重点关注
1. 锡业股份：锡业分公司将进行例行停产检修，预计不超过45天
2. 本周多晶硅成本环比上涨0.21元/千克
3. 政策发酵推动光伏各环节报价上涨，组件集采仍未落地
4. 日内铜价止跌上涨，上海电解铜现货升水坚挺
行业资讯
锡业股份：锡业分公司将进行例行停产检修，预计不超过45天
8月29日，锡业股份公告称，锡业分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，将结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。本次停产检修计划于2025年8月30日开始，预计不超过45天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。
本周多晶硅成本环比上涨0.21元/千克
据Mysteel，截至8月29日，本周多晶硅（N型致密料）市场均价48元/千克，即期制造成本约39.7元/千克，即期单公斤净利约为8.3元/千克。价格方面，本周多晶硅N型致密料均价环比上涨0.6元/千克。成本方面，工业硅粉价格上涨，成本环比上涨0.21元/千克。本周多晶硅环节净利润环比上涨0.39元/千克。
政策发酵推动光伏各环节报价上涨，组件集采仍未落地
据Mysteel，多晶硅成交重心上移，成交价格落在45-48元/千克。供应方面：当前多晶硅市场供应仍相对宽松，8月部分硅料企业新复产及现有产线提产爬坡较快，8月多晶硅产量13.19万吨，环比上涨25.5%。硅片市场全尺寸报价上涨0.05元/片。反内卷政策的推进带来良好预期以及行业自律的要求下，硅片企业积极响应下，报价上涨。电池片市场虽价格报涨，但市场成交情况并未随之发生明显变化。当前市场新单成交量依旧较少，多数交易仍以执行前期订单为主。光伏组件市场价格走势呈现出复杂态势，受多种因素交织影响，价格调整与市场博弈持续上演。近期会议及消息面传来积极信号，对市场心态产生影响。
日内铜价止跌上涨，上海电解铜现货升水坚挺
据Mysteel，早间盘初，部分持货商平水铜品牌如铁峰、金冠、JCC等货源报至升120~升180元/吨，好铜货源流通稀少，个别持货商如贵溪等品牌报至升330元/吨附近，由于临近周末，部分下游企业入市采购需求尚可，加之市场流通货源稍显不多，如铁峰、韩国等货源集中成交于升120元/吨附近，高价主流平水品牌升170~升180元/吨成交相对有限；至第二个交易时段，铜价继续走高，且市场报价货源有限，持货商下调出货意愿不强，仅少数企业主流平水品牌下调至升150~升160元/吨部分成交，后续随着下游接货需求基本饱和，成交活跃度走弱。整体来看，铜价止跌回升，临近周末下游采购需求尚可，加之市场流通货源有限，现货升水坚挺；下周来看，进口铜到货仍有增量，但考虑到月初下游消费同样有提升空间，因此供需双增局面下，现货升水预计维持偏强运行，下跌空间有限。
市场观点
机构一：供需改善下，预计锡价短期仍有继续上探可能
8月29日沪锡主力2510合约盘中大幅走高，突破近期震荡区间上限，截止下午收盘报278650，涨幅2.31%。
供应端：7月我国进口锡精矿实物量达10278吨，较6月小幅下滑，缅甸进口持续低迷，尽管采矿证审批通过，但雨季阻碍复产，叠加泰国陆路禁令,短期供应难改善。另外，江西地区市场二次物料流通量同比锐减30%以上，粗锡供应严重不足制约精炼产能恢复。上周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率为59.64%，维持低位，另部分企业计划8月检修，产能利用率或进一步下探。
需求端：下游订单水平维持下滑态势，且三季度为下游消费淡季，锡相关消费较往年皆有下滑。家电排产订单不足，光伏订单环比下滑严重，关注金九银十的恢复情况。
库存变化：截止8月22日国内锡锭社会库存为9278吨，自高位回落。截止8月27日LME锡库存为1895吨，处于历史偏低水平。
后市展望：整体来看，目前国内锡消费尚处于淡季，不过后续淡旺季转换下有回暖预期，而供应端受制于矿端和二次物料短缺，在库存上，表现为国内库存去化，且海外库存偏低，供需改善下，近日沪锡价格重心逐渐上移，预计短期仍有继续上探可能。
机构二：江西矿证合规问题仍未有定论，碳酸锂市场预期存反复可能
近期碳酸锂期货的快速回调主要受供给收缩预期降温及进口数据回升影响。短期来看，江西矿证合规问题仍未有定论，市场预期存反复可能，预计锂价呈区间震荡态势。经过连续的调整后，锂价继续回调的空间有限。其一，枧下窝矿停产，月度供需平衡转为去库。其二，随着行业旺季（金九银十）临近，下游需求有望逐步增加。
未来锂价走向主要看江西锂矿的停产范围和停产时间。若江西锂矿采矿证合规问题平稳落地，其他被涉及的矿山后续均不需要停产，锂价上行空间比较有限。反之，若停产范围扩大，锂价中枢可能进一步抬升。从大国博弈和地区经济的维度考虑，其他矿山被“一刀切”停产的可能性不大，但风险暂时亦无法排除。
