重点关注
1、上周内外棉价差较前一周缩窄304元
2、截至8月24日，巴西糖配额外加工完税估算成本为5773元/吨
3、世界20主要产浆国6月化学商品浆出货量同比下降4.4%
4、机构观点：库存苹果清库速度放缓
5、机构观点：天胶成本支撑或仍较坚挺
行业资讯
上周内外棉价差较前一周缩窄304元
据中国棉花协会发布的每周快报，上周（8月17日-8月21日），国内棉价持续上行，其中期货市场强势上行、现货表现相对温和。九部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力
活跃县域消费的意见》，扩内需政策为后续纺织消费修复提供预期支撑，郑棉期货价格持续上涨，主力合约一度涨至17150元/吨，创两年半以来新高；现货方面，受7月社会消费品零售总额走弱、秋冬季订单启动缓慢等因素制约，涨势不及期货。中国棉花价格指数（CCIndex3128B）周均价18009元/吨，环比上涨55元/吨；郑州棉花期货主力合约CF701周均价16913元/吨，环比上涨186元/吨。
同期，国际棉价表现更为强劲，期现货价格均创2024年3月以来新高，内外棉价差有所缩窄。受美国国债收益率持续飙升、美元汇率走弱，以及全球棉花产量受不利天气影响进一步下调等因素共同推动，国际棉价明显上涨。现货方面，Cotlook A指数周均价96.9美分/磅，环比上涨2.2美分/磅，按1%关税折人民币为16163元/吨（含200元/吨港口费用），较中国棉花价格指数（CCIndex3128B）低1846元，价差较前一周缩窄304元；ICE棉花期货近期合约周均价85.9美分/磅，环比上涨2.9美分/磅。
AI解读：国内政策预期提振郑棉期货，但现货受消费走弱制约，期现走势分化；国际棉价受宏观因素及减产预期推动走强，导致内外价差收窄，后续需关注纺织消费恢复节奏与内外比价对进口棉及下游棉纺板块的传导。
截至8月24日，巴西糖配额外加工完税估算成本为5773元/吨
据泛糖科技，2026年8月24日，ICE原糖主力合约收盘价为17.66美分/磅，人民币汇率为6.7224。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4543元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5773元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1187元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-43元/吨。
AI解读：巴西糖进口成本及利润测算反映配额内外的政策价差，配额外处于亏损状态或抑制进口积极性，对国内糖供应预期形成边际支撑，关注后续进口节奏及糖厂报价联动。
世界20主要产浆国6月化学商品浆出货量同比下降4.4%
根据中国造纸协会公布，纸浆纸张产品理事会（PPPC）的数据显示，世界20主要产浆国2026年6月化学商品浆出货量同比下降4.4%，环比增长6.2%。
AI解读：化学商品浆出货量同比下滑反映全球造纸需求偏弱，但环比回升显示短期边际改善。供应端收缩或影响纸浆库存及下游纸厂采购节奏，需关注需求复苏持续性及库存变化对浆价的传导。
机构观点
机构观点：库存苹果清库速度放缓
苹果主力合约期价日内收回部分跌幅。机构一报告分析指出，核心观点：震荡偏空 库存果清库速度放缓，山东产区剩余一般货源库存仍有压力，库内货源多以低质量货源为主，价格整体保持低位震荡。新季果来看，陕北纸袋嘎啦陆续交易，冰雹果占比较多，客商对好货采购积极性较高，好货价格坚挺，低质量货源价格混乱。销区市场到车量较上周有所增加，新季瓜果类消暑水果大量上市，挤占部分苹果销售份额，苹果、香蕉比价较上周走扩。山东早熟嘎啦等上量后价格走低对盘面有引导作用，后续关注嘎啦尾货趋势及陕南早熟富士上市价格及质量情况。
AI解读：旧季去库放缓及低质果占比高，销售承压；时令水果上市增强替代，销区到车增加。新季果质量分化，好货与差货价差走扩，关注后续早熟富士对市场情绪的指引。
机构观点：天胶成本支撑或仍较坚挺
橡胶主力合约期货日内先扬后抑。机构二报告分析指出，在供应预期偏紧和宏观氛围转暖的背景下，近期RU与NR持续走强。海内外产区降水扰动仍存，且上游加工厂积极补库，天胶成本支撑或仍较坚挺。青岛现货库存延续去库，现货端看涨氛围浓郁。技术面也持续释放出看涨信号，短期盘面或仍以偏强运行为主。但需注意下游的承接表现与基差能否维持坚挺，前期多单参考技术指标持有观望，未入场者建议等待低位入场机会，追涨需谨慎。
AI解读：天胶成本端受供应扰动与加工厂补库支撑，现货去库反映需求韧性，技术面偏强但下游承接及基差修复情况将影响上行节奏，短期关注多空博弈。
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