重点关注
1、Secex：巴西5月出口大豆14825137吨，同比增加5.14%
2、MPOB报告前瞻：马来西亚5月底棕榈油库存料增加，因出口滞后
3、SGS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量环比减少7.73%
4、USDA报告前瞻：截至5月28日当周，美国大豆出口销售料净增16-80万吨
4、Anec：巴西6月大豆出口料达到1236万吨
行业资讯
Secex：巴西5月出口大豆14825137吨，同比增加5.14%
巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西5月出口大豆14825137吨，同比增加5.14%，日均出口量为705958.90吨。上年5月出口大豆14099744.73吨，日均出口量为671416.42吨。
AI解读：巴西5月大豆出口量同比增加，反映巴西大豆出口供应增多，将影响国际大豆市场供需平衡，可能对国际大豆价格产生下行压力。
MPOB报告前瞻：马来西亚5月底棕榈油库存料增加，因出口滞后
据外媒报道，一项调查显示，由于出口疲软的影响超过了产量下降的影响，马来西亚5月份棕榈油库存预计连续第二个月上升。对11位交易商、种植商和分析师的调查中位数显示，棕榈油库存预计将攀升至236万吨，较4月份增长2.2%。毛棕榈油产量预计将下降4.5%至156万吨，为自2023年以来5月份的最低水平，结束了连续两个月的增长势头。棕榈油产品出口预计将下降4.8%至124万吨，为连续第二个月下降。
AI解读：马来西亚5月底棕榈油库存因出口滞后料增，产量降、出口也降，库存攀升，此情况或对棕榈油期货价格形成压制。
SGS：预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量环比减少7.73%
据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为907763吨，较上月同期出口的983858吨减少7.73%。
AI解读：马来西亚5月棕榈油出口量环比减少，反映供应端变化，这将影响棕榈油期货市场供需平衡，可能对其价格产生下行压力。
USDA报告前瞻：截至5月28日当周，美国大豆出口销售料净增16-80万吨
据美国农业部(USDA)，截至5月28日当周，美国大豆出口销售料净增16-80万吨。其中2025-26年度料净增10-50万吨，2026-27年度料净增6-30万吨。
美国豆粕出口销售料净增20-60万吨。其中2025-26年度料净增20-45万吨，2026-27年度料净增0-15万吨。
美国豆油出口销售料净减0.5万吨至净增1.6万吨。其中2025-26年度料净减0.5万吨至净增1.2万吨，2026-27年度料净增0-0.4万吨。
AI解读：USDA报告前瞻显示美国大豆等出口销售有不同增减预期，出口数据变化影响供需平衡，将对相关期货品种价格走势产生影响，反映市场供需动态变化。
Anec：巴西6月大豆出口料达到1236万吨
据外媒报道，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，巴西6月大豆出口料达到1236万吨，低于上年同期的1379万吨。巴西6月豆粕出口料为165万吨，上年同期为167万吨。
AI解读：巴西6月大豆出口量低于上年同期，反映供应或有调整，出口减少或影响市场供应预期，可能对大豆期货价格产生压制作用。
观点
机构观点：加籽减产驱动油脂，萨省种植进度仅38%
近期的油脂行情驱动来自菜油端，首先是加拿大菜籽的减产预期，最先市场对于加拿大的关注度不够，主要是基于25/26的加拿大菜籽大丰产，且出口受限国内库存相对高位，市场预期菜籽价格走强需要去解决前期出口需求的缺失，但是市场没有密切关注到加拿大菜籽的压榨利润持续走强，一部分驱动是来自中国采购（1月），另一部分驱动是来自于美国生物柴油需求（2月开始见到增量），因此前面的宽松供需正在被需求增量改善。
今年加拿大的种植确实偏慢，主要问题是温度问题，融雪滞后土壤温度不支持播种，另外持续降雨以及突发晚霜均拖延种植进度，当前两个主产地区播种均落后，其中SASKATCHEWAN种植进度明显偏慢，且占加拿大菜籽产量超一半，截止5/25日种植进度仅38%，另外ALBERTA种植进度也相对偏慢，截止5/26日种植进度60.9%。加拿大菜籽种植通常在6月上旬结束，如果进度还没有追赶上来，后面农民可能会改种大麦、燕麦等生长期更短的作物。当前市场对于加拿大产量的展望可能在5月AAFC给出的1920万吨基础上继续下调，5月预估已经相对25/26年2180万吨同比下调12%。（单产的下调已经在反应氮肥的紧张）
AI解读：加拿大菜籽因温度、降雨等致种植进度慢，萨省仅38%，减产预期强化，驱动油脂行情，影响供需及价格走势。
机构观点：美豆持续回落，连粕增仓下行
周四连粕增仓下行，隔夜美豆大幅走低对连粕形成沉重抛压，主力合约跌破关键支撑位后走低。国际方面，CBOT大豆电子盘继续震荡回落，前期波动区间下限1150美分/蒲式耳面临跌破的可能。美豆产区天气良好有利于播种和作物生长，这让供给增加预期增强，而出口方面迟迟未能有所增长，尽管美国官员不断释放利多消息，但是市场更希望看到出口数据的好转。
AI解读：美豆因产区天气良好致供给预期增强、出口未增而持续回落，此情况拖累连粕，连粕增仓下行且主力合约跌破关键支撑位，国际CBOT大豆也震荡回落。
