重点关注
1、上周美国原油库存激增，因炼油厂进入维护季
2、沙特阿美大幅上调面向亚洲市场的阿拉伯轻质原油官方售价
3、国际油价走高，此前沙特大幅提高原油官方售价
4、截至2月6日当周，受假期影响，甲醇企业大幅累库
5、截至2月6日当周，尿素开工率上行，企业库存大幅积累
6、机构观点：美国原油单周累库，地缘未继续发酵油价回落
7、机构观点：高硫燃料油主要供应国的地缘动荡局势仍有可能延续，高硫强低硫弱的格局短时间难以改变
行业资讯
上周美国原油库存激增，因炼油厂进入维护季
据外媒，EIA报告显示，上周美国原油库存大幅增加，因炼厂维修导致需求疲软。汽油库存增幅也高于预期，上周，东海岸汽油库存攀升至2022年1月以来的最高水平。EIA另称，上周美国原油净进口量减少17.8万桶/日。EIA表示，由于美国威胁要对来自墨西哥的货物征收25%的关税，美国从墨西哥进口的原油量降至历史最低水平，而美国从利比亚进口的石油升至2010年10月以来的最高水平。
沙特阿美大幅上调面向亚洲市场的阿拉伯轻质原油官方售价
据外媒，需求增加之际，全球头号石油出口商沙特阿美（Saudi Aramco）大幅上调3月发往亚洲的原油官方售价。沙特阿美一份声明显示，将旗舰的阿拉伯轻质原油官方销售价格上调2.40美元，至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.90美元。以下为官方售价升水详情：（单位：美元/桶）（对亚洲的原油供应定价以阿曼/迪拜原油均价为基准）
国际油价走高，此前沙特大幅提高原油官方售价
国际油价周四在亚洲早盘回升，止住了前一天的跌势，此前沙特阿拉伯国家石油公司宣布将大幅上调3月油价。
截至2月6日当周，受假期影响，甲醇企业大幅累库
据隆众资讯，截至2月6日当周，甲醇开工率环比下降0.22%至90.92%，企业库存环比增加27.38万吨至57.34万吨。随着1月以来气头装置的陆续重启，国内甲醇开工已创近5年来新高，且少部分气头装置后期仍有重启计划。因假期期间企业装置稳定运行，但因高速限行运输受限，导致生产企业大幅累库。
截至2月6日当周，尿素开工率上行，企业库存大幅积累
据隆众资讯，截至2月6日当周，尿素开工率环比上行4.35%至87.81%，企业库存环比增加31.1万吨至174.59万吨。春节期间，国内尿素日产呈缓慢增加，供应提升的特征延续，开工率环比提升较快。企业库存大幅积累，春节期间因物流发运减少，尿素企业虽有订单待发，但库存逐渐增加。春节后北方气温偏低，加之节前下游多适当补仓，市场交易回温缓慢，尿素企业库存整体较春节前大幅累库。
观点
机构观点：美国原油单周累库，地缘未继续发酵油价回落
隔夜国际油价大幅下挫，布伦特、WTI原油双双跌约2%。周四开盘，SC原油主力合约弱势整理，机构一发布观点称，EIA报告显示美国石油库存增加是主要利空。问题的关键点是市场未看到美国对伊朗采取的进一步举措。若地缘政治不会进一步发酵，接下来2-4月份全球炼厂将逐步进入春季检修，原油直接需求边际略降，原油处于平衡略偏弱的格局，成品油则将边际减量，全球成品油裂差近期略反弹。原油市场的地缘扰动不时出现，且较难预判，而全球原油库存普遍偏低，投资者以震荡思路对待油价。
机构观点：高硫燃料油主要供应国的地缘动荡局势仍有可能延续，高硫强低硫弱的格局短时间难以改变
高低硫燃料油昨日收盘表现相悖，高硫燃料油主力合约涨超4%，低硫燃料油则收跌。机构二研报称，高硫强低硫弱的格局短时间难以改变，因高硫燃料油主要供应国的地缘动荡局势仍有可能延续。伊朗和俄罗斯的地缘事件是高硫表现强势的主要原因。根据Kpler的炼厂数据，2024年全球高硫燃料油的主要供给国就是俄罗斯和伊朗。春节长假期间，俄罗斯有炼厂遭遇了乌克兰无人机袭击，2月5日乌克兰再次袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区的炼油厂。作为全球第一大高硫燃料油供应国，俄罗斯炼厂被袭击将影响高硫供应。另一个重要事件是美国总统在2月5日签署了旨在加大对伊朗经济压力的指令，并寻求切断伊朗的石油出口。作为第二大高硫供应国，伊朗有减量的可能也提振了高硫燃料油价格。
低硫燃料油的供应则由国内主导。2025年1月，新一轮配额下达后，我国低硫燃料油产量预估为116.6万吨，同比增长29.55%，环比增长约60%。
高低硫燃料油价差的极限就是两个价格相等，其背后的逻辑就是船东不运行脱硫塔而直接使用低硫燃料油。当前高硫比低硫贴水320元/吨，如果后期地缘持续发酵，不排除贴水进一步收窄。
