重点关注
1、SPPOMA：4月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加15.63%
2、MPOA：马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.63%
3、USDA月报前瞻：巴西2025/26年度大豆产量料为1.7984亿吨
4、USDA月报前瞻：阿根廷2025/26年度大豆产量为4804万吨
5、USDA月报前瞻：预计美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳
6、USDA月报前瞻：预计全球2025/26年度大豆期末库存为1.2551亿吨
行业资讯
SPPOMA：4月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加15.63%
据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据，2026年4月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增加15.63%，鲜果串单产增加13.10%，出油率增加0.48%。
AI解读：产量环比大增源于单产和出油率提升。从逻辑看，供应增加。这或使棕榈油期货市场供应预期宽松，价格有下行压力，投资者需关注后续供需变化。
MPOA：马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.63%
据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚3月1-31日棕榈油产量预估增加2.63%，其中马来半岛减少1.72%，沙巴增加6.32%，沙捞越增加12.12%，东马来西亚增加7.70%。
AI解读：3月马棕产量总体增2.63%，各地区有差异。产量增加或使供应增多，若需求无显著提升，棕榈油期货价格可能承压下行。
USDA月报前瞻：巴西2025/26年度大豆产量料为1.7984亿吨
据外媒报道，对USDA 4月供需报告中巴西2025/26年度作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2025/26年度大豆产量料为1.7984亿吨，预估区间介于1.78-1.81亿吨，USDA在3月报告中预估为1.80亿吨。
AI解读：分析师预计巴西2025/26年度大豆产量略低于3月USDA预估。若实际如此，供应或稍减，但幅度小。短期对大豆期货市场影响有限，后续关注实际产量与需求变化。
USDA月报前瞻：阿根廷2025/26年度大豆产量为4804万吨
据外媒报道，对USDA 4月供需报告中阿根廷2025/26年度作物产量的数据预测，分析师平均预计，阿根廷2025/26年度大豆产量为4804万吨，预估区间介于4700-4850万吨，USDA在3月报告中预估为4800万吨。
AI解读：分析师对阿根廷2025/26年度大豆产量预测与3月USDA预估相近。若实际产量符合预期，市场供需或平稳；若有偏差，将影响大豆期货价格，产量低则价格或涨。
USDA月报前瞻：预计美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳
据外媒报道，对USDA 4月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳，预估区间介于3.15-3.75亿蒲式耳，USDA在3月报告中预估为3.50亿蒲式耳。
AI解读：此次对美2025/26年度大豆期末库存预估与3月相近，反映市场预期较稳。若实际数据与预期偏差不大，大豆期货或维持震荡；偏差大则会引发价格波动，影响市场供需预期。
USDA月报前瞻：预计全球2025/26年度大豆期末库存为1.2551亿吨
据外媒报道，对USDA 4月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，
全球2025/26年度大豆期末库存为1.2551亿吨，预估区间介于1.2450-1.2636亿吨，USDA在3月报告中预估为1.2531亿吨。
AI解读：分析师预计25/26年度全球大豆期末库存微升，区间较窄。若报告数据接近预期，对市场冲击小；若超预期，或因库存变动影响供需预期，使大豆期货价格波动。
观点
机构一：生柴政策炒作暂告一段落，油脂冲高回落
随美国及印尼生柴政策炒作暂告一段落，上周油脂整体冲高回落，向上呈现明显压力随美国生柴掺混政策落地后美豆油阶段性出尽利多，且印尼B50在短暂炒作后面临市场诸多质疑，生柴政策炒作暂告一段落将令以棕榈油为首的油脂向上有所承压。短期关注棕榈油09在10000附近、豆油09在8800表现，预计棕榈油的价格波动性将显著强于豆油。不过，中东局势反复令近期油脂高位波动显著增加，随着最新中东局势再度转紧，油脂市场情绪再度升温或令其延续高位运行，油脂下方亦暂难看到太多空间。
AI解读：美及印尼生柴政策炒作暂止，油脂冲高回落承压。短期关注关键点位，棕榈油波动或强于豆油。中东局势反复，市场情绪升温，油脂或延续高位，下方空间有限。
机构二：中长期来看大豆价格仍有上涨空间
近期市场高位回调，主力合约（A2605）核心运行区间4550-4700元/吨，从逾两年高位回落至逾一个月低位，回到月初震荡平台，中长期来看，因大豆和玉米收益比不足，市场2026/27年度新作大豆种植意愿下降，叠加土地租赁费用、化肥等农资上涨导致大豆种植成本上调，故新作大豆开秤价预计上涨；另外2025/26年度国产大豆期末库存也处于近四年地位，叠加外部地缘政治、生物柴油政策、全球大豆供需关系稍有收紧等因素影响，未来大豆利好因素偏多，故中长期来看大豆价格仍有上涨空间。
AI解读：近期大豆期价回调。中长期看，种植意愿降、成本升使新作开秤价或涨，且库存低，叠加地缘、政策等因素，全球供需稍紧，大豆价格仍有上涨空间。
