重点关注
1、USDA月报前瞻：预计美国2026/27年度大豆产量为45.97亿蒲式耳
2、USDA月报前瞻：预计全球2026/27年度大豆期末库存为1.2473亿吨
3、截至10月29日当周，预计美国2026/27市场年度大豆出口净销售为95-250万吨
4、Rabobank：巴西2026/27年度大豆产量为1.78亿吨
行业资讯
USDA月报前瞻：预计美国2026/27年度大豆产量为45.97亿蒲式耳
据外媒报道，公布对USDA 11月供需报告中美国大豆产量、单产的数据预测，分析师平均预计：美国2026/27年度大豆产量预计为45.97亿蒲式耳，预估区间介于45.52-47.25亿蒲式耳，USDA在10月报告中预估为45.62亿蒲式耳；美国2026/27年度大豆单产预计为53.5蒲式耳/英亩，预估区间介于53.0-55.0蒲式耳/英亩，USDA在10月报告中预估为53.1蒲式耳/英亩。
AI解读信息：产量与单产预估均高于10月报告，意味着美豆供给预期边际上修，将影响大豆压榨与出口节奏，并通过进口成本传导至豆粕、豆油等下游品种的供需平衡预期。
USDA月报前瞻：预计全球2026/27年度大豆期末库存为1.2473亿吨
据外媒报道，公布对USDA 11月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，全球2026/27年度大豆期末库存预计为1.2473亿吨，预估区间介于1.2040-1.2620亿吨，USDA在10月报告中预估为1.2428亿吨。
AI解读信息：全球大豆期末库存预估区间较宽，反映供需平衡表不确定性较高，库存预期微调将影响大豆及豆粕、豆油等下游品种的定价中枢与压榨利润传导，需关注报告兑现与预期差。
截至10月29日当周，预计美国2026/27市场年度大豆出口净销售为95-250万吨
据外媒报道，截至10月29日当周，预计美国2026/27市场年度大豆出口净销售为95-250万吨，2027/28市场年度大豆出口净销售为0-5万吨。预计美国2026/27市场年度豆粕出口净销售为25-50万吨，2027/28市场年度豆粕出口净销售为0吨。预计美国2026/27市场年度豆油出口净销售为0-1万吨，2027/28市场年度豆油出口净销售为0吨。预计美国2026/27市场年度小麦出口净销售为30-65万吨，2027/28市场年度小麦出口净销售为0-5万吨。预计美国2026/27市场年度玉米出口净销售为80-180万吨，2027/28市场年度玉米出口净销售为0-5万吨。
AI解读信息：出口净销售预估区间反映美豆及谷物外需节奏，区间宽度体现数据不确定性；大豆与豆粕、豆油同链传导，影响压榨利润与油脂油料板块联动；小麦、玉米外销节奏关联谷物板块比价与替代需求。
Rabobank：巴西2026/27年度大豆产量为1.78亿吨
据外媒报道，周三，荷兰合作银行（Rabobank）在一份报告中称，预计巴西2026/27年度大豆产量为1.78亿吨，上一年度为1.82亿吨；大豆出口量预计为1.13亿吨，上一年度为1.14亿吨。报告还预计巴西2026/27年度玉米产量预计为1.41亿吨，上一年度为1.40亿吨；玉米出口预计为3800万吨，上一年度为3600万吨。预计巴西2026/27年度棉花（皮棉）产量为410万吨，与上一年度持平。
AI解读信息：巴西大豆产量与出口预估双降，将收紧全球大豆供应预期，通过进口成本与压榨利润传导至豆粕、豆油等下游品种；玉米产量及出口上调，或改变国际谷物贸易流向；棉花产量持平，对棉市影响中性。
观点
机构观点：在产蛋鸡存栏量持续回落，11月有望迎来拐点
基于当前养殖端行为和市场数据，对11月在产蛋鸡存栏量走势做出以下展望：
【存栏量回升幅度】预计11月末全国在产蛋鸡存栏量将达到12.55-12.65亿只，较10月末的12.45亿只增加0.10-0.20亿只，环比增幅约0.8%-1.6%。这是自7月以来存栏量首次出现环比回升。
【回升驱动力】存栏量回升主要得益于两个因素：一是老鸡淘汰量显著减少，11月周出栏量预计降至250-270万只，环比减少8%-15%；二是新开产蛋鸡持续增加。两者叠加，形成产能净增加。
【后续关注】12月在产蛋鸡存栏量有望继续回升，但回升幅度可能放缓。主要因为元旦、春节备货需求集中释放后，蛋价若未能持续反弹，养殖端补栏积极性可能回落，同时部分养殖户可能选择提前淘汰老鸡以锁定利润。预计12月末在产蛋鸡存栏量将达到12.65-12.75亿只。
AI解读信息：老鸡淘汰减少叠加新开产增加，产能由降转升，供给端边际宽松将压制鸡蛋近月合约估值；12月补栏与提前淘汰的博弈取决于双节备货后蛋价表现，远月合约波动或加大。
机构观点：市场心态支撑，玉米期现温和上行
当前玉米市场处于"新粮集中上市"与"需求温和回升"的阶段性博弈中。从价格信号看，现货与期货均呈现底部抬升迹象：潍坊深加工收购价月度涨幅约2.8%，DCE主力合约涨幅约3.1%，期现联动性较强。从供需格局看，供应端处于全年最宽松时期，但深加工企业开机率维持高位、饲料企业库存逐周回升，需求承接力度尚可。
后市关注以下因素：一是东北暴雪降温对物流及基层售粮节奏的影响程度；二是深加工企业潮粮收购价格调整及到货量变化；三是饲料企业春节前备货节奏是否提前启动；四是进口谷物到港与国产玉米的比价关系变化。总体而言，新粮上市压力释放后，在刚需支撑和天气扰动下，玉米市场有望延续温和偏强走势。
AI解读信息：期现联动增强反映市场对玉米定价的共识趋于一致，深加工高开机与饲料库存回升使需求端形成阶段性承接，缓解新粮集中上市带来的供应压力；天气扰动与进口谷物比价通过影响物流和替代预期，传导至玉米及谷物板块的供需平衡。
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