重点关注
1、Anec：5月24日-5月31日当周计划出口3598313吨大豆
2、USDA报告前瞻：截至5月21日当周，预计美豆出口销售料净增15-70万吨
3、截至5月26日当周，约27%的美国大豆种植区正受到干旱影响
4、自繁自养生猪养殖利润为亏损339.23元/头，外购仔猪养殖利润为亏损268.69元/头
行业资讯
Anec：5月24日-5月31日当周计划出口3598313吨大豆
巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，上周(5月17日-5月23日)巴西出口3417451吨大豆、584765吨豆粕和47000吨玉米。5月24日-5月31日当周计划出口3598313吨大豆、684674吨豆粕和151270吨玉米。
AI解读：巴西Anec公布大豆出口计划，当周大豆出口量增加，反映巴西大豆供应态势，出口量变化将影响全球大豆供需平衡，进而可能对大豆期货价格产生供需层面的影响。
USDA报告前瞻：截至5月21日当周，预计美豆出口销售料净增15-70万吨
据美国农业部(USDA)，截至5月21日当周，美国大豆出口销售料净增15-70万吨。其中2025-26年度料净增15-40万吨，2026-27年度料净增0-30万吨。
美国豆粕出口销售料净增25-80万吨。其中2025-26年度料净增25-55万吨，2026-27年度料净增0-25万吨。
美国豆油出口销售料净减0.5万吨至净增1.6万吨。其中2025-26年度料净减0.5万吨至净增1万吨，2026-27年度料净增0-0.6万吨。
AI解读：USDA报告前瞻显示美豆、豆粕出口销售料净增，影响供需预期，或支撑相关期货品种价格，豆油出口销售有小幅变化也将影响对应品种走势。
截至5月26日当周，约27%的美国大豆种植区正受到干旱影响
据美国农业部(USDA)，截至5月26日当周，约27%的美国大豆种植区正受到干旱影响，较前一周持平。
AI解读：美国大豆种植区27%受干旱影响，干旱或致大豆供应预期收紧，进而影响大豆期货市场，可能推动大豆相关期货价格波动。
自繁自养生猪养殖利润为亏损339.23元/头，外购仔猪养殖利润为亏损268.69元/头
截至5月29日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损339.23元/头，5月22日为亏损345.94元/头，外购仔猪养殖利润为亏损268.69元/头，5月22日为亏损243.75元/头。
AI解读：生猪养殖持续亏损，自繁自养与外购仔猪均处亏损状态，此情况或影响生猪存栏及出栏预期，进而对生猪期货供需与价格走势产生影响。
观点
机构观点：油籽蛋白预计维持易涨难跌的格局
近期美豆和国内豆粕期货价格波动较大，整体来看，南美大豆25/26年度的丰产，以及美豆26/27年度大豆的供应端仍将制约价格上方空间。需求端数据，5月份USDA数据，压榨放的是27.5亿蒲，出口放的是16.3亿蒲，很显然，近期市场集中交易的题材也是这两项数据的中美贸易磋商以及美国生物柴油政策的进展。这两项数据预计在26年下半年继续主导CBOT大豆的价格，主要看中美双方的磋商细则的确定以及美国生柴的执行情况。
南美方面，近期贴水因CBOT大豆盘面的波动对应出现波动，但整体波动幅度有限，销区对巴西大豆的采购仍然比较积极，叠加巴西国内大豆压榨利润表现不错，虽然25/26年度巴西大豆的丰产压力很大，但仍然可以从需求端寻求到去库存的出口。随着巴西大豆销售进度达到60%以上，卖压可能会越来越小，贴水预计仍然维持坚挺。
对于国内来说，现货市场和期货市场还是存在差异，现货市场很显然还是受到了短期内巴西大豆集中到港的压力，另外今年的芽麦可能增加进入饲料终端也会导致豆粕的消费受到一定的影响，下游成交清淡，但2800的现货价格基本已经被下游认可，下方空间有限。期货市场方面，仍然反应的是成本端主导，在贴水稳定的情况下，CBOT大豆的波动是造成豆粕期货价格波动的主要原因，从后期来看，预计短期内维持区间震荡企稳的走势，中长期看，相对来说下方支撑更加充足，上方仍有空间但也不会太大，整体预计为波动区间上移。
AI解读：油籽蛋白易涨难跌，南美丰产但需求端积极，美豆供需及中美贸易、美生柴政策影响价格，国内现货有到港压力，期货成本主导，短期震荡企稳，中长期下方支撑足上方空间有限。
机构观点：三季度生猪供需格局将呈现“供给边际收缩、需求季节性回暖”的特征
2026年以来，生猪市场持续承压下行，二季度我国生猪产能或开启加速淘汰，但仍需等待数据验证，核心变量在于能繁母猪存栏去化节奏，与当前供给压力释放时间，本次报告预计Q2均价10元/kg。三季度生猪供需格局将呈现“供给边际收缩、需求季节性回暖”的特征，但供给过剩的核心矛盾尚未根本缓解，当前母猪存栏，仍高于农业农村部设定的3750万头正常保有量目标，距离进一步调控目标仍有差距，供给压力的释放仍将延续至三季度。此外，当前冻品库容率较去年同期回升约10个百分点，冻品库存高企，屠宰企业压价收购意愿较强，也将对三季度猪价上行形成制约。从需求端来看，三季度将迎来季节性消费回暖，但回升力度相对温和，难以形成对猪价的强力拉动，本次报告预计Q3均价11.6元/kg，Q4均价12.8元/kg。
AI解读：三季度生猪供给边际收缩但过剩矛盾未根本缓解，冻品库存高企制约猪价，需求季节性回暖但力度温和，预计Q3均价11.6元/kg。
