近月合约。
AI解读：美以袭击伊朗致地缘冲突升级，短期天然气因风险情绪大涨。若持久战或影响能源设施，霍尔木兹海峡封锁影响价格。矛盾未决风险溢价长期支撑LNG，极端情形价或飙涨。
机构观点：LPG市场或高开低走，关注霍尔木兹海峡关闭的具体时长
液化气主力合约跟随原油跳涨，机构三发布观点称，近期LPG市场的交易核心主要在美伊局势，截至3月1日，美伊已从外交极限施压转向直接军事冲突。伊朗作为LPG的重要出口国，冲突的升级也将对其造成比较大的影响。伊朗在25年共出口LPG11500KT，其中发往中国9082KT，占比79%，主要出口港口为Assaluyeh港口。在中国的LPG进口结构中，从伊朗进口的LPG占到30%左右。截至目前，伊朗最高领袖哈梅内伊已殉职，伊朗方表示美以色已经触碰伊朗底线，伊朗将给予他们“沉重打击”，霍尔木兹海峡当前也处于关闭的状态，PG的货运停滞，后续主要还是关注关闭的具体时长。另外从暗盘油价来看，市场并没有充分计价冲突全面升级的风险，原油价格从高位接近76美金下滑至72-73美金，市场仿佛在压住一个更温和的政权给冲突降温。从原油暗盘的表现来看，周一市场可能存在高开低走。
AI解读：美伊冲突升级，伊朗LPG出口受影响，霍尔木兹海峡关闭致货运停滞。但原油暗盘未充分计价冲突风险，价格下滑，市场或认为冲突将降温，LPG市场或高开低走，关注海峡关闭时长。
机构观点：预计沥青跟随原油波动，整体维持强势偏多格局，无大幅回调基础
周一油价跳涨，沥青跟随成本端上行，机构四发布观点称，沥青期货走势核心依附原油成本驱动，自身供需基本面中性偏弱，在伊朗局势升级、原油预期大涨的背景下，周一盘面将直接高开。沥青作为原油炼化末端重质产品，原油成本占其生产成本的75%-80%，定价逻辑高度绑定国际原油价格，此次油价抬升将直接夯实沥青成本底部。从自身基本面来看，当前国内沥青炼厂周度产量平稳，国内沥青社会库存环比变化不大，刚需端公路、基建施工逐步进入春季恢复阶段，终端需求稳步释放，供需格局无明显矛盾。沥青自身不具备独立行情，完全跟随原油地缘波动，在地缘情绪与成本强支撑的双重作用下，预计价格弹性弱于燃料油，但整体维持强势偏多格局，无大幅回调基础，后续走势将持续紧跟原油与中东局势动态。
AI解读：沥青走势核心靠原油驱动，此次油价跳涨夯实其成本底部。自身供需中性偏弱无矛盾，不具独立行情。地缘与成本支撑下，预计维持强势偏多，无大幅回调基础，后续紧跟原油与中东局势。
机构观点：苯乙烯短期跟随原油上涨，二季度供需环比改善，建议逢低做多
周一油价跳涨，原油带动化工品上行，机构五发布观点称，伊朗的苯乙烯出口到中国占比太少，更多的是受成本的推动。供给端，纯苯库存方面，春节期间库存水平处于正常偏高水平，二三月纯苯供需格局改善，但总量矛盾仍偏大。苯乙烯春节假期库存累积，处于正常水平，二三月供需双弱，二季度供需环比改善。
短期来看，纯苯库存高位，供需边际改善，跟随成本（原油）上涨；苯乙春节期间库存累积，处于正常水平，基差持稳，二三月供需偏弱，但受伊朗地缘影响原油暴涨，短期跟随成本（原油）上涨，上行空间受进口窗口限制，重点关注美伊事件发酵。中长期来看，二季度建议逢低做多苯乙烯为主。
AI解读：周一油价跳涨带动化工品上行。短期苯乙烯受成本推动跟随原油上涨，虽库存有累积但正常，二三月供需弱。中长期二季度供需环比改善，建议逢低做多，关注美伊事件发酵。
机构观点：短期地缘问题对甲醇提振明显，关注后期供应减量情况
甲醇跟随成本端原油跳涨，机构六发布观点称，当前甲醇市场呈现供需双弱格局，内地与沿海走势显著分化。供应端整体维持高位运行，需求端则表现分化，烯烃开工维持，传统下游受季节性因素制约开工回落；港口与内地库存累积，港口绝对库存仍处于高位水平。节后沿海市场受到伊朗装置逐步重启影响，价格承压回调，外盘市场随海外装置恢复稳中走低。不过周末中东地缘问题升级，短期对甲醇提振明显，关注后期供应减量情况，以及下游节后复工复产节奏对需求的提振效果。策略建议，逢低多。
AI解读：周一油价涨带动甲醇等化工品上扬。当前甲醇供需双弱、内外走势分化，库存累积。中东地缘问题短期提振甲醇，关注供应减量及下游需求。策略建议逢低多。
