重点关注
1、SGS：预计马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比增加12.68%
2、Anec：巴西3月大豆出口量预计为1632万吨
3、截至3月15日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为207万吨
4、海关总署：中国2月棕榈油进口量同比增加168.9%
行业资讯
SGS：预计马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比增加12.68%
据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为443812吨，较上月同期出口的393853吨增加12.68%。
AI解读：出口增加底层逻辑或是需求回升。这或使马棕库存下降预期增强，对棕榈油期货市场有一定支撑，短期价格或受推动上扬，但后续仍需关注产量及其他因素。
Anec：巴西3月大豆出口量预计为1632万吨
巴西全国谷物出口商协会(Anec)周二公布的数据显示，巴西3月大豆出口量预计为1632万吨，较上周预测的1647万吨略有下调。此外，巴西豆粕出货量预计将达到266万吨，同样较上周预测的282万吨进行下调。
AI解读：巴西3月大豆及豆粕出口量预测下调，或因供应、物流等因素。这可能使市场供应预期减少，对大豆及豆粕期货价格有一定支撑，短期或呈偏强走势。
截至3月15日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为207万吨
据欧盟委员会，截至3月15日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为207万吨，与去年持平。欧盟2025/26大豆进口量为874万吨，而去年为981万吨。欧盟2025/26年度油菜籽进口量为319万吨，而去年为477万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为1295万吨，而去年为1340万吨。
AI解读：欧盟2025/26年棕榈油进口量与去年持平，反映需求较稳定。底层逻辑或与消费习惯、经济形势有关。对棕榈油期货而言，短期市场或平稳，缺乏因欧盟需求变动带来的大幅波动因素。
海关总署：中国2月棕榈油进口量同比增加168.9%
据海关总署，中国2月棕榈油进口量为26万吨，同比增加168.9%。1-2月累计进口量为52万吨，同比增加142.4%。
AI解读：2月及1 - 2月中国棕榈油进口量大幅增加，或因国内需求回升、价格优势等。这可能使国内棕榈油供应增多，令期货市场棕榈油价格短期内面临下行压力。
观点
机构一：内外分化，国内豆油期货偏强现货承压
3月全球豆油供需数据中性偏空，但对国内豆油期货影响有限。期货方面，由于中东局势紧张，资金情绪持续发酵，支撑整个植物油板块。叠加美国生柴政策预期利好，以及进口成本支撑，预计短期国内豆油期货维持偏强震荡逻辑。现货方面，国内油厂阶段性大豆供应偏紧，工厂计划停机检修，现在豆油现货基差下跌空间。但是由于春节后下游需求表现偏弱，维持谨慎采购心态，叠加豆油库存处于历史高位，高库存、弱需求压制豆油基差。整体来看，预计3-4月豆油现货基差继续承压，但下跌空间相对收窄，呈现“弱现实、强预期”的博弈格局。
AI解读：3月全球豆油供需偏空对国内期货影响小。期货受中东局势、美生柴政策等支撑偏强。现货因油厂停机、需求弱、库存高承压，但下跌空间收窄，3 - 4月呈“弱现实、强预期”博弈。
机构二：国际油价再度下挫，棕榈油受累领跌油脂
受国际原油大幅下跌拖累，市场情绪再度转弱，棕榈油主力合约以2.14%的跌幅领跌油脂，回吐本周涨幅，盘终报收9692元/吨，豆油期货震荡下行，主力合约收跌0.93%，菜油主力跟跌0.56%。
目前中东地缘冲突仍是市场关注的重点，油脂整体高位震荡。基本面上，目前马棕2月减产去库，预计3月将继续去库，但高基数下马棕高库存或将维持。市场预计大豆到港或延迟，国内豆油小幅去库，但库存仍偏高。此外市场预计美国生柴政策或在3月底确定，继续等待政策公布。目前国内油脂库存处于中性略偏高水平，国内油脂整体不缺。
AI解读：国际油价下挫致市场情绪转弱，棕榈油领跌油脂。中东地缘冲突受关注，油脂高位震荡。马棕2、3月或去库但库存仍高，国内豆油库存偏高，美生柴政策待确定，国内油脂供应较充足。
