重点关注
1、美国2月大豆压榨量为643万短吨
2、SPPOMA：3月1-31日马来西亚棕榈油产量环比增加5.27%
3、截至3月25日当周，阿根廷大豆销售合计为68.03万吨
4、Safras& Mercado：4月大豆出口量预计为1437.7万吨
行业资讯
美国2月大豆压榨量为643万短吨
美国农业部（USDA）发布的月度油籽压榨报告显示，美国2026年2月大豆压榨量为643万短吨（2.142亿蒲式耳），与此前行业分析师预估一致，2026年1月为684万吨（2.28亿蒲式耳），2025年2月为569万吨（1.90亿蒲式耳）。
2月毛豆油产量为24.8亿磅，较2026年1月下降6%，但较2025年2月增长10%。
2月豆粕产量为4752577短吨，2026年1月产量为5061962短吨，2025年2月产量为4206736短吨。
AI解读：2月美豆压榨量较1月降、较去年2月升，毛豆油和豆粕产量类似。数据符合预期，或使大豆期货短期平稳，后续需关注需求及新作种植情况对市场的影响。
SPPOMA：3月1-31日马来西亚棕榈油产量环比增加5.27%
据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年3月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.95%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期增加5.27%。
AI解读：产量环比增加，底层逻辑是单产提升。供应增多预期增强，或使棕榈油期货价格承压，市场短期或因供应宽松而走弱。
截至3月25日当周，阿根廷大豆销售合计为68.03万吨
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至3月25日当周，阿根廷农户销售56.1万吨25/26年度大豆，使累计销量达到911.37万吨。当周，本土油厂采购54.78万吨，出口行业采购1.32万吨。
此外，阿根廷农户销售11.93万吨24/25年度大豆，使累计销量达到4455.07万吨。当周，本土油厂采购10.9万吨，出口行业采购1.03万吨。
当周所有年度大豆销售合计为68.03万吨，使累计销量达到5366.44万吨。
截至3月25日，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为196.5万吨，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为1216.5万吨。
AI解读：阿根廷大豆销售情况受关注，当周销售68.03万吨，累计销量可观。出口销售登记也有一定规模，这或影响全球大豆市场供需，可能使大豆期货价格波动，后续需关注产量及需求变化。
Safras& Mercado：4月大豆出口量预计为1437.7万吨
Safras& Mercado公布的一项调查显示，巴西港口船只排队数据显示，4月大豆出口量预计为1437.7万吨，较上年同期的1347.6万吨有所增加。
3月份的排船数据显示出口量为1586万吨，反映出大豆收获外运的高峰期。而2026年5月的预估则较低，为53.38万吨。
2026年1-5月期间，排船数据显示累计出口量为4208.9万吨。根据巴西外贸秘书处数据，尽管出口节奏依然强劲，但这一数量低于2025年同期的5438.9万吨。
AI解读：巴西4月大豆出口预计增，3月是外运高峰，5月预估低。2026年1 - 5月累计出口低于2025年同期。供应预期变化或使大豆期货价格波动，若出口多价格或承压。
观点
机构一：本次USDA种植意向报告在“玉米减、大豆增”的大方向上整体符合市场预期
综合来看，本次种植意向报告虽然确认了美豆面积扩张的方向，但并未给出一个足以显著压低新作估值的宽松预期。相反，在压榨需求扩张、潜在出口改善以及化肥价格高企抬升种植成本的共同作用下，CBOT大豆运行中枢存在被重新抬升的可能，但这一过程未来仍可能受到北美天气带来的扰动。
AI解读：报告“玉米减、大豆增”符合预期，虽美豆面积扩张但未形成宽松预期。压榨需求、出口及成本因素或抬升CBOT大豆中枢，不过北美天气会带来不确定性。
机构二：USDA种植意向报告大豆面积不及预期，玉米意向面积超预期
综合来看，未来大豆/玉米的价格驱动因素还存在诸多变数。短期来看，美伊战争的大结局越来越近，各方均表现出可以有条件结束战争的态度。未来，能源价格，化肥价格，物流价格的上涨或告一段落，需持续关注战争结束进程。中长期来看，美豆销售依旧受制于中美经贸关系，5月特朗普访华依旧是关注焦点。另外，本次数据显示，美玉米/美豆种植总面积预计超1.8亿英亩，较上年增长 0.6%，但依旧不高。在美麦面积下降、美生物燃料掺混强制使用指标上调的背景下，或还有继续向上调整空间。
AI解读：USDA报告中大豆、玉米面积一低一高。短期战争或结束使相关价格涨势或停，中长期美豆销售受中美关系影响。种植总面积有上调空间，后续关注战争及经贸动态。
