重点关注
1、Rabobank预计巴西2026/27年度棉花产量为410万吨，与上一年度持平
2、印尼1-9月天然橡胶出口量同比降21%
3、截至11月5日，中国纸浆主流港口样本库存量环比上涨3.4%
4、机构观点：新季灰枣下树延迟，陈货消化获空间
5、机构观点：需求缓慢改善，橡胶供应增加，成本驱动趋弱
行业资讯
Rabobank预计巴西2026/27年度棉花产量为410万吨，与上一年度持平
11月4日，荷兰合作银行（Rabobank）在一份报告中称，预计巴西2026/27年度棉花（皮棉）产量为410万吨，与上一年度持平。
AI解读：巴西棉花产量预期持平，意味着全球棉花供给端缺乏增量，对国际棉价的影响更多体现为中性偏稳；出口供应稳定预期或使棉纺产业链采购节奏趋于平稳，对郑棉等品种的传导有限，市场关注点或转向需求端变化。
印尼1-9月天然橡胶出口量同比降21%
2026年前三个季度，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为98.2万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口95.9万吨，同比降21%；烟片胶出口2.2万吨，同比降18.5%；乳胶出口0.04万吨，同比持平。综合来看，印尼前三个季度天然橡胶、混合胶合计出口107.7万吨，同比下降17%。
AI解读：印尼天然橡胶出口同比明显收缩，标胶为主要减量来源，海外供给端收紧将影响天然橡胶相关合约的供给预期与内外盘联动，并传导至轮胎等下游原料采购节奏。
截至11月5日，中国纸浆主流港口样本库存量环比上涨3.4%
据隆众资讯，截至2026年11月5日，中国纸浆主流港口样本库存量：229.5万吨，较上期累库7.5万吨，环比上涨3.4%，本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库走势，港内日均出货速度较上周期变动不大。本周期常熟港库存呈现累库的走势，港内出货量接近9万吨。
AI解读：主港总库存累积而青岛港去库、常熟港累库，反映库存向常熟港集中，区域出货节奏分化。总库存上升与港内出货速度平稳并存，说明到港补充快于消化，纸浆供给端压力在港口环节累积，对纸浆产业链下游采购节奏形成压制。
机构观点
机构观点：新季灰枣下树延迟，陈货消化获空间
红枣主力合约期价震荡调整。机构一报告分析指出，新季灰枣下树延迟，和田、且末、若羌成交3.50-5.00元/公斤，内地客商少、开秤价预期弱。陈货消化获空间，但旧库存去化缓慢与套保压力封堵上方。
AI解读：新季下树延迟使陈货获得阶段性去库窗口，但旧库存去化偏慢叠加套保压力，压制盘面上方空间；内地客商偏少反映现货采购意愿不足，开秤价预期偏弱，短期主力合约或维持震荡格局。
机构观点：需求缓慢改善，橡胶供应增加，成本驱动趋弱
天然橡胶、20号胶主力合约期价日内反弹后回落，BR橡胶主力合约期价大幅下跌。机构二报告分析指出，美国中期选举结果超预期，国际原油期货价格暴跌，泰国原料市场价格跌多涨少。目前全球天然橡胶供应处于高产期，中国云南产区将进入减产期；上周中国丁二烯橡胶装置开工率继续上升，上游丁二烯装置开工率重新上升。上周中国轮胎开工率继续上升，山东地区轮胎企业产成品库存重新回落。本周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存继续减少至56.2万吨，上周卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续减少至1.02万吨；本周上游中国丁二烯港口库存继续大幅增加至3.15万吨。综合来看，需求缓慢改善，橡胶供应增加，橡胶库存减少，成本驱动趋弱，策略上谨慎。
AI解读：原料价格重心下移削弱成本支撑，供应端放量叠加成本驱动趋弱，使橡胶系品种间走势分化；下游轮胎开工回升与产成品去库带动需求边际修复，但上游丁二烯港口累库对BR橡胶形成压制，产业链利润在原料与成品端重新分配。
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