重点关注
1、预计随着进口棉数量增加，内外棉价差有望缩窄
2、纱布：常规坯布出货快、库存偏紧
3、CAI：预计2025/26年度印度棉花总产量同比增加13.8万吨
4、海外季节性低产，保税区天胶库存积累
5、AISTA：印度2025-26年度前5个月累计出口糖31.5万吨
行业资讯
预计随着进口棉数量增加，内外棉价差有望缩窄
据中国棉花协会发布的每周快报，3月16日，国家发改委发布公告，为保障纺织企业加工贸易用棉需要，增发2026年棉花关税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额30万吨，实行纺织企业凭合同申领的方式发放。预计随着进口棉数量增加，国内供给偏紧预期有所好转，内外棉价差有望缩窄。
AI解读：发改委增发棉花进口配额，增加进口量，底层逻辑是缓解国内供给偏紧。这或使国内棉市供应更充足，有望促使内外棉价差缩窄，对棉花期货市场价格有一定下行压力。
纱布：常规坯布出货快、库存偏紧
据大耀纺织纱布行情简报（3月9日-3月16日）：上周纺织市场受油价波动带动，化纤、棉纱、坯布价格同步上行，迎来“金三”复苏态势，行业整体活力提升。涤纶报价波动剧烈，纱厂多限当日价、部分暂停报价；棉纱随期货上涨，坯布同步提价，刚需下单节奏加快，市场成交有所回暖。高支高密、功能性面料订单表现较好，常规品种库存仍处高位，结构性分化明显。亚麻原料与纱线价格保持坚挺，下游客户为控制成本，倾向降低亚麻含量配比。家纺印染订单持续爆满，交期普遍12-15天，高工艺品种超20天，常规坯布出货快、库存偏紧，成为本周市场亮点。出口端受海运费上涨、人民币升值影响，成交偏弱。当前市场以成本驱动上涨为主，短单、急单居多，订单持续性仍需观察。整体来看，行业在成本上行与需求复苏中稳步前行，企业积极调整产品结构、抢抓旺季机遇，市场韧性持续显现。
AI解读：上周纺织市场受油价带动，化纤、纱、布价上行。常规坯布出货好库存紧是亮点，但出口受海运费等影响偏弱。成本推动上涨，短急单多，订单持续性待察，行业在成本与需求中前行。
CAI：预计2025/26年度印度棉花总产量同比增加13.8万吨
据印度棉花协会（CAI）发布的2026年2月底印度棉花平衡表预估，2025/26年度印度棉花总产量545万吨，同比增加13.8万吨，期末库存167万吨，同比增加63.8万吨。
AI解读：印度棉花协会预计2025/26年度产量和期末库存均增加，反映供应趋松。底层逻辑是产量提升使库存累积。这或令棉花期货价格承压，市场供应增多，价格上涨阻力增大。
海外季节性低产，保税区天胶库存积累
据隆众资讯，本上周青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存出现小幅去库。海外进入季节性低产季，美金标胶到港维持低水平。轮胎企业装置生产恢复至高位，对原材料逢低补货，一般贸易库出库量大于入库量，但保税区库存仍积累。截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。
AI解读：海外季节性低产使美金标胶到港少，但保税区天胶库存仍积累。轮胎企业补货使一般贸易库去库，总库存小降。保税区库存增、一般贸易库存降，或影响天胶期货价格震荡。
AISTA：印度2025-26年度前5个月累计出口糖31.5万吨
3月16日，全印度糖贸易协会（AISTA）表示，当前的2025-26市场年度内，印度在2025年10月至2026年2月期间累计出口糖31.5万吨，阿联酋成为最大目的地。
AI解读：印度2025 - 26年前5个月糖出口量31.5万吨，显示其糖出口有一定规模。出口量影响全球糖市供应，若后续出口增加，或使糖价承压，反之则利于价格稳定市场对原糖看空情绪缓和，短期原糖期货价格可能获支撑，有上行可能。
机构观点
机构观点：预计纸浆主力合约期价宽幅震荡
纸浆主力合约期价破位下探。机构一报告分析指出，纸浆市场延续供大于求格局，国产阔叶浆因检修降至23.8万吨，化机浆小幅增产至24.5万吨，港口库存237.3万吨环比窄幅去库但仍处高位。需求端下游复苏缓慢，纸厂多消耗库存，采购积极性不足，仅生活用纸、双胶纸耗浆量小幅增加，白卡纸，铜版纸需求偏弱，整体需求支撑有限，价格受宏观情绪带动与基本面关联较弱。
纸浆估值呈分化震荡态势，针叶浆受宏观大宗商品带动上涨，阔叶浆依托外盘提涨成本支撑，维持4600元/吨平稳运行。高库存与弱需求形成压制，估值上有顶下有底，短期跟随宏观波动。中长期仍受供大于求格局制约，若港口去库持续性不足、下游补库乏力，估值存在回落风险，需重点关注外盘谈判进展与下游集中采购节奏。
AI解读：纸浆市场供大于求，虽国产阔叶浆减产、港口库存窄幅去库，但仍处高位，需求复苏慢。短期随宏观波动，中长期受供需格局制约，若去库和补库不佳，估值或回落，关注外盘与采购节奏。
机构观点：继续关注26/27榨季糖价的筑底机会
郑糖低开低走。机构二报告分析指出，中短期来看，原油价格的上涨，出现了油-醇-糖的传导影响，但是若原油价格不能有效、稳定、持续地获得上涨动能，糖价很难直接出现根本性反转，仍然要关注基本面的实质变化，但值得注意的是，油价的上涨会推升糖价的底部区间，糖价的筑底空间或因为此轮油-糖的涨价曲线更加清晰。同时，若无持续性行情，可能导致食糖供需格局的反转时间节点延后，继续关注26/27榨季的筑底机会。长期乃至超长期来看，油价上涨，可能系统性推高农产品价格，形成油-醇-粮-糖等与生物能源相关的品种之间的高度联动，或推高糖价未来的底部区间。
AI解读：中短期原油上涨影响糖价，但若无持续动能，糖价难反转，关注基本面。此轮上涨推升糖价底部，若无持续行情，供需反转或延后，长期油价或推高糖价底部。
