重点关注
1、全球石油库存下降或致部分地区供应短缺
2、霍尔木兹海峡通行受阻，提振美国4月液化石油气出口创纪录
3、截至5月6日，假期提货明显受限，甲醇港口库存微增
4、机构观点：地缘僵持短期难升级，但警惕5月底原油库存降至低点引发非线性波动
5、机构观点：在需求反馈上，需要注意当前化工品的价格传导有效性
行业资讯
全球石油库存下降或致部分地区供应短缺
据新华社，美国高盛集团日前发布的一份研究报告显示，当前全球石油库存正接近达到8年来的最低水平，库存下降速度不一、地区分配不平衡，引发人们对部分地区成品油率先出现供应短缺的担忧。
高盛在报告中预计，包括陆上、海上原油储备和成品油库存在内，全球石油总库存目前能够满足101天的需求总量，到5月底可能仅能满足98天的需求总量。成品油方面，全球库存在中东战事爆发前可以满足50天需求，目前仅能满足45天需求。报告表示，在霍尔木兹海峡"梗阻"导致物流受限的情况下，虽然库存总体数字仍高于最低水平，但这掩盖了特定地区、特定油品严重短缺的事实。分析师说，石脑油和液化石油气等石化产品及航空煤油库存快速减少，将导致部分经济体面临越发严重的供应短缺险。
雪佛龙公司首席执行官迈克·沃思日前也表示，霍尔木兹海峡当前形势带来的供应问题日益令人担忧。他认为，关键问题不是油价，而是如何能够获得燃料。“在接下来几个星期里，我们将看到（供应短缺）在整个系统中蔓延。”
AI解读：全球石油库存近8年最低，地区分配不均，部分地区成品油供应短缺担忧加剧，霍尔木兹海峡梗阻致物流受限，石脑油等库存快速减少，特定地区油品短缺事实凸显。
霍尔木兹海峡通行受阻，提振美国4月液化石油气出口创纪录
S&P Global发布的Commodities at Sea数据显示，由于霍尔木兹海峡持续处于事实关闭状态，市场对美国LPG需求激增，4月美国LPG出口量攀升至每日330万桶的历史新高，其中丙烷贡献最大。日本是美国LPG主要买家，4月对日出口量达每日46万桶。亚洲买家对美国LPG采购兴趣持续升温，印度亦位列其中——印度于2025年末签署首份协议，定于2026年进口220万吨美国LPG。当前中东大量LPG出口因海峡通航受限而受阻，进一步推高了亚洲对美货源的采购意愿。
AI解读：霍尔木兹海峡通行受阻致中东LPG出口受限，亚洲对美LPG需求激增，美4月出口创纪录，中东供应受限推高亚洲对美货源采购意愿，影响LPG市场供需及价格预期。
截至5月6日，假期提货明显受限，甲醇港口库存微增
据隆众资讯，截至5月6日，中国甲醇港口库存总量在92.2万吨，较上一期数据增加0.71万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.9万吨；华南地区去库，库存减少4.19万吨。本周甲醇港口库存窄幅波动，虽假期提货明显受限且国产船货延续大量补充，但出口较多助力需求；周期内显性外轮卸入14.96万吨。本周华南港口库存继续去库。广东地区周期内仅少量内贸船只抵港，受假期影响汽运提货受限，转、出口支撑下库存继续下降。福建地区仅一船进口货源补充，下游消耗有限，出口集中发船支撑库存明显去库。
机构观点
机构观点：地缘僵持短期难升级，但警惕5月底原油库存降至低点引发非线性波动
原油回落，机构一发布观点称，中东局势的僵持状态可能延续，目前伊朗外长访华、美国同样存在访华意愿，进而近两周或难以呈现军事冲突的明显升级。但阿联酋等地仍声称受袭击，重点关注阿联酋实际供应是否受阻、美国是否对伊朗再度展开军事行动等油价上行风险。
僵持局面的另一重风险将在5月底逐步显现，在海上浮仓、战略储备等缓冲逐步去化后，月内或将呈现原油陆上库存的明显去化。而考虑东北亚主要炼油产能与中东三周左右的船期，即便当前海峡能够通行，原油库存仍大概率降至近年低点。警惕后续僵持状态下，成品油跟随原油库存、炼厂负荷变化产生的非线性价格波动。
AI解读：地缘僵持短期难升级，但5月底原油库存或降至低点，需关注库存去化下成品油可能出现的非线性价格波动风险。
机构观点：在需求反馈上，需要注意当前化工品的价格传导有效性
当前原油价格维持高位，从成本端对下游化工品形成支撑，机构二发布观点称，在需求反馈上，需要注意当前化工品的价格传导有效性：聚酯瓶片出口需求仍佳，带动成本有效向下游传导；但在烯烃端形成了一定分化，目前丙烯、EG、甲醇等现货仍显现一定溢价，后续关注库存的变化。随着成品油价格不断上升，后续注意是否打开芳烃调油的需求空间。
AI解读：原油高位撑化工品成本，聚酯出口助成本传导，烯烃现分化且看库存，成品油价升或涉芳烃调油需求空间。
