重点关注
1、MPA：新加坡2月船用燃料销量环比降10.6%，3月上半月需求受中东局势提振回升
2、IEA：霍尔木兹海峡受阻，中东LPG出口近乎停滞
3、国内液化气供应充裕，炼厂排库压力显现
4、中东甲醇装货停滞，二季度全球供应缺口扩大
5、机构观点：近期海峡通航情况出现新变化，油价短期维持较高波动率
6、机构观点：俄货难补中东缺口，亚洲燃油紧平衡加剧
7、机构观点：预计PX5月期价后市将在成本走高和供给收缩等利多因素影响下反复创新高
8、机构观点：甲醇预期稍强，短期预计仍跟随情绪波动
行业资讯
MPA：新加坡2月船用燃料销量环比降10.6%，3月上半月需求受中东局势提振回升
据MPA，全球最大船用燃料补给中心新加坡2月总燃料销量467万吨，环比下降10.6%，同比上升12.8%；加油船次降至3423次，环比减少9.4%。分品类看，低硫船燃销量231万吨，环比降9.8%；高硫船燃183万吨，环比降15.2%；船用柴油37.41万吨，环比降7.4%。1-2月生物船燃销量增54%至9.27万吨，船用LNG销量增38.5%至5.9万吨。贸易人士表示，受中东地缘紧张影响，3月上半月新加坡加油需求明显回升。
AI解读：2月新加坡船用燃料销量环比降，各品类均有下滑，但同比上升，生物船燃和LNG销量增长。3月上半月因中东局势，加油需求回升，预计后续燃料期货价格或受此支撑。
IEA：霍尔木兹海峡受阻，中东LPG出口近乎停滞
据IEA，中东航运受阻已导致地区LPG出口近乎停滞。2025 年中东日均LPG出口量达150万桶，占全球海运贸易比重较高，亚洲化工与民用需求受直接冲击。机构预警，全球LPG贸易流向重构，亚洲买家转向美国、西非货源，物流成本大幅上升。
AI解读：中东航运受阻使LPG出口停滞，因中东出口占比高，亚洲需求受冲击。全球LPG贸易流向将重构，亚洲买家转购其他地区货源，物流成本上升。
国内液化气供应充裕，炼厂排库压力显现
据卓创资讯，国内炼厂液化气产量维持高位，华东、华南地区现货资源充足。气温回升叠加民用需求转淡，炼厂库存逐步累积，部分地区主动下调出厂价以促进出货，现货端对期货盘面支撑不足。
AI解读：国内炼厂液化气产量高，供应充裕。气温升、需求淡致库存累积，炼厂降价出货。现货市场疲弱，对期货盘面支撑不足，期货价格或受下行压力。
中东甲醇装货停滞，二季度全球供应缺口扩大
据普氏能源，伊朗、沙特甲醇装货持续停滞，中东合计约2000万吨/年产能供应受限。中国甲醇进口高度依赖中东，3月到港量大幅下滑，MTO需求回暖进一步加剧供需矛盾，二季度全球甲醇供应缺口扩大。
AI解读：中东甲醇装货停滞，约2000万吨/年产能受限，中国进口依赖高且3月到港降，MTO需求回升，二季度全球供应缺口扩大，甲醇期货或因供应趋紧而上涨。
机构观点
机构观点：近期海峡通航情况出现新变化，油价短期维持较高波动率
内盘原油系情绪好转，机构一发布观点称，近期海峡通航情况出现了新变化，各国开始试图通过外交方式与伊朗进行谈判，近日印度与巴基斯坦的相关船只通过了海峡，伊朗目前的策略似乎是让船只选择性通过海峡，而非完全中断，但总体上看海峡通航量依然非常低，我们预计伊朗战争的下一阶段围绕在海峡的控制权争夺上，海峡的长期中断不符合各国利益，但恢复路径依然不明朗。策略建议，油价短期地缘局势影响维持较高的波动率，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。
AI解读：海峡通航有新变化，船只选择性通过但通航量低，后续或围绕控制权争夺。恢复路径不明，短期油价受地缘影响波动高，参与风险大。
机构观点：俄货难补中东缺口，亚洲燃油紧平衡加剧
燃料油高位震荡，机构二发布观点称，美伊以冲突升级致霍尔木兹海峡封锁，全球约35%+海运高硫燃料油（伊朗为主）出口中断，俄罗斯燃油出口增加量难以弥补中东燃油出口减少量缺口。亚洲燃料油成交窗口活跃，Sin 380 cst现货价格走强。短期供应收缩与需求回暖共振，市场维持偏紧。OPEC + 虽于3月1日官宣4月起日均增产20.6万桶以平抑恐慌溢价，但地缘带来的供应刚性缺口与物流不可逆成本短期内难以消除，燃料油价格易涨难跌，高位震荡格局将持续。
AI解读：美伊以冲突使霍尔木兹海峡封锁，中东燃油出口中断，俄货难补缺口，亚洲燃油紧平衡加剧。虽OPEC+增产，但供应缺口和物流成本难消，燃料油价格易涨难跌，将维持高位震荡。
机构观点：预计PX5月期价后市将在成本走高和供给收缩等利多因素影响下反复创新高
PX主力合约高位震荡，机构三发布观点称，在原油价格强势背景下，上游原料收紧进一步强化了对化工品价格的利多影响，化工品估值体系面临重构。价格的顶部将由需求定夺，只有当下游需求无法承接时，才会出现装置降负并压制价格。目前虽然下游复工节奏有所延后，但整体仍在复工过程中，尚未出现显著的逆季节性降负现象。短期来看，市场正从“冲突持续”的极端情绪中寻找方向，但基本面已发生的改变难以逆转，由于物流中断及炼厂降负，国内化工品市场开始交易现实供应缺口，预计PX5月期价后市将在成本走高和供给收缩等利多因素影响下反复创新高。策略上，PX 5月回调做多，支撑区域9700-10000，PX5-9月差在400以下逢低正套。4月去库预期、炼厂降负现实与终端承接能力，将是下一阶段的博弈核心，亦需关注交割期流动性危机。
AI解读：原油强势使上游原料收紧，利多化工品。PX下游复工未现逆季节性降负，物流及炼厂问题致供应缺口。预计5月PX期价创新高，关注去库、炼厂及终端承接，还有交割流动性。
机构观点：甲醇预期稍强，短期预计仍跟随情绪波动
甲醇领涨化工品，机构四发布观点称，地缘扰动持续，原油价格大幅波动，甲醇高位震荡，短期进口仍难恢复，预计港口库存后期去库，甲醇预期稍强，短期预计仍跟随情绪波动，下方空间有限，等待低多机会，地缘扰动增大注意控制风险。
AI解读：地缘扰动使原油波动，影响甲醇。短期进口难恢复，港口库存或去库，致甲醇预期稍强。当前跟随情绪波动，下方空间有限，但要留意地缘风险。
