重点关注
1、疆内去库加快，棉花商业库存持续下降
2、截止5月3日美棉种植率为21%，同比增加1个百分点
3、CFTC美棉基金：截止4月28日仅期货非商业基金净多占比持平至25%，总持仓由增转减
4、截至4月28日当周，ICE原糖投机净空持仓128503手，较前一周减少27635手
5、果农急售现象普遍，局部价格基本见底
行业资讯
疆内去库加快，棉花商业库存持续下降
棉花商业库存持续去库，疆内棉花就地消化率逐步提高，企业多按需采购，部分仓库去库加快；进口棉到港量稳中有增，内外价差快速走缩，月底到港量较少。据Mysteel调研显示，截止2026年5月1日，棉花商业总库存416.85万吨，环比上周减少13.23万吨，减幅为3.08%。其中，新疆地区商品棉297.29万吨，周环比减少11.92万吨，减幅为3.85%。内地地区商品棉60.64万吨，周环比减少1.08万吨，降幅为1.75%。
AI解读：疆内去库加快使棉花商业库存持续下降，进口棉到港稳增致内外价差缩，库存变化反映供需态势，可能影响棉花期货价格走势。
截止5月3日美棉种植率为21%，同比增加1个百分点
据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至2026年5月3日当周，美国棉花种植率为21%，前一周为16%，去年同期为20%，五年均值为19%。
AI解读：美棉种植率同比增加，种植进度加快，这或影响棉花供应预期，若供应增加可能压制棉价，需关注后续天气等对种植的影响。
CFTC美棉基金：截止4月28日仅期货非商业基金净多占比持平至25%，总持仓由增转减
据CFTC，截至4月28日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头132561（-3698）张，由增转减，空头51620（-2072）张，连续第八周减少，ICE总持仓323836（-5938）张，由增转减，净多占比25%，环比持平，同比增30.6个百分点。
AI解读：CFTC美棉期货非商业持仓多头减、空头连减，总持仓由增转减，净多占比持平但同比上升，体现持仓结构变化，或影响美棉期货短期供需及走势预期。
截至4月28日当周，ICE原糖投机净空持仓128503手，较前一周减少27635手
据泛糖科技，截至4月28日当周，ICE原糖期货及期权总持仓为1153429手，较前一周减少5531手。其中，投机多头持仓248909手，较前一周增加34571手；投机空头持仓377412手，较前一周增加6939手；投机净空持仓128503手，较前一周减少27635手。
AI解读：ICE原糖当周投机净空持仓减少，反映空头力量减弱，总持仓下降，多头增仓多于空头，显示市场对原糖后市预期有变化，可能影响原糖期货走势趋向平稳或有上行倾向。
果农急售现象普遍，局部价格基本见底
据中果网，2026年5月6日，苹果走货依旧疲软，冷库中询价客商不多，包括西部以及山东产区，走货速度均不甚快。山东产区果农恐慌情绪依旧，部分三级果开始往果汁厂销售，价格基本见底。
AI解读：果农急售、走货疲软反映苹果市场供过于求，局部价格见底体现供需失衡下价格趋向稳定，此状况或使苹果期货供应预期明确，短期价格维稳态势明显。
机构观点
机构观点：预计后期橡胶价格维持区间震荡偏强表现
橡胶主力合约期价震荡偏强。机构一报告分析指出，五一假期期间，海外橡胶价格整体上涨。新加坡20号胶涨1.21%至217.2小幅上涨，日本RSS3跌0.64%至404.3小幅震荡。4月24日，世界气象组织（WMO）预计从2026年中间时段（5月至7月）开始出现厄尔尼诺现象。中国国家气候中心预计，5月将进入厄尔尼诺状态，并于夏秋季形成一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件，此次厄尔尼诺事件至少持续至今年年底。厄尔尼诺橡胶减产预期支撑了近期橡胶价格的上涨。供应方面，泰国泼水节后开割面积进一步扩大，新胶产出环比增加。但新胶产出仍处于低位水平。橡胶加工企业加工利润亏损；加工利润亏损空间收窄。截至4月30日，烟胶片均价82.75泰铢/公斤，较上期涨4.18%；胶水均价80.25泰铢/公斤，较上期涨2.65%；杯胶收购价格65.52泰铢/公斤，较上期涨2.06%。云南产区受降雨扰动，胶水量偏少。同时浓乳厂积极抢购原料，部分全乳胶加工厂尚未恢复生产。预计后期橡胶价格维持区间震荡偏强表现。
AI解读：厄尔尼诺预期支撑橡胶价，泰国开割面积扩大但新胶处低位，加工利润有变化，云南降雨致胶水量少，后期橡胶维持区间震荡偏强表现。
机构观点：苹果偏空思路，警惕天气变动
节后苹果期价延续偏弱走势。机构二报告分析指出，五一假期苹果现货市场偏弱运行。产区成交清淡，好果价格坚挺，差货价格松动，但客商寻价有限，市场情绪偏空，库存去化较慢。销区方面，时令水果替代作用明显，叠加苹果消费分流，新季苹果具备丰产预期，价格预计震荡下行，关注7500-7600支撑，跌破支撑位后不排除进一步下跌可能。建议偏空思路，警惕天气变动。单边：10合约空单持有 ；套利：10-1反套。
AI解读：节后苹果期价延续偏弱，机构二称现货市场偏弱，产区成交淡、销区受替代等影响，新季丰产预期下价格预计震荡下行，建议偏空思路，警惕天气变动。
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