重点关注
1、特朗普：因运出数百万桶石油，对委军事行动“回报率”已超28倍
2、截至6月24日当周，国内港口原油库存下跌，稀释沥库存稳定
3、截至6月23日当周，油价回落但沥青抗跌，生产利润得到明显修复
4、截至6月24日当周，需求端支撑不足，尿素企业继续累库
5、截至6月24日当周，甲醇港口库存再度去库
6、机构观点：短期PTA加工费仍有支撑，中期将逐步向合理区间回归
7、机构观点：甲醇近期月差明显下行，绝对价格仍需要关注油价下行持续性
行业资讯
特朗普：因运出数百万桶石油，对委军事行动“回报率”已超28倍
据参考消息援引俄罗斯卫星社6月24日报道，美国总统特朗普表示，美国通过出售从委内瑞拉运出的数百万桶石油所获得的收入，已超过2026年1月在该国开展军事行动支出金额的28倍以上。特朗普在宾夕法尼亚州向支持者发表讲话时表示：“我们现在从委内瑞拉赚了很多钱，为了赢得那场战争，我们只用了48分钟。我们完全收回了战争成本，回报率达到28倍以上，甚至更多，至少是28倍。我们已经收回了所有军事支出，因为我们从那里运出了数百万桶石油。”
AI解读：特朗普声称美国从委内瑞拉运出数百万桶石油，军事行动回报率超28倍，凸显地缘政治对原油供应的潜在影响，或加剧市场对委内瑞拉石油供给的担忧。
截至6月24日当周，国内港口原油库存下跌，稀释沥库存稳定
据隆众监测，截至6月24日，中国港口商业原油及稀释沥库容率合计达52.5%，较上周跌0.52%，较去年同期跌7%。原油库存下跌、稀释沥库存稳定。本周港口原油库存下跌，主因近期新到油轮数量有限，霍尔木兹海峡虽已开放但出现效果需要时间，库存暂时仍是下跌状态；稀释沥青港口库存较上周持平，主因近期无新船到货，且本周无下游炼厂提货、库存维持低位运行。
AI解读：港口原油库存下跌因新到油轮有限，霍尔木兹海峡开放效果滞后；稀释沥青库存稳定，供需两淡。短期原油供应偏紧预期支撑油价，需关注后续到港情况。
截至6月23日当周，油价回落但沥青抗跌，生产利润得到明显修复
据隆众资讯，本周期，生产沥青综合利润不抵扣情况下周度均值为445元/吨，按照比例抵扣周利润为637元/吨，环比增加190元/吨。本周期内，国际油价高位回落，但沥青市场因供应端维持低位，价格表现出较强抗跌性，受此影响，沥青生产利润得到明显修复。
AI解读：国际油价回落，沥青因供应低位而抗跌，生产利润明显修复。利润修复可能刺激未来沥青供应增加，但需关注供需变化对价格的压制。
截至6月24日当周，需求端支撑不足，尿素企业继续累库
据隆众资讯，截至6月24日，中国尿素企业总库存量113.36万吨，较上周期增加4.78万吨，环比增加4.4%。本周期国内尿素企业继续累库，虽然整体累库速度放缓，但各企业库存压力仍存。在需求面支撑不足之下，下游终端承接乏力，货源向下游市场的渗透速度明显放缓，大量货源积压滞留于中上游流通环节，难以顺畅向终端传导，加之出口面迟迟难以放量，因此工厂库存压力逐步积累。
AI解读：尿素企业库存连续增加，需求端支撑不足，货源向下游渗透缓慢，出口难以放量，工厂库存压力积累。
截至6月24日当周，甲醇港口库存再度去库
据隆众资讯，截至6月24日，中国甲醇港口库存总量在56.03万吨，较上一期数据减少7.21万吨。其中，华东地区去库，库存减少4.98万吨；华南地区去库，库存减少2.23万吨。本周甲醇港口库存再度去库，周期内外轮卸货较少，显性计入6.3万吨，国产船货延续补充。低库存基数下，江苏沿江主流库区提货一般，进口供应仅一条外轮补充，因此库存继续去库；浙江地区刚需消耗稳定，有外轮补充供应，因此库存窄幅积累。本周华南港口库存呈现去库。广东地区周内部分内贸船货补充供应，主流库区汽运提货一般，仍有少量出口发船，库存有所去库。福建地区仅少量内贸船只到港，下游维持刚需消耗，库存亦有去库。
AI解读：甲醇港口库存再度去库，主因外轮卸货较少，尽管国产船货补充，但整体库存下降。低库存下，华东提货一般，华南有出口支撑。去库态势对甲醇期货价格形成一定支撑。
机构观点
机构观点：短期PTA加工费仍有支撑，中期将逐步向合理区间回归
截至6月，PTA加工费修复至约650元/吨，已攀升至近年高位，机构一发布观点称，PTA高加工费是供给端“物理性短缺”（PX缺料+集中检修）与行业周期拐点（扩产阶段性结束+联合减产）共振的结果。随着部分装置检修到期，高加工费或将激发重启意愿，PTA周均产能利用率从低点小幅反弹；PX缺料演变高度依赖中东地缘局势，在中期局势向好的预期下，原料端的硬约束或将逐步缓解。需求端则处于纺织行业由传统淡季向旺季过渡的关键窗口，若金九银十备货需求如期启动，聚酯开工率回升将对PTA加工费形成支撑，反之若终端订单持续疲软，需求负反馈将进一步向上游传导并压制加工费空间。
短期来看，PTA加工费仍有支撑，检修尚未结束，PX供应偏紧格局短期难改，供需去库格局延续。中期来看，加工费大概率从高位回落，随着检修装置重启、PX供应边际改善，以及下游淡季需求的压制，加工费将逐步向合理区间回归。
AI解读：PTA加工费短期受PX偏紧与检修支撑，中期随装置重启及PX供应改善将回落，需求端关注淡旺季切换。
机构观点：甲醇近期月差明显下行，绝对价格仍需要关注油价下行持续性
甲醇弱势下行，机构二发布观点称，地缘缓解，国际原油价格大幅下跌，国内化工市场跟随原油下行，甲醇近期大幅回落。供需来看，国内供应变化不大，需求持续偏弱，随着进口预期回升，后期存在累库预期，导致近期月差明显下行，绝对价格仍需要关注原油价格下行持续性，月差关注伊朗发运情况，短期维持偏弱观点。
AI解读：甲醇弱势因原油下跌及自身供需偏弱，累库预期致月差下行，短期维持偏弱观点，关注油价持续性及伊朗发运。
