重点关注
1、下游采购进度放缓，纱线库存小幅增加
2、美棉出口销售回暖，较之前一周增加逾1倍
3、2025/26榨季截至3月底，云南省产糖213.44万吨，同比增加12.56万吨
4、ISMA：截至3月31日，印度本年度糖产量同比增长9%
5、ANRPC：1-2月，全球天然橡胶累计产量料降0.5%
行业资讯
下游采购进度放缓，纱线库存小幅增加
近日下游织造企业少量采购，采购进度放缓，纱线库存小幅增加，内地企业库存15-22天，疆内库存33-38天。据Mysteel农产品数据监测，截至4月2日，主要地区纺企纱线库存为31.8天，周度增加1.27%。
AI解读：下游采购慢使纱线库存增加，内地和疆内库存有差异。库存上升或使纱线期货价格承压，因供应相对增多，市场供需格局有变化。
美棉出口销售回暖，较之前一周增加逾1倍
国际买家需求回暖，美棉出口净销售升至48.88万吨，较之前一周增加逾1倍。美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，3月26日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增371500包，明显超出之前一周水平，较前四周均值增加94%。美国下一年度棉花出口销售净增117300包。当周，美国棉花出口装船356700包，较之前一周减少11%，较前四周均值增加8%。
AI解读：国际买家需求使美棉出口销售回暖，本周净销售大增。虽装船量周环比降11%，但较四周均值增8%。底层是需求推动，或使美棉期货价格上涨，利多市场。
2025/26榨季截至3月底，云南省产糖213.44万吨，同比增加12.56万吨
据云南省糖业协会，2025/2026榨季生产从2025年10月30日英茂勐捧糖厂率先开榨，开榨时间同比上一个榨季推迟了1天。截至2026年3月31日，全省收榨糖厂1家（去年同期收榨糖厂9家）。截至2026年3月31日，全首共入榨甘蔗1661.18万吨（上榨季同期入榨甘蔗1535.89万吨），产糖213.44万吨（上榨季同期产糖200.88万吨），产糖率12.85%（上榨季同期产糖率13.08%）。生产酒精2.77万吨（上榨同期生产酒精2.30万吨）。3月单月产糖64.1万吨，同比增加3.25万吨；销售食糖34.86万吨（去年同期单月销售食糖31.39万吨），同比增加3.47万吨；工业库存108.82万吨（去年同期工业库存97.23万吨），同比增加11.59万吨。销售酒精2.68万吨（去年同期销售酒精2.14万吨）。
AI解读：2025/26榨季云南产糖量同比增，入榨甘蔗增多但产糖率略降。3月产、销糖均增加，库存也上升。供应增加或使糖价短期承压，关注后续产销变化。
ISMA：截至3月31日，印度本年度糖产量同比增长9%
据外媒报道，印度糖及生物能源制造商协会（ISMA）公布的数据显示，截至3月31日，印度本年度糖产量达到2723.1万吨，较上年同期的2487.8万吨增长约9%。
AI解读：印度糖产量增长，底层逻辑或是种植面积、单产提升。供应增加或使国际糖价承压，影响糖期货市场，投资者需关注价格下行风险。
ANRPC：1-2月，全球天然橡胶累计产量料降0.5%
ANRPC最新发布的2026年2月报告预测，2026年前2个月，全球天然橡胶累计产量料降0.5%至230.1万吨，累计消费量料降6.1%至238.1万吨。
AI解读：前2个月全球天然橡胶产消双降，产量降幅小，消费降幅大。从供需逻辑看，或短期使价格有下行压力，后续需关注产量与消费变化趋势对市场的进一步影响。
机构观点
机构观点：供应过多将限制中期白糖涨幅
郑糖合约期价高开低走收阴。机构一报告分析指出，核心观点：中性偏多。美伊冲突进入中期，如果后期冲突不再升级，国际原油价格很可能在100美元左右运行，但是冲突继续升级的话，极端价格有可能向150美元运行，如此高的原油价格，乙醇性价比会提高，制糖原料大概率会往乙醇倾斜，制糖量可能会有所降低，进而扭转市场上食糖过剩的格局，但这一格局的扭转可能比较滞后，而原糖价格目前已经有比较大的反弹，3月初郑糖率先领涨，目前5500关口三次测试没过，短期回调5300是第一支撑位，白糖现货销量不好，胀库明显，1-2月进口量同比大增等因素均会造成白糖在重大压力位处出现回落。中期来看，白糖大概率会有一个先高后低的走势，原油何时见顶难说，只要原油处于高位运行，白糖就存在短期上冲的动能，但是高度也不可过于乐观，谨防中东战事平息之后，原油回落带动白糖下跌，2026年白糖更多是走三步退两步的行情。
AI解读：美伊冲突影响原油价格，若冲突升级或使制糖原料转乙醇，降低制糖量。但当前白糖现货销售差、进口大增，中期或先高后低，原油高位有上冲动能，战事平息或带动白糖下跌。
机构观点：目前天气情况尚可，10合约打掉部分天气升水，可考虑逢高空
苹果10合约期价连续下跌。机构二报告分析指出，截至2026年4月1日，全国主产区苹果冷库库存量为412.97万吨，环比上周减少28.82万吨，环比上周走货略有加快；山东产区主流交易仍以具性价比的较好货源为主，临近清明节，客商仍保持寻找好货补充市场，出口加工要货稍有放缓；陕西产区交易一般，部分前期包装好货源陆续发往市场，延安产区整体交易仍以果农及客商手中好货为主，果农一般通货成交不快，客商对于残次率较高的通货寻货积极性不高，渭南、咸阳产区低价货源少量走电商渠道，好货找货尚可，库内剩余多以果农低质量货源居多，此部分货源仍存在走货压力；好货差货两级分化，04合约进入交割月前大涨，短期05合约交割博弈影响较大，回调企稳后可考虑逢低买入，目前天气情况尚可，10合约打掉部分天气升水，可考虑逢高空，或者5-10正套，近期主要关注交割和天气情况。
AI解读：苹果库存环比降、走货稍加快，产区交易有分化。04合约临近交割月涨，05受交割博弈影响大。当前天气好使10合约天气升水下降，可逢高空或做5 - 10正套，关注交割与天气。
