重点关注
1、中棉协：籽棉价格有所回落
2、截至10月25日，中国天然橡胶社会库存110.3万吨，环比下降0.21%
3、西部交易收尾，山东苹果价格下滑
4、机构观点：天气风险兑现后，白糖进入题材空窗期
5、机构观点：下游纸厂利润不佳，原纸需求持续一般
行业资讯
中棉协：籽棉价格有所回落
据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，上周（10月19日—25日），新疆机采进入后期，北疆采收基本收尾，部分轧花厂已停止收购；南疆天气晴好，近期大量采棉机到位，采摘进度明显加快。受皮棉价格回落传导影响，籽棉收购价格有所下跌。10月12日—18日，全国籽棉平均收购价为7.53元/公斤，较前一周下跌0.03元/公斤。新疆手摘棉为8.21元/公斤，环比下跌0.16元/公斤，同比上涨16.6%；机采棉为7.33元/公斤，环比下跌0.09元/公斤，同比上涨16.7%。内地为7.94元/公斤，环比下跌0.02元/公斤，同比上涨15.2%。
AI解读：皮棉价格回落向籽棉端传导，收购成本下移，轧花厂压价与停收并存，加工利润空间随之调整；北疆收尾、南疆采摘提速使新棉供应节奏加快，成本与供应的双重变化将影响棉纺产业链上下游的定价与库存安排。
截至10月25日，中国天然橡胶社会库存110.3万吨，环比下降0.21%
据隆众资讯，截至2026年10月25日，中国天然橡胶社会库存110.3万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.21%。中国深色胶社会总库存为74.7万吨，环比下降0.17%。
西部交易收尾，山东苹果价格下滑
据中果网，2026年10月28日，西部产区地面货源交易进入尾期，果农急售，客商继续压价挑拣，统货以及冰雹果价格混乱，行情承压。山东产区货源质量略有下滑，客商采购积极性一般，果农入库开始，主流成交价格下滑。
机构观点
机构观点：天气风险兑现后，白糖进入题材空窗期
郑糖主力合约期价高开日内偏强震荡。机构一报告分析指出，核心观点：区间震荡 天气风险暂利多出尽，等待新榨季预期差。三大主产国降雨情况仍未改善，天气风险仍然存在，但近期原糖见顶回落，利多或基本兑现，后续等待北半球开榨指引，短期震荡思路看待。国内广西持续干旱，但整体影响有限，不改变过剩格局，预计盘面波动空间有限。
国内供需格局：中性 广西干旱已经持续一个多月，新榨季糖产预期有所下调，但不改变国内过剩格局；现货基差出现回升。国外供需格局：中性偏多利多：巴西10月高降雨继续影响压榨进度；同时印度泰国天气也维持干旱；全球平衡维持转紧预期；利空：印度禁止新榨季生产糖基乙醇；国际贸易需求仍然疲软；估值上，乙醇现货折糖价维持在15美分/磅附近，糖醇价差仍超过5美分/磅；印度白糖出口平价约573美元/吨，高于伦白糖价格。
机构观点：下游纸厂利润不佳，原纸需求持续一般
纸浆主力合约期价日内震荡反弹。机构二报告分析指出，海外报价总体稳定，但由于国内纸厂利润不佳，且订单偏弱，持续向上游形成负反馈。截至2026年10月23日，中国纸浆主流港口样本库存量为213吨，环比减少1.3万吨。港口库存在高位，消化不畅，9月份纸浆进口并未出现明显的减量，下游纸厂利润不佳，且原纸需求持续一般，导致对于纸浆采购偏谨慎，短期纸浆走势或仍偏弱势，但向下空间或逐渐受限。
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