重点关注
1、截至6月4日云南本榨季仅有2-3家糖厂尚未收榨
2、ANRPC：预计2026年全球天然橡胶产量同比增长2.2%，消费量同比增长1.3%
3、5月单月广西销糖73.61万吨，同比增加22.61万吨
4、本月气象条件对棉花生长有利，作物生长发育进程较常年偏早
5、苹果产区西部陆续收尾，山东按需走货
行业资讯
截至6月4日云南本榨季仅有2-3家糖厂尚未收榨
据云南糖网，不完全统计，截至6月4日云南收榨糖厂接近50家，目前仅有2-3家糖厂尚未收榨。
AI解读：云南本榨季收榨近50家糖厂，仅2 - 3家未收榨，榨季收尾临近，糖供应节奏渐明，或影响糖期货供应预期及价格走势。
ANRPC：预计2026年全球天然橡胶产量同比增长2.2%，消费量同比增长1.3%
天然橡胶生产国协会ANRPC公布的4月月报显示，根据ANRPC成员国的数据，预计2026年全球天然橡胶产量将达到1532.2万吨，同比增长2.2%，其中中国和马来西亚产量上调。需求方面，受中国、印度和东南亚电动汽车产量持续扩张、橡胶制品和医用手套行业持续复苏以及包括美国在内的世界其他地区消费量上调的支撑，全球消费量预计增长1.3%至1555万吨。
AI解读：ANRPC预计2026年全球天然橡胶产消均增，中国等产量上调，需求受新能源车等支撑，供需格局变化或影响天然橡胶期货市场走势。
5月单月广西销糖73.61万吨，同比增加22.61万吨
据广西糖业协会，截至5月31日，本榨季广西累计销糖449.02万吨，同比减少15.51万吨；产销率58.33%，同比降低13.52个百分点。其中5月单月产糖0.23万吨，同比增加0.23万吨；单月销糖73.61万吨，同比增加22.61万吨；工业库存320.72万吨。
AI解读：5月广西单月销糖73.61万吨同比增22.61万吨，虽累计产销率降，但5月销糖改善或影响糖期货短期供需态势，需关注后续供需变化对糖价的影响。
本月气象条件对棉花生长有利，作物生长发育进程较常年偏早
据新疆兴农网，5月，全疆气温偏高，降水偏少，日照时数北疆偏多、南疆略偏少。月内，北疆冬小麦处于孕穗至灌浆期，南疆冬小麦处于抽穗至乳熟期；全疆冷凉区春小麦处于三叶至拔节期，平原区春小麦处于三叶至抽穗开花期；全疆大部棉花处于第三真叶至现蕾期；全疆大部春玉米进入七叶期，至月末，部分地区春玉米拔节。本月气象条件对棉花、春小麦、春玉米苗期生长及冬麦抽穗开花灌浆乳熟、牧草生长有利，作物生长发育进程较常年偏早，但月内出现的降温降水及风沙天气对喜温作物的苗期生长、林果开花授粉及畜牧业生产有不利影响，并且致使部分地区遭受冰雹、大风和暴雨灾害。
AI解读：本月新疆气象利于棉花等作物生长但存降温降水、风沙等不利情况，影响喜温作物、林果授粉与畜牧业，部分地区遭冰雹、大风、暴雨灾害。
苹果产区西部陆续收尾，山东按需走货
据中果网，2026年6月4日，苹果产区整体交易平稳，西部产区冷库货源进一步消耗，客商调货积极性尚可，陕甘多地交易进入收尾阶段;山东产区果农顺价出货意愿较强，发市场客商按需采购，整体成交以质论价为主。
AI解读：此新闻显示苹果产区西部陆续收尾，货源消耗，山东按需走货，反映产区供需态势，西部收尾影响供应端预期，山东按需采购影响价格，或影响苹果期货供需平衡判断。
机构观点
机构观点：当前天然橡胶难以大幅回调的核心支撑在于原料端
橡胶主力合约期价日内震荡下跌。机构一报告分析指出，核心观点：中性盘面 截至6月2日，RU、NR均上涨；RU-NR价差走缩；RU09-01月差走缩。
基本面短期来看，原料价格受泰国降水较多及工厂抢收情绪影响仍在抬升，但月末随着原料上量，或迎来季节性低点。供应方面，4月产量数据显示泰国及全球减产，但由于低产期产量绝对值较小，其指示意义有限；此前也曾指出，产能拐点的确认不能仅凭单月或单年的产量数据。需求端表现较为稳定；库存方面本周去库幅度有所加大，已步入流畅的去库阶段。
当前天然橡胶难以大幅回调的核心支撑在于原料端。若价格要在高位进一步企稳，需依赖三个因素是否兑现：减产证据进一步夯实、交割品短缺、超季节性去库。而在强割胶积极性、NR新增交割品压力及RU盘面高位支撑全乳胶理论利润修复的共同作用下，当前支撑价格不跌破某一区间的力量，仍强于推动价格稳定站上关键压力位的动力。短期需密切关注原料端走势，等待新的驱动因素出现。操作上，建议多单继续持有，或待原料季节性低点出现后再择机入场。
AI解读：天然橡胶难大幅回调核心在原料端，原料价受泰国降水与工厂抢收抬升，月末或现季节性低点，供应等因素影响，短期需密切关注原料端走势。
机构观点：国内20号胶低估以及后续去库的大趋势仍然没有改变
20号胶主力合约期价低开低走。机构二报告分析指出，新增非洲胶交割品。NR新增非洲胶交割品（两个牌号），贴水400（60美金），立马实施，NR的交割品是必须要在生产日期三个月内。NR11之后对印尼也设置400的贴水。NR将印尼胶贴水设置为400（原本没有贴水），NR11实施。NR06-10合约是以印尼胶为底、非洲胶+400为顶定价，而NR目前定价是在这个区间范围之内，现在现货能交割的似乎不多，就看已经在途的能够交割到NR08的交割品多不多。NR11之后是以非洲胶+400定价，以后可能没有印尼胶仓单了，NR10-11或许价差会继续拉开。对于NR挤仓的资金有一定打击，情绪会有所回落，可能月差会转为C结构，但是远期NR仍然没有交割利润，理论上NR远期需要给到非洲胶的交割利润，静态来看在16050以上。目前上游仍然是没有卖货到中国的利润，泰国印尼胶尤其明显，国内低估以及后续去库的大趋势仍然没有改变，目前通过正在通过价格上涨来解决这个矛盾。
AI解读：机构二指出国内20号胶低估及去库大趋势未改，新增非洲胶交割品影响定价，对挤仓资金有打击，月差或转C结构，远期需达16050以上，上游无对华卖利，价格靠上涨解矛盾。
免责声明
本文章中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用，并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容，独立做出投资决策并自行承担相应风险。
