重点关注
1. 8月精废价差走扩，但国内废铜市场低迷情绪并未改善
2. 8月中国铸造铝合金单吨利润环比减少227元/吨
3. 雅保竞拍15840干吨Wodgina锂辉石精矿，成交价为CIF 2307美元/干吨
4. 印尼最大镍工业园或减产多达四成，厄尔尼诺致供水紧张
5. ESDM确认2027年采矿RKAB将继续使用年度制度
行业资讯
8月精废价差走扩，但国内废铜市场低迷情绪并未改善
据Mysteel，8月精废价差持续运行于合理区间之上，截至2026年8月31日，国内主流地区的精废差为4407元/吨，对比合理价差约高出2600元/吨，废铜相较电解铜仍具备较为显著的成本替代优势，但受多重因素制约，8月废铜市场的成交表现并不理想，上游贸易商在废铜的实际销售环节普遍面临较大阻力，变现的难度较大。
整体而言，无论是铜精矿加工费受矿端因素影响，持续承压下行，还是电解铜社会库存近期的偏紧格局，都为铜价提供了较为坚实的底部支撑。与此同时，据了解国内废铜票据问题依旧没有得到实质性进展，国内废铜的流通效率将继续受到限制，将进一步增加铜供给端的压力，其价格随盘调整的弹性也许被削弱的状态，与此同时废铜票据问题又将变相的压低国产不带票废铜价格，精废差持续走扩是趋势，但精废差走扩并不代表废铜的经济利用优势将的变现。
AI解读：废铜流通效率受限及票据问题抑制其替代变现，可能强化电解铜需求;矿端加工费承压与社库偏紧共同夯实铜价底部支撑，供需结构或延续偏紧格局。
8月中国铸造铝合金单吨利润环比减少227元/吨
据Mysteel，2026年8月中国铸造铝合金（ADC12）行业加权平均完全成本23257元/吨，较2026年7月增加了284元/吨。与8月上海钢联ADC12现货均价23415元/吨对比，ADC12单吨利润环比减少227元/吨，行业理论利润158元/吨。
AI解读：成本抬升压缩行业利润，加工环节盈利下滑，或抑制企业生产与出货意愿，影响铝合金现货供应节奏及下游采购情绪。
雅保竞拍15840干吨Wodgina锂辉石精矿，成交价为CIF 2307美元/干吨
据Mysteel，2026年9月2日，雅保竞拍15840干吨Wodgina锂辉石精矿，成交价为CIF 2307美元/干吨，折SC6，发运至镇江港。
AI解读：矿端定价基准，折SC6后对锂盐加工成本形成传导，或影响锂系期货品种的成本锚定与市场情绪，关注镇江港到港货源对区域供需结构的影响。
印尼最大镍工业园或减产多达四成，厄尔尼诺致供水紧张
受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区的冶炼厂供水受到限制，该园区可能不得不将产量削减多达40%。潜在减产可能有助于遏制全球镍价跌势。自5月初高点以来，伦敦金属交易所镍价已累计下跌约17%。
ESDM确认2027年采矿RKAB将继续使用年度制度
据Mysteel，印尼能源和矿产资源部（ESDM）确认，2027年矿产和煤炭行业工作计划和预算（RKAB）的编制制度不会发生变化，政府将继续维持年度报告机制，而非恢复至三年期方案。政府的这一决定与行业参与者的呼吁背道而驰。印尼矿业专家协会（Perhapi）认为，将RKAB恢复为三年制是解决反复出现的生产许可审批延迟风险的关键举措。
AI解读：印尼维持RKAB年度制将延续审批高频节奏，供应端许可延迟风险难消，对依赖印尼资源的品种而言，其产出放量节奏可能持续受政策执行效率扰动，需关注后续审批时效对流通环节的传导影响。
市场观点
机构观点：9月工业硅期货核心交易锚点是大厂的减产计划
供需展望：需求方面，9月有机硅行业开工率保持50%左右，预计DMC产量与8月保持同等水平约18.5万吨。多晶硅方面，龙头大厂下调开工负荷，其余企业小幅增产，预计9月多晶硅产量环比7月降低500吨至11.61万吨。铝合金和出口对工业硅的需求量变化不大。供应方面，若大厂严格落实此前传言的减产计划，其工业硅月度产量将降低4万吨以上。大厂减产后期货价格必然上涨，届时甘肃、内蒙古硅厂利润将修复，部分硅厂可能有复产动作。四川丰水期时间窗口仅剩一月有余，四川已经停产的硅厂复产概率不大，预计9月工业硅产量环比8月降低约3万吨至32.8万吨附近。
交易逻辑：9月工业硅期货核心交易锚点是大厂的减产计划，若大厂如计划减产，9月、10月工业硅可能均去库。当前中游期现商库存并未补充到上半年高点，倘若大厂如计划减产，期货价格大幅上涨，厂家出货，可能出现一轮期、现正循环，届时工业硅期货价格走势可能超预期，西北所有硅厂已盈利，届时可能出现较大规模的远期套保。若大厂减产不及预期，9月期货价格或再度走弱，直至基差显著走强且甘肃、内蒙古厂家进一步减产。
AI解读：大厂减产计划是9月工业硅供需再平衡的核心变量，影响去库节奏与中游库存行为。落实减产或触发期现正循环，但复产及远期套保将形成供给弹性;减产不及预期则需依赖基差走强和边际产地进一步减产来出清压力。
机构观点：下游排产调整引担忧，锂价回调整理
市场情绪波动较大，近两日头部大厂9月排产下调引发对需求持续性担忧，主要由于原材料供给紧张，三元排产下修，优先保证铁锂生产。从排产数据上看，9月磷酸铁锂正极排产增速约5%，但三元正极排产环比下降5%，铁锂需求表现稳健，显旺季特征。基本面上，9月平衡有望去库2万吨以上，强去库延续，但去库幅度或较8月收窄，今日钢联周度去库为5200吨，较上周6450吨去库收窄。成交方面，今日由于盘面价格回落，整体成交较此前活跃，普遍11-500~11+500附近，成交基差维稳不变。
展望后市，弱预期压制当前盘面上方空间，但强现实正在兑现，金九银十旺季来临，后市有望见持续去库压缩库存天数，价格下方支撑较强，价格存在再度上探可能，后续关注仓单注销力度、库存去库节奏和下游需求弹性。
AI解读：头部厂商排产调整加剧需求担忧，但铁锂排产稳健与旺季去库预期形成支撑，产业链库存与仓单变化将主导价格波动节奏，关注下游需求弹性对盘面情绪的
